恒大跌倒,房企吃饱;锂伏跌倒,市场吃饱。
为期一天的牛市约炮结束了,机构们提起裤子准备跑路了,还没起床的散户记得把房费结一下,谢谢。
今天大傻地产股暴涨,主要源于两个消息:
第一,高层将恒大的问题定性为流动性问题,而不是资不抵债,同时恒大也在考虑出售旗下物业和汽车的部分股权,缓解困境。
第二,继上次深圳之后,天津也延期了第二轮土地集中拍卖,后续政策有微调,限制了竞拍溢价率,防止哄抬地价。
这波地产股暴涨,都得感谢恒大舍生取义,让卖面粉的终于意识到不能饿死面包师傅。
供地规则的微调某种程度上保证了拿到地的房企有一定的利润,而且不用建造大量的配套,增加成本。不过虽然地价上升空间控制住了,但是过去囤地待涨的玩法也玩不动了。
这次恒大引发的“小地震”,会让监管层就此停止调控地产吗?甚至在考虑如果明年经济不好,再来一次地产刺激经济?
对于地产,这几年的政策很明显,也是在实行供给侧改革,三道红线摆明了要让小房企自然退出,留下头部公司,一来管理方便,二来便于做手术刀式的金融切割,逐步缓解地产跟金融系统的耦合关系,降低风险。
恒大这事儿发生之后,我认为这不仅不会让高层停止调控地产,反而会让长期调控的决心,更加坚决。因为这事儿说明经过了几年的调控之后,头部房企还是会给金融市场造成比较大的波动。
目标没有达到,自然就需要更加努力。如果这点决心都没有,那在十四五规划里,淡化GDP增速的勇气和决心在哪里呢?
所以从长期思维的角度,这次地产解套了的小伙伴,都需要重新回顾一下整个投资逻辑:受到政策影响非常大的行业,在仓位上都需要谨慎。
即使是锂电和光伏,最近一年风光无限,大家认为有政策鼓励的因素在里面,但主要原因,是这两个行业经过长期的自然发展,不断降低成本,并形成了完整的产业链,同时相对国外也有了很强的竞争力,才有了超额的回报。
外因更多的是锦上添花,内因才是关键的雪中送炭。
……
盘后还有个不小不大的利空:7月份社融数据不及预期。
不小是因为数据比预期的低不少, M2整体增速降到了8.3%,社融当月同比-37%,如果看平滑之后的6个滚动数据,社融整体依旧在探底:
说不大是因为社融增速降低有一部分是房贷增速的原因,同时这个数据是7月份的,730政治局对货币政策的定调是合理充裕。
如果从预期的角度,社融增速已经这么低了,随着下半年财政政策的发力,社融数据又会回来。
今年经济的整体状况是前高后低,越是下半年,经济数据可能越差,我推测上半年,尤其是二季度,整体放水比市场预期和高层表述得少,也是为了下半年做准备。
不过我依旧不大建议大家盯着这么大级别的宏观数据去做投资,相比较货币政策,经济结构的调整,对于股市的影响更大,这也是“股市是经济的晴雨表”的真正含义。
接下来很长一个阶段,我们都会处在“一手调控旧经济,一手发展新动能”的大背景下,货币政策整体会以稳为主。
从恒大小地震这个事儿来看,这个阶段,会持续很长一段时间。
……
最近市场风格切换也比较明显,投资者都在追逐市场风格,但是市场风格在追逐什么呢?
我觉得是基本面周期。只有基本面周期向上的板块,才可能被市场风格选中。
从投资者参与的角度也好理解,风格基本上就是技术派、基本面派、趋势资金等等一起共振的结果,没有业绩的上涨好比无缘之木。
之前文章里也说过,我觉得通常同时持有价值股和成长股,不叫均衡,只会让我们平庸。
比较合乎逻辑的做法是,同时持有基本面正在向上的公司,和基本面即将向上的公司。
基本面正在向上的公司,典型的锂伏,也有其他细分方向,比如此前提过的高温合金、汽车零部件等。
基本面即将向上的公司,一般是股价跌得比较多,同时三四季度能够预期有比较明显的改善点的行业。比如消费电子有可能(只是有可能,还需要跟踪),有些消费品下半年原材料涨价影响消退等。还比如受益于下半年财政政策发力,同时逻辑能够看长的后地产产业链,比如防水材料、石膏板,以及高增速的部分新式厨电等。
持仓把这两类公司做合适的配比就好,也不需要去考虑市场风格是什么样的,只是关注自己的公司就行,跌到位就买,没跌到位的,不熟悉的,看戏就好。
......
就聊这么多了,这会儿有点事,晚上再翻留言,大家可以睡觉前再来留言区扫一遍。
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