中材科技， 2019业绩快报超预期！

2019年回顾

中材科技的业绩超预期，因为此前没有预告，以为只有30%左右增长。

现在是49%，这也太巧了，不许要预告， 也许有业绩平移隐藏的可能。

注意几个问题：

1，去年下半年锂膜盈利，上半年这部分是小幅度亏损，虽然可能对利润贡献不大，但是2020年应该很可观。对上半年业绩增幅有很大帮助，不过现在可能会推迟。

2，风叶的扩产投产是去年下半年7月份以后，所以，全年业绩才有点超预期。当时还有全玻纤风叶新闻，成本下降20%3，玻纤价格是全年一路下滑的，虽然有新老产能替换上半年稳住了盈利，但是下半年盈利应该是下降的。

另外，高压气瓶之类板块的没有提到，不知道如何。2020年本来预期超级爆发，可惜被新冠打乱。

2020年预期

氢能源港覆盖面一定会扩大，会让高压气罐再上一个台阶，这部分后续可能可以抢回来。

锂膜贡献增量绝对增量，疫情导致这部分增量变少。风叶价格提高，叠加比今年上边年环比去年上半年多新基地。（风叶全年的预期应该可以后续抢回来。）出口风叶的预期变差，本来这部分是纯增量，或许6月后可以抢回部分。所以，上半年，业绩爆发幅度被削弱，但是增长依然可期，全年增长看下半年，而且海风预期，业绩持续性非常好。

到了21年，新投资的其他一些项目可能再次成为业绩爆发点，比如锂电设备，水性材料的投资。

有一个动向值得关注，风电投资作为很多地区的重点项目，是保开工，保投资的重大项目之一。

另外疫情中恢复的中国经济，必然需要重大工程拉动，无论是基建，还是新能源，都属于重点关注对象，对中材科技来说，都是利好。

玻纤领域，由于巨石2月份继续关闭成都窑，一些小企业也无法抵御持续开工压力，必然导致部分产能关停。

这种持续生产性企业，如果关停，再次恢复的成本压力巨大，因此，如果基建发力，产品涨价的预期十分强烈。

短期，由于基建还未开启，因此持续生产导致的库存压力依然不小。

看银行，政策，各方面是否有足够有力支持吧！

新能源汽车，广州似乎要恢复补贴，风电补贴是否会地方政府接棒？或者考虑疫情影响推迟已经批复的项目的并网日期？

这些都是实质性政策预期，必须留意。

先看2020半年报预期吧，持续关注！

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