昨天文章写得仓促，今天能好好聊几句了。
中特估已经轮动到了“万年粪坑”的民生银行这种角色了，骂街的也多了起来：如果说宁波银行是银行里的秋香，那民生就是毫无疑问的丑小鸭。
二者三维对比如下：
净息差宁行2.15% VS 民生 1.42%，不良贷款拨备覆盖率宁行501% VS 民生144%，ROE 宁行14.6% VS 民生5.88%......别比了，给民生留点面子吧。
但是这些都已经反映在估值里了，宁行PB是1.16，民生PB是0.34，差了好几倍。
最近涨的恰恰就是低估值的价值股，民生就成了香饽饽。
我知道有持有其他股票不涨反跌的小伙伴会忍不住喷：什么妖魔鬼怪都能登台，中特股就是妥妥的骗局。
中特股的公司成长性不高是不假，但也绝对不是康美等造假之流，也不是乐视等圈钱的货色，即使涨到100倍PE，那也只能说是市场很疯狂，而不能说中特估是骗局。即使之后跌了，也跟骗局没关系。
现在有两个问题比较重要：为什么现在流行中特估？中特估快结束了吗？
【为什么流行中特估？】
如今的中特估，是多种因素机缘巧合共同作用的结果，包括最开始的数字经济打头，后来高层的喊话，再到建筑行业一季度的高景气和保险的NBV转正，更有美帝加息带来外部环境的不确定和我们的一带一路外交突破，以及中特估过去几年跌得多……很难说哪个因素的作用是最大的。
股市就是这么一个游戏，任何行业都有正面和负面逻辑，最终市场演绎成什么样，需要一步步靠偶然事件叠加和不断刺激。
站在去年十一月，有人说今年是中特估大年，我觉得他是吹牛，即使对了也是吹牛，比如预料不到今年一带一路的外交突破，就无法理解在AI调整的3月中旬左右，中特估能逆市走出来，成为新主线。
现在流动中特估，跟之前流行白酒，流行新能源，没什么区别，跟之后流行XX也没什么区别。
最重要的是两点，主线都是一步步迭代出来的，股市就是一部基于假象和谎言的连续剧。要获得财富，做法就是认清其假象，投入其中，然后在假象被公众认识之前退出游戏。
与其纠结说市场错了，不如想想为什么平安涨停能够成为中特估的加速上涨催化事件。
【中特估快结束了吗？】
有人说都轮到银行这种大块头涨了，中特估见顶了。
这种逻辑缺乏事实依据，相反扩散到银行板块，正是中特估加速的表现。按照惯性，加速到八十码的汽车不可能说一下子刹车，燃起来的火焰也是慢慢熄灭的。
我们来回顾一下过去几年主线行情都是怎么结束的。
①20年末21年初的白酒为代表的大白马，21年1月份冲高一次，筑顶一个月之后再次冲高，最终碰到了美债收益率抬升这个杀逻辑的利空，最终主线破灭。
②21年二三季度的周期股主线行情，在21年9月份遭遇到了政策打压，而且上游疯狂涨价导致下游的需求被抑制，全球通胀明显升温，最终主线破灭。
③22年五月份到八月份的光储行情，涨到涨不动了，也没有太大的行业利空，最终横盘一个月之后被市场整体带崩了。
④23年2月份到4月底的AI行情，现在还不能说完全破灭了，但是几大分支软件、硬件、传媒、影视等，大部分的行业都横盘震荡了一个月。
总结来看，主线行情的破灭一般是两种情况：
疯狂赶顶之后遭遇杀逻辑的利空——20年大白马是永续增长的估值逻辑被美债打回原形，21年是大宗价格太高反过来抑制了下游需求，上游被反噬。
涨到自然涨不动之后长期横盘——没有明显利空，单纯涨到没有增量资金了。
现在的中特估，更加接近③④两种情形，因为很难有直接的利空导致中特估的逻辑破灭了，本身它的逻辑就是朦朦胧胧起来的，没有统一的说法。空头怒气冲冲提着利空来，发现根本找不到人。
所以我认为中特估目前正处于正反馈形成的阶段，还没有出现见顶的走势迹象。未来见顶也大概率是以横盘的方式结束，同时也大概率会有新的主线出来，吸走中特估的血，才导致它彻底破灭。
……
给大家分享爬雪山的一个感悟吧。
去之前我觉得这次抱团的估计大部分都是男生，毕竟危险，而且体力消耗大，条件艰苦，但是去之后发现团里女生大概占据了3/5左右。
咨询了一个对心理学有研究的小伙伴，告诉我说女生一般都比较重视心灵成长，也更加渴望成长，相较而言男生一般更加看重成功和财富。
所以登山这种登到最后大部分是挑战自我的运动（有向导带，真实危险系数其实不高），反而是妹子们喜欢，坚持下来的更多一些。
我听完恍然大悟，然后看了看今天不争气的股票，瞬间想明天满仓梭哈博一个涨停。管踏马的啥心灵成长，劳资只要涨停，最好今晚就涨停。
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