中国证券登记结算公司发布通知：自2022年4月29日起，将股票交易过户费用总体下调50%。
深交所本来是免交易过户费的。假设上交所100万亿成交额，双向收取过户费是40亿，现在降到20亿，国家让利20亿。对股民来说，10万元的交易额减少了1块钱。
利好是真利好，但是也是骑车放屁，约等于对全体股民发放了一张法拉利的10元代金券。
如果再跌，IPO可能就会暂停，最后的大招是降低印花税，但我们承诺绝不首先使用核武器。
今天的行情是比较典型的暴涨之后的贤者时间，成长股歇一歇，昨天没吃上肉的银行地产等价值股今天喝点汤。
市场层面聊两个问题，第一是这波下跌和反弹有什么特点。
第二是最近后台有个小伙伴提了一个很有意思的讨论，如果下一波指数行情来临时，会是什么板块引领风骚？
这两个问题其实也有点内在关联性。
这波下跌跌得最狠的并不是创业板为代表的科技股，而是小盘股，越是盘子小的股票，杀得越狠，比如周二国证2000跌幅是7.9%，但是两市涨跌幅中位数是8.5%，今天国证2000跌幅是1.3%，但两市跌幅中位数接近2%。（国证2000代表是市值和成交额综合排名，在1001到3000的股票，更偏中盘股一些）
这跟今年大盘整体跑赢小盘的风格也是一致的，20年是大盘跑赢小盘，21年是小盘跑赢大盘，今年又反过来了。
更深层次的原因，我觉得是在经济下行周期，小公司抵御风险的能力更差一些。比如同样是制造业公司，小公司对原材料的把控能力弱很多，业绩的波动性会更大。
今天也看到了一组数据，说是昨天融资融券的平仓数据出来了，平了298.88亿，规模很大，主要的平仓集中在小市值板块里，也能从解释小票最近为什么杀疯了。
去年小票好，就有人上杠杆，结果风险总是在某个阳光明媚的早晨敲门，引发当下的负反馈。
对于中期的走势，不少小伙伴喜欢盯着股价看，说某某股票这一波里跌幅少，是不是就意味着基本面硬，之后的超额收益高。
这基本没什么逻辑，股票跌不跌跟风格、筹码结构和基本面都有点关系，但是跟以后能不能涨，没太大关系。
典型的例子是部分食品公司，最近跌得少我认为是交易结构居多，看业绩恢复度和估值，很难有较高的赔率。
如果真要找预期差，反而应该从跌得多的股票里去找。
从中期的角度，这一波中小票里杀出了不少带血的筹码，如果一季报又不错，我觉得比当前没跌的大票的关注价值高。比如一些精细化工领域的公司。
第二个问题，下一波指数行情来临时，会是什么板块引领风骚？这实际上是一个长期的问题。
股市是货币政策和经济结构的晴雨表，下一次牛市来临无非就是宽松的货币周期，碰上了符合经济结构产业升级的行业大爆发。
从大级别的产业结构角度而言，国内目前有两个领域是在产生革命的，第一个是能源革命，代表是电动车光伏风电，以及一系列的配套产业，第二个是信息技术革命，代表是物联网等。
能源革命的角度来看，电动车和光伏的第一阶段的价值已经被发现了，比如电动车去年炒作了一波电池的四大材料，本质上是电化学领域，但是电动车的智能化还会持续很多年，甚至是在电动车渗透率达到30%之后，才会迎来超高速的发展。
再比如光伏的硅料硅片组件电池片等领域，已经经历了大幅扩产，但是储能、分布式光伏等，还处在高速发展的早期。
所以能源革命虽然已经被炒作了第一波，但是后续的几年，依旧会有第二波和第三波产业趋势能够接力。甚至在未来，类似于氢能能技术如果能有比较大的突破，也会开辟一块新领土。
如果这一波成长股的杀跌，把这些第二波第三波的公司杀到很低的估值，我认为在下一波行情起来的时候，很可能成为领头羊之一。
再来说信息革命。
从互联网的角度，移动互联网从10年发展到20年，实际上完成的是把“人”，接入互联网的过程，to C的互联网。下一代的互联网，实际上有两个方向的拓展。
第一个方向是横向拓展，也就是to M互联网，M可以是machine，也就是机器接入互联网，现在的智能家电、汽车电子就是代表，把家电和汽车接入互联网。M也可以是manufacturing，针对制造业的工业互联网，互联网提升工业领域的效率。
第二个方向是纵向拓展，代表就是元宇宙能够极大地拓展当前to C互联网能够呈现的内容，是下一代互联网的载体。
一个技术产业的升级也跟经济周期和货币周期也有很大的关联性，真正大级别的周期，持续的时间也比较长。比如2017年市场就炒作过新能源汽车，天齐锂业的股价也翻过5倍，后来到2018年熊市，股价跌去了60%，然后到现在又是一波最高8倍的涨幅。
产业技术的进步一定会反映到资本市场，等到下一波牛市来临时，能源革命和信息革命里的，一定会有非常大的产业趋势，也一定会诞生很多牛股。
当然我并不是说鼓励大家这会儿去买XX股票和基金，我是想用常识给大家打气，全球的科技进步周期基本是同步的，即使是美国对我们封锁技术，但是科技类的产品有比较大的一部分需要输出到全球市场，才能有足够高的产量来拉低成本，进行技术迭代升级。
资本的逐利，会跟政治的逆全球化的右派，形成对冲，使得全球不会进入到悲观的各国封闭锁国的状态。
当前正好也进入了熊市，下一波的货币宽松周期，也应该从现在开始播种。
不过需要注意的是，这一波的周期里我们究竟吸取了哪些经验和教训，比如说股价回报率最高的时候是渗透率的什么阶段？是产业链的哪个环节？以及如果货币周期和产业链条产生的冲突，我们应该怎么办？等等。
比如股价回报率高的是产业链的哪个环节，以电动车为例，为什么去年最高的是电池材料环节，因为去年碰上了疫情导致的上游周期行情，电池材料环节大部分是化学周期股，一年的供需错配产生了很多的5倍股。
不同的周期股今年也产生了分化，供给环境好的紫金矿业等还在高位横盘，供给大幅扩张的电池材料已经腰斩。
这似乎是一个产业链的问题，但似乎也是投资的一些基本概念，比如护城河、供需、估值的本质等问题。这就是投资里最有意思的地方。
......
就聊这么多，留言区见~
联系客服
