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电子“正周期”,诸神避让!
胜研集
>《待分类》
2020.12.08
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“正周期”,这个词最近很火。煤炭、有色、钢铁、铝、纸、化工、钛白粉、各种矿等等,甚至畜牧业的鸡、猪,这些一般都被成为周期性行业,价格从底部上涨到顶部的一段,被称为正周期。
市场在成长性企业估值相对较高时刻,挖掘估值偏低的正周期,形成一波周期浪,是非常大的一波行情。
谁是周期之王?
就大宗商品而言,一般来说,石油被称为周期之王,但是市场上也有人将铜、铁矿石等称为周期之王,特别是铜。
不过,A股市场,虽然顺周期火爆,是因为真正的主角没有登场。
A股真正的周期之王,毫无疑问是
“电子科技类”
!
显示类正周期一亮相,就是以彩虹连续7板登场,千亿市值的TCL可以成交10%超过一百亿交易量的方式演绎准天地板。
这只不过是电子科技类正周期的揭幕开胃菜,真正的大戏才登场!
电子信息类,从疫情爆发后的3月以来,国内产值已经连续7个月正增长,而且基本保持两位数增长,下半年以来陆续传出各种元器件缺货的传闻。
虽然,电子元器件缺货是非常常见的周期性波动,每到旺季,都会有一定程度的缺货,但是今年的缺货实在是不一般。
坊间传闻,12月,电子器件缺货已经到了让汽车企业停产的地步。
一些新闻媒体向大众求证此事。根据大众中国,上汽大众,一汽大众的回复媒体说,虽然没有全面停产那么夸张,确实也影响到了一部分新车生产。
本来今年受疫情影响,2020年初主机厂纷纷调低后半年销量目标,减产保现金流。
谁也没想到,后半年市场需求旺盛
,"黑天鹅都没顶住需求的暴增"
,最后出现了供应不足,车企停产的局面。
再加上上半年欧美停产,后又德国罢工,东南亚芯片组装厂因为疫情停产,直接影响了半导体芯片的供应。
下半年一开始,MOSFET因为新能源汽车突然火爆,导致供应紧缺,在8寸晶圆产能不足的情况下,进而影响到MCU等高价值器件的产能供应。
MCU涨价潮引领下,高价值器件进一步挤占8寸晶圆生产线,导致封测价格大面积上升。
从而进一步挤占了其它器件的产能,涨价潮扩散到晶振,MLCC,电阻,整流二极管,等几乎所有领域。
因为电子产业链极其庞大,A股这个板块如果出现大面积正周期,必然对其他板块形成虹吸效应。甚至连刚刚预热的显示板块都开启了跌停潮,以迎接电子涨价潮的到来,更别说其他周期性行业了。
电子正周期,诸神避让!
士兰微突然成为了香饽饽,IDM的独立生产能力的优越性在缺货潮中就体现出来了。
其他,在行业内数得上的具备一定国产替代能力的独立器件厂商,将迎来一次国产替代加速的机遇。
晶振
,可能首当其冲,特别是在光刻工艺上不断强化的中国厂商,将迎来一次千载难逢的超级国产替代机遇。
MCU
,国内有接近30家有实力的厂商,其中不乏一些非常有实力有机会的选手,在海外品牌一芯难求的情况下,国内厂商如果能够以性价比优势进入备选清单,也将是跨越式发展的良机。
而国内本来已经具有优势的二极管,三极管等企业,也可以享受一把正周期红利,以较高价格清完多年库存。
一切周期,都是割与被割的关系。
以成长的名义,以科技的号角,电子正周期,已经举起死神镰刀!
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