蔚来汽车市值超奔驰、宝马，

新能源汽车概念还能火多久

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今年3月，因陷入财务困境，蔚来股价一度跌破3美元。然而经过几个月调整，截至11月25日收盘，蔚来股价已达53.7美元，距3月23日2.37美元，8个月飙升21.66倍。由此，蔚来汽车的市值，也一路奔腾，达到747亿美元，一举超过了宝马、通用、福特、奔驰，坐上了全球车企市值第四、中国车企市值第一的宝座。与蔚来汽车一起狂奔的，还有比亚迪，市值也高达743美元，排名全球车企第五。

那么，为什么蔚来、比亚迪的品牌并不响、也不硬，却能在市值上超过奔驰、宝马等国际知名车企，原因很简单，就是依靠了新能源汽车的概念，被新能源汽车概念一步一步地推到了高峰。而从这些新能源汽车企业的经营业绩来看，则完全没有创造这种市值的可能。以蔚来为例，成立6年来，不仅日子过得像玩“过山车”，而且，累计亏损也高达300亿，直到近来才开始有收入。

市值与业绩出现严重背离，可见，在资本市值，概念的威力有多大。如果企业能够有很好的概念做支撑，市值会被做得很高很高。只是，这样的市值，显然是没有很强的生存基础的。一旦概念出现问题，企业的市值也就会瞬间蒸发。蔚来就曾遭遇过这样的现象，特斯拉等同样遭遇过这样的现象。

于是，就带来一个问题，那就是新能源汽车的概念还能红多久。因为，离开“新能源”三个字，无论是蔚来、比亚迪还是特斯拉，都会毫无竞争能力，甚至没有存在价值。蔚来们所以能够出现市值大幅增长的现象，最根本的也是与中国新能源汽车市场的想象力很丰富有关，与北京、上海等地推出新能源汽车消费政策有关。而这样的政策，显然也缺乏可持续性。

我们说，推广使用新能源汽车，是今后中国汽车市场的消费方向，也是加大污染防治力度、改善生产生活环境、提高环境质量不可忽视的重要方面。但是，要真正全面推广，特别是存量汽车得到全面更新，可能还需要比较长的时间。毕竟，政策的制定和出台，也需要考虑消费者的利益，考虑消费者的接受度，而不是一味的行动推动。政府可以通过政策鼓励和引导消费者，而不会在新能源汽车消费上用强制的方式。

这也意味着，蔚来们的未来到底会呈现什么样的格局，想象是可以的，过度期待则风险极大。有人问，如果现在投资蔚来，应当购买蔚来汽车还是蔚来股票。这显然是一个让选择者无法选择的问题，也是一个选择哪一种都是风险极大的。近几个月来蔚来汽车的股价大涨、市值暴增，是以风险积蓄为基础的，蔚来的市值，随时都有可能出现大跌。

必须承认的一个事实是，新能源汽车是一个发展方向，但新能源汽车的概念不可能是一个方向，而只能是一阵风。风过后，摔死的猪会很多。因为，更多的新能源汽车会诞生，从而带来市场的竞争加剧。竞争加剧的结果，就是新能源汽车的价格进一步下降，且是在汽车质量和品牌效应都在提升的情况下。同时，传统燃油汽车的生产企业，也会更加注重汽车的质量和品牌，且汽车价格不断下降。如此一来，新能源汽车的概念还有多大的提升空间，新能源汽车生产企业的市值自然会大打折扣。

也正因为如此，对于蔚来汽车们来说，借着政策的调整和优化，被投资者当作新能源汽车概念来炒作一下，未尝不可。但是，对投资者来说，则要保持清醒的头脑，要对新能源汽车概念有清醒的认识。新能源汽车概念不会马上消退，也不会因为做空机构的做空，就让蔚来们再度出现市值大跌现象。但是，实事求是地讲，要想保持这样的市值、这样的股价，也是不现实的。如果投资蔚来汽车的股票，大概率是亏，而不是赚。新能源汽车生产企业的产量、销售等都会持续上升，盈利则难以乐观。新能源汽车企业的性格，决定了其不可能像传统汽车企业那样注重技术创新和品牌提升。至少，多数新能源汽车企业是如此。

所以，新能源汽车概念不会太长久，带给投资者的能量上暂时狂欢，而无法永久期待。因此，对投资者来说，还是要谨慎为上，切不要指望蔚来们能够具有长期投资价值。即便是特斯拉，也未必具有这样的投资价值。