菜籽菜油
菜籽产量: 2015/16年度国内菜籽产量为680万吨;展望2016/17年度菜籽产量将为580万吨,与上月持平。
菜籽进口量: 2016年10月菜籽进口量为6.1万吨,同比下跌了83.26%。15/16年我国菜籽进口量为436.5万吨,较上年度减少了1.9%;就中加贸易问题双方达成一致协议,暂不执行,后期菜籽进口有望恢复。同时近期进口利润丰厚,油厂买船积极,但考虑到6-10月份菜籽进口量同比减少,预计16/17年菜籽进口量相比15/16年变化较小,暂保持原观点430万吨。
菜籽国内库存及库存消费比: 2015/16年度国内菜籽期末库存为52万吨,库存消费比为4.67%,较上月持平;展望2016/17年度菜籽库存为40.9万吨,较上月持平;库存消费比为4.01%,较上月持平。
压榨量及菜油产量: 国产菜籽逐年减产,菜籽压榨逐步集中于沿海,进口菜籽数量低于预期导致菜籽总压榨量下降。2015/16年度菜籽压榨量预计达1060万吨,较上月持平,菜油产量为408.1万吨,较上月持平。2016/17年度菜籽压榨量保持为970万吨;菜油产量373.5万吨,较上月持平。
菜油进口量: 2016年10月菜油进口量为5.3万吨,同比增加22.92%。2015/16年度菜油进口量为88.7万吨。保持2016/17年度菜籽油进口量85万吨。
菜油消费量: 临储菜油复拍,高成交率、高成交均价是本次拍卖的主要特点,并且由于菜油主要消费为家庭消费较为稳定,故维持2015/16年度菜油消费量为555万吨。展望2016/17年度菜油消费量为520.6万吨,较上月持平。
菜油期末库存及库存消费比: 2015/16年度国内菜油库存预计达531.2万吨,较上月持平,库存消费比为95.6%;展望2016/17年度国内菜油库存为469万吨,与上月持平,库存消费比为90.1%。
国产大豆产量: 本月维持上月预测值,2015/16年度国产大豆产量为900万吨。政府促进的镰刀弯地区推行大豆玉米轮种,减少非优势产区玉米播种的政策,华北夏播玉米改种大豆,预计2016/17年度大豆播种面积有所回升,2016/2017年度国产大豆产量预计为1000万吨,较上月持平。
大豆进口量: 海关总署发布的月度统计数据显示,2016年10月份中国进口大豆5,213,722吨,同比减少5.74%。 2016年1月到10月期间中国大豆进口总量为66,404,079吨,同比增加1.88%。2015/2016年度大豆进口量为8321万吨。较上月预测值基本持平。预估2016/17年度进口量8500万吨,与上月持平。
食用消费: 预计2015/16年度大豆食用消费总量达到1250万吨,与上月持平,2016/2017年度大豆食用消费量达到1300万吨,与上月持平。
压榨量: 展望2016/17年度,国内养殖行业进入景气扩张期,大规模的产能扩张非常有利于带动蛋白需求,预计2015/16年度大豆压榨量7400万吨,与上月持平,展望2016/17年度国内大豆压榨量预估为7750万吨,较上月持平。
国内总消费: 2015/16年度国内大豆总消费预计增长至8908万吨,与上月持平,展望2016/2017年度国内大豆总消费为9313万吨,与上月持平。
期末库存及库存消费比: 2015/16年度国内大豆期末库存预计1603万吨,较上月持平,库存消费比17.97%,较上月持平,2016/2017年度期末库存为1753万吨,较上月持平,库存消费比为18.79%,较上月持平。
总结:
美豆出口持续良好,据美国农业部(USDA)周五公布的数据显示,截止11月17日当周出口销售美国大豆逾190万吨,比上周高出35%,比四周均值高出11%,也高于此前分析师的预估水平(120-150万吨)。
后期美国将加快大豆出口,这种情况至少持续至明年1月,在此期间南美仅有少量出口。美豆受出口需求及南美天气不确定性支撑,后期市场焦点将逐步转移至南美方面。预计年前美豆仍易涨难跌,整体将维持偏强走势。
压榨量及产量: 2015/16年度大豆压榨量展望为7400万吨,豆油产量预计为1369万吨,较上月持平;2016/2017年度大豆压榨量为7750万吨,豆油产量预计为1433万吨,较上月持平。
进口量: 9月豆油进口量为15629吨,环比下降89%。截至9月2015/16年度豆油累计进口量为58.5万吨,累计量较去年下降23.49%。16/17年度豆油进口量预估为80万吨,与上月持平。
总消费: 廉价菜油出库情况仍在继续,调和油中菜油比例不断增加,挤占豆油消费。本月预计2015/16年度国内豆油总消费为1441万吨,较上月持平;新的2016/2017年度菜油及棕榈油供应偏少,本月维持16/17年度豆油消费为1532万吨。
期末库存及库存消费比: 2015/16年度国内豆油期末库存展望为220.2万吨,较上月下降22万吨,库存消费比为15.28%。2016/2017年度期末库存展望为225.9万吨,与上月持平,库存消费比为14.75%,与上月持平。
目前油脂库存均在降低,豆油库存已接近102万吨,棕榈油23万吨。基本面利多格局将继续为油脂行情奠定良好的下方支撑。生物燃料政策利多也适时添了一把火,工业品大幅飙升后,涨幅较少的油脂显然更具投资价值,油脂上行的通道仍将继续。
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