中小市值个股为什么今年表现好?

转眼间2020年过去半年多了，现在已经进入8月份了，今年上半年市场很显著的特征就是：大盘不行，小盘崛起。

基金和股票都是这样。

先说基金，之前公布的基金二季报大家也看到了一些掌管百亿资产的所谓的明星基金经理的业绩只能说是差强人意，反倒是一些体量较小的基金表现出色。

其实股票也是这样，我查了一下市场行情，从年初到7月底，代表传统蓝筹的上证50指数下跌超过14%，而创业板、科创50等等指数反而是上涨的。

那么问题来了：为什么传统蓝筹表现一般，而中小市值个股今年表现好？

不仅如此，连跟踪相关标的指数的指数基金一样可圈可点，譬如：华夏之前有个中证500增强基金，今年7个月时间已经取得了23.61%的收益率，并且还相对中证500指数有了明显的超额收益。

那么言归正传，首先，先说估值。传统蓝筹过去两年股价表现优异，甚至市场上传出来“茅指数”等等，与之相伴的就是蓝筹涨幅不低，估值很高，相比之下中小盘个股估值不高，反而盈利增速不低，性价比很高。

比如代表中小盘个股的中证500指数当前市盈率-TTM为22.41，处于近五年16.28%分位水平，相对代表蓝筹的沪深300指数来说估值优势明显。

其次，我们聊一下业绩。

从企业的业务增速来看，近三年，中证500指数主营业务收入增速持续保持在15%以上，显著优于沪深300指数和中证800指数；同时，中证500指数的wind一致预期2021年主营业务收入增速为25.54%，归母净利润增速为87.12%，具有较高成长性，增速高于代表大市值蓝筹的沪深300指数。

换句话说就是估值不高加业务增长快，中小盘个股在蓝筹股连涨2年的大背景下，迎来了估值修复与利润高增长的戴维斯双击。

从目前市场主要参与者“公募基金”来看，公募也在增配中小盘个股。

根据二季报，广发证券数据显示：基金配置主要呈现“市值下沉”特征：

1.大小盘“跷跷板”。

从板块配置来看，沪深300与中证500配置呈现“跷跷板”形态，公募基金对中证500相关成份股的配置比例连续两个季度上升；

2.从二季度增持最显著的创业板来看，创业板市值后50%的个股配置比例抬升；3.从百亿基金经理21年Q2重仓持股较上个季度全市场新增的标的，也主要集中在1000亿以下的中小市值与部分次新股。

估值不高，利润增速高的戴维斯双击，加上以公募基金为首的机构增持，这也是中证500为首的中小盘个股今年以来，整体表现好于蓝筹的原因。

也正是这样的情况下，为了满足投资者配置中小盘个股，分享戴维斯双击机会，华夏基金将要发行华夏中证500指数智选增强型基金（A类：013233，C类：013234）。

而这次新发行的华夏中证500指数智选增强基金相对于开头提到的之前的产品又增加了新功能：引入AI。

AI就是人工智能，AI技术在当下很多领域有应用。而利用AI人工智能进行投资，可通过数据接口导入大量数据。

历史行情走势、行业数据、产业链关系、上下游变化、宏观数据、交易情况、政策信息等，都可以作为机器学习的训练样本，帮助机器多维度、跨维度整合可用信息，寻找可能存在的“赢家模式”。

市场上目前的指数增强型产品大多采用传统的多因子模型，依赖于人的主观判断，由于近期的因子拥挤，α近几年出现快速下降。

这一次华夏基金在自身长期投资经验与国际科技龙头微软亚洲研究院人工智能算法，可以说是强强联合。

考虑到目前A股市场散户资金占比仍然很高，人工智能快速识别各类投资者相应交易行为、情绪、舆情等信息，为组合实现超额收益，这也是华夏基金在本月9号发行华夏中证500指数智选增强型基金（A类：013233，C类：013234）的意图。

投资者在把握中小盘投资机会时候，不妨多关注一下华夏基金即将发行的华夏中证500指数智选增强型基金，这是使用AI人工智能技术的中证500指数增强基金。