鸡价暴跌，补栏能否赚钱？

 摘要： 2016年底至2017年初，受H7N9流感以及供需影响，肉毛鸡收购价跌至2元附近，更有部分地区跌破2元/斤。大幅低于同期均值。肉毛鸡养殖亏损严重，养殖户补栏谨慎，鸡雏价格承压大跌。由于国内肉毛鸡养殖规模化仍然偏低，补栏情况受利润及从众心理影响较大。一般情况下大跌之后会出现大涨行情。

 布瑞克监测数据显示： 2017年春节过后，毛鸡价格一路走低，2月20日的全国均价甚至跌至2.13元/斤。近期因毛鸡供应量减少，屠宰场开工率提升，以及部分肉鸭屠宰企业收购低价毛鸡，支撑毛鸡价格上涨。但H7N9流感仍未结束，消费相对较少，短期毛鸡价格上涨受限。我们认为随着H7N9流感的好转，毛鸡价格有望回升。

历年4月中下旬毛鸡价格的震荡区间为3.26-4.69元/斤，仅仅在2013年的时候肉毛鸡价格跌破3.5元/斤，极短时间跌破3元/斤，主要原因是2013年3月底出现的H7N9新型流感病毒，市场恐慌肉鸡消费急剧减少，价格快速下跌。但我们可以看到在随后的2个月内，毛鸡价格快速从3.2元/斤回升至4.42元/斤，涨幅达1.22元/斤。

 根据下图的肉毛鸡价格及养殖利润可以看出： 2013年肉鸡养殖亏损较小（极短时间亏损超过5元/只。但持续时间偏短，而且是局部地区），而目前已经是持续亏损几个月的时间，导致补栏持续减少。这更让我们相信当这次流感过去后，毛鸡价格的涨幅将可能超过1.5元/斤。

 肉毛鸡的养殖成本主要是： 饲料、鸡雏、防疫水电、人工、资产折旧等，而我们知道鸡舍已经建好，即使空栏，也是会产生折旧费用，而中小散户多以家庭养殖为主，人工也可暂不计算。

当前时间补栏，出栏日期将在4月中旬，而罗斯308的商品鸡雏，理论情况下体重至2.65KG时，料肉比为1.75。大致可以推算出3KG时所需饲料5.55KG上下。目前全国的玉米均价1550元/吨，豆粕均价3230元/吨，麸皮均价1440元/吨；肉禽全价料为2730元/吨。布瑞克测算：肉鸡3KG出栏时，全价料的饲料成本为15.15元，5%预混料的饲料成本为11.77元。每只的疫苗水电大概为2元。当前的鸡雏价格为1.03元每只，由于肉鸡在不同日龄需要喂养不同的饲料，而价格方面鸡雏料大于中鸡料大于大鸡料。布瑞克测算出在除去人工及资产折旧的情况下，3KG的肉毛鸡需要16-21元/只，肉毛鸡单位成本为2.67-3.5元/斤。自配料中若是自家玉米，成本还有下降空间。

今年的最低点2.13元/斤算起，1.5元/斤的涨幅也会使得毛鸡价格达到3.63元/斤。超过布瑞克折算的最高成本（除去人工和资产折旧）。

我们认为目前补栏盈利的概率还是很大的。

但我们也要注意两个风险：一是H7N9流感仍然持续，二是近期屠宰企业的囤货增加了未来1-4个月冰鲜供应，上次消费回升存在一定不确定性。