北京时间5月2日晚间，巴菲特旗下的伯克希尔·哈撒韦公司公布了2020年一季报：期内，归属于股东的净亏损为497.46亿美元，上年同期盈利216.61亿美元。截至2020年3月31日，公司的保险和其他业务持有1247亿美元的现金、现金等价物和美国国库券（扣除收购但尚未结算的购买应支付的金额）。
也就是说，即便亏损了近500亿美元，公司仍然手握巨额现金，实力可想而知。令人不解的是，既然亏损高达近500亿美元，为什么在美国股市暴跌时，巴菲特不选择抄底，而持币观望呢？难道心甘情愿地让公司亏损吗？要知道，如果抄底，短期内就能够让公司失去的损失补回来。
显然，这是一般投资者的想法，也是短期投资思维的体现。巴菲特历来强调价值投资、长线投资，一直坚持不要看短期浮动收益，所以即便以往伯克希尔出现季度浮盈，巴菲特也会建议投资者不要关注这些短期盈亏。在他看来，美国股市近一段时间以来的较大幅度上涨，虽然可以通过抄底获得较好收益，但是，并不是价值投资理念的体现，不是公司的投资文化体现。更重要的，善于依靠经济情况分析股市情况、经济发展判断股市走向的巴菲特，面对疫情的冲击和影响，特别是全球供应链受到巨大创伤、美国经济几乎停摆，还是对经济前景有很大担忧，对市场波动存较大的担心。抛售航空股和银行股，从一个侧面说明他对美国经济前景并不十分看好。
就算他公开表示美国经济不会停止前进，也不难看出，说这话的底气并不足，更多像是套话。如果真的对美国经济前景很看好，他应当会选择抄底。因为，抄底并不影响他价值投资的理念。相反，如果美国经济前景很好，抄底后当然会赚得钵满盆溢。巴菲特并没有这样做，而是选择了抛售和观望。因此，说明他对美国经济前景根本不看好。所谓的美国经济不会停止前进，他必须这样说，也只能这样说。如果“股神”也认为美国经济会停止前进了，那其他投资者怎么办？岂不要让特朗普把气全部撒到他的身上。在投资场游刃有余的巴菲特，当然深谙这个道理。
正因为如此，今年的巴菲特股东大会，对广大投资者来说，可能更多地要学习他如何防守，而不是进攻了。抄底那样的机会，巴菲特都选择观望，而非下手，在目前世界经济面临疫情极大影响，尤其是美国，疫情已经导致超过110万人确诊、死亡人数超过65000人的情况下，对经济前景还有多大信心呢？经济给股市带来的影响，又怎能不担忧呢？选择防守，当然是巴菲特被迫做出的一种选择。贸然行动，谁也无法保证，不会出现更为严重的损失。即便巴菲特实力再强，也是经不起目前这样的市场冲击和影响的。
巴菲特选择稳健投资策略了，其他投资者、特别是同样崇尚价值投资的投资者，也一定会选择稳健投资。如此一来，支撑美国股市的投资力量，也会在一定程度上受到影响，推动美国股市稳定和上升的能力减弱，受外部因素的影响会更大，波动性更强。显然，这也是令人担忧的事。从总体上讲，巴菲特手握巨额现金也在等待观望，是对美国经济前景缺乏信心的表现，更是对美国股市不看好的表现。即便眼前出现了较好上涨，在疫情影响下，也缺乏持续稳定的基础。巴菲特不会轻易出手，他必须会等到对疫情的走向持乐观态度了，才有可能选择出手。所以，美国股市依然会飘摇不定。对其他市场的影响，也是摇摆不定。
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