苏宁股权质押：敏感时期的正常行为、错误操作

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国家企业信用信息公示系统消息显示，苏宁控股集团股东张近东、张康阳及南京润贤企业管理中心（有限合伙）已将公司全部股权出质给淘宝（中国）软件有限公司。股权出质登记日期为2020年12月4日，合计出质股权数额10亿元人民币，与苏宁控股集团的注册资本金额等同。

消息一出，立即引发舆论关注，并不约而同地联想起此前有关苏宁资金链断裂的传言。因此，苏宁也在第一时间给予了回应。苏宁方面表示，目前苏宁控股集团持有苏宁易购3.98%的股权，股权质押是正常的商业合作，对苏宁易购战略发展和正常经营无实质影响。

客观地讲，可以相信苏宁的回应。因为，作为一家大型企业，如果苏宁真的出现了资金链问题，10亿元是杯水车薪，根本解决不了任何问题的。按照苏宁与阿里、张近东和马云的关系，没有任何质押，借个10亿、20亿的，也应该没有什么难度。就是张近东向马云个人借钱，也应当能够借到这个数。因此，这次股权质押应当不是苏宁资金链方面的问题，而是双方在某些方面合作的一种表示。就算是融资，也是一次再正常不过的行为。而所融资金，也极有可能是与淘宝软件公司事先有约定，是双方共同投资某个项目或某种业务。只是，这次合作，苏宁所需资金是通过股权质押方式从淘宝软件公司获得，也等于为淘宝软件公司增加了一笔融资业务。更有可能的是，此次合作，是淘宝软件公司提出，苏宁积极参与的。淘宝软件公司为了表达合作的诚意、增强苏宁参与合作的信心，也承诺可以提供资金，但需要股权质押。

如果分析不错，那苏宁的这次股权质押，就完全是一次商业行为，而非救急行为。即便分析存在问题，按照苏宁融资的金额，也决非外界所说是苏宁资金链出现问题了。对苏宁来说，10亿元真的不能解决任何问题。相反，这样的融资救急，会让企业面临更大的压力和风险，会倒逼金融机构加紧收贷。

倒是苏宁在此前刚刚被资金链断裂的负面消息所困扰，只得被迫出来回应的敏感时期，突然进行这样一次“神操作”，就算是正常的商业行为和合作方式，也难免会带来一定的负面影响，会让人与此前的不实消息、甚至是谣言产生联想，不是太慎重。毕竟，眼下正是房地产开发企业风声鹤唳的时刻，包括恒大集团在内，都传出了资金链紧张、甚至断裂的消息，且管理层没有对房地产开发企业表示任何同情，政策也是一紧再紧。自然，也就不可避免地会让外界对房地产开发企业更加关注，更加注意房地产开发企业的资金链问题。也就是说，任何一点有关资金方面的消息，都会给房地产开发企业带来影响，都有可能产生负面放大效应。

这也意味着，苏宁的这次操作，可能选错了时间，也可能没有考虑那么多。更有可能的是，苏宁仍比较健康，不担心这样的操作会给企业带来多大影响。因此，也就没有考虑操作的时机，没有刻意回避刚刚发生过负面消息的敏感时期。

纵然如此，我们认为，从企业管理的角度来看，苏宁的此次操作，是存在值得商榷的地方的。就算苏宁目前仍很稳健、健康，没有任何资金链方面的问题，也要尽可能地回避负面消息对企业的影响，而不是非要硬着负面消息去操作一些具体事项。毕竟，企业不是在真空中，也不是计划经济时代。市场经济下，特别是互联网时代，不发生对企业不利的负面消费、负面新闻，才是最优选择。更何况，在激烈的竞争环境下，还有可能出现“同行是冤家”的现象，被同行盯上，并无限夸大事实、发散负面效应，对企业也是会带来不利影响的。

所以，透过此起苏宁的股权质押问题，也让我们更加深切地感受到，企业管理是一门真正的大学问，需要在每个细节、每个环节都高度关注，都要消除一切可能带来负面影响的元素，不能麻痹，更不能任性。否则，会发生意想不到的问题。做成一个企业不容易，要让其出现问题很容易；给企业多一点正面形象、正面效应不容易，要想给企业抹黑、给企业制造负面新闻很容易。必须慎之又慎，时刻保持如临深渊之心。