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全球风口 丨 你的全球科技前哨侦察兵
你好，我是王煜全，这里是王煜全要闻评论。
6月11日，滴滴正式递交招股书，股票代码“DIDI”，高盛、摩根士丹利、摩根大通、华兴资本担任承销商。
过去3年，滴滴共亏损353亿元。成立9年来，滴滴始终亏损，招股书还提示滴滴业务面临无法实现或维持盈利的风险。
滴滴招股书声称，主业仍然亏损，未来增长点是海外和自动驾驶。滴滴计划将约30%的募资金额用于扩大中国以外国际市场的业务；30%的募资金额用于提升包括共享出行、电动汽车和自动驾驶在内的技术能力。
这一点我不太理解，因为互联网业务不是有规模经济性的吗？已经垄断的滴滴今天主业尚不能盈利，未来的利润空间在哪里呢？
要是按滴滴招股书讲的，靠新增业务实现盈利，那我真的不看好滴滴，因为滴滴的现有和新增业务之间明显缺乏协同效应。
协同效应，就是指你的A业务和B业务之间有互补关系，一个业务做起来很容易带动另一个业务，滴滴当年的出租车和网约车业务就有协同效应，因为都是打车，打车和代驾业务也有协同效应，因为都是高频使用的都市白领人群。
但各国的业务之间没有协同优势，每个国家都需要重新开始，初期都需要投入巨资。
而且因为对滴滴来说是陌生的新市场，运营成本肯定比本地要高，滴滴在中国基本垄断了尚且不能盈利，实在看不到在全球盈利的可能性。
而且，滴滴进入了13个国家，Uber已经进入了69个，经济水平更好的发达国家都已经在Uber手里了，滴滴是进入还是不进入呢？
自动驾驶更是个烧钱的业务不说（Uber就已经把自动驾驶部门卖给了Aurora），大规模铺开需要的时间仍然很长。
等到能大规模铺开的时候，其他竞争者都是新增，只有滴滴是自我替代，因为自动驾驶赚钱，网约车就赔钱。
当然，滴滴可以说有用户优势，自我替代比别人快，但如果拥有更高使用频率应用的企业下场参与竞争呢？比如小米，比如腾讯。
要知道，自动驾驶很难出现一骑绝尘的企业，各家企业技术成熟的时间相差无几，到时肯定又是一场天价投入的消耗战，腾讯投得起，小米投得起，而主业不盈利的滴滴呢？
至于滴滴为了上市体现出来的投资盈利，其实是投资人常说的Paper Money，纸面价值上升而已，后续都需要高额投资支持。
而且这些业务和滴滴的主业依然有缺乏协同效应的问题，像橙心优选，看似滴滴有送货司机的优势，但其实国内送货普遍是开电动摩托的外卖骑手，而不是开着网约车的司机。
相反，欧美网约车司机没有订单时送个外卖、接个快递，则是比较常见的现象，像Uber和Uber Eat就是有协同效应的。
所以我们的结论很明确，当年我不看好滴滴，因为他们做出租车调度，那是个接近零和博弈的市场，因为出租车市场很饱和，通过优化行驶给出租车带来的新增市场很有限，滴滴的盈利空间也就很有限。
当然，我必须得承认，当年我确实没看到网约车的市场，但如果是中国先搞的网约车，大概率会被直接叫停，幸而有了Uber作为先例，滴滴们才有机会转型，这些已经是尽人皆知的历史了。
所以，今天滴滴要讲个主业网约车业务将会实现巨大盈利的故事，企业价值才更有保障。
像现在这样，滴滴自己都不觉得网约车能盈利，而寄希望于没有协同效应、仍需长期投入的新增业务，不是一个能让投资人信服的故事。
如果滴滴上市的1000亿美金估值能够成立，我只能说，936亿美金的Uber肯定是被低估了。
顺便说一句，滴滴是个不会讲故事的企业，当年关于讨论加强对网约车的监管，滴滴一味强调自己没有冲击出租车的市场。
其实出租车在政府眼里是个小问题，滴滴应该讲的，是为大量转岗的人群提供半固定的就业机会，消除了社会不稳定因素。今天看来，都要上市了，滴滴依然不会讲故事。
我真心希望滴滴能成功，我最希望看到的，是中国诞生出越来越多伟大的科技企业。
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