汇率的本质到底是什么？

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汇率受到本国货币价值和外币价值的共同影响，从汇率中可以直接感受到一国货币相对于其他国货币的价值，也可以看成是购买他国货币的价格。比如：2022年11月，1美元就相当于7.12人民币。

在具体确定某国货币汇率时，首要考虑的是汇率类型，也就是：弹性汇率还是固定汇率。不同汇率类型的决定因素不同。

弹性汇率

大多数货币汇率都是由外汇交易市场来决定。这种汇率被称为弹性汇率，会随时波动。这时候，政府和中央银行的政策可以从长期来影响汇率，但不能直接调节汇率。

弹性汇率会因外汇市场的变化而涨跌。而且，汇率有一个即期汇率，也就是当下此刻的市场价值，还有一个远期价值，也就是相对于当下即期汇率而言，未来汇率是涨还是跌的一个预期。比如：如果交易员预测未来欧洲将会放松对美元的货币政策，他们可能会买入美元，从而导致欧元价值的下跌。

固定汇率

固定汇率是由政府和央行直接控制的模式，通常是和美元挂钩。他们的央行有足够多的外汇储备来控制本国货币的价值，比如：沙特阿拉伯就是这种模式，汇率一直保持在固定范围之类。我国之前也是固定汇率模式，但正在逐步向弹性汇率过渡。

图1 汇率变化示例

决定汇率的主要因素

两种货币之间的汇率通常由各自国家的经济活动、市场利率、国内生产总值和失业率等因素决定。它们通常被称为市场汇率，是在全球金融市场上设定的。其中，利率，货币供应和金融稳定性是起主要作用的三大因素。

首先，利率和汇率强相关，是一个重要决定因素。更高的利率也就意味着更高的收益率，货币也更有价值。而资本是逐利的，大概率会从利率低的地方向利率高的地方流动，这种情况下，投资者们将会兑换收益更高的货币。

那这时候大家一定会问，如果想要吸引外资或提高汇率，增加利率不就完了吗？

答案显然不是这样。比如：俄乌冲突期间，俄罗斯大幅上调基准利率到20%，但有多少美资会进去呢？如果金融稳定性不好，考虑到风险，投资者们也是不太愿意去投资的，尽管利率很高。

此外，一个国家的经济增长也会影响货币汇率。如果一国经济增长强劲，那么意味着贸易活跃，购买的商品或服务增加，那自然需要更多的本国货币。

最后，货币的供应量也会影响汇率，如果政府印钱多了，那么就会导致很多的钱追逐数量有限的商品和服务，进而会抬高商品和服务的价格，这就导致通货膨胀。如果印的钱过多，洪水泛滥，就会导致恶性通货膨胀。投资者们就会把钱投入没有通货膨胀或通货膨胀较小的地方，但不幸的是，他们会发现，其实当地对他们持有的货币并没有那么多的需求，因为市面上他们的货币太多了。这就是为什么通货膨胀会导致货币贬值。

汇率会影响哪些方面？

1. 汇率是连接本国和海外各种商品、服务和金融资产市场的基本纽带。通过汇率，可以比较以不同货币报价的商品、服务和资产的价格。

2. 汇率变动会影响实际通货膨胀以及对未来价格变动的预期。汇率的变化往往直接影响进口商品和服务的国内价格。人民币走强会降低进口商品以及运输等进口密集型服务的人民币价格，从而降低通货膨胀率。1美元：８人民币汇率增加到１美元：５人民币，将会使进口１美元商品的价格从８元人民币降低到５元人民币。

3. 汇率变动会影响出口业务。例如：人民币升值可能会降低出口产品相对于那些货币价值没有变化的竞争对手国家的价格竞争力。因为相同的他国货币，购买汇率升值国的产品或服务就更贵些。

4.汇率也会影响外债的成本（本金＋利息）。比如：人民币升值，就减少了购买外汇，用于支付海外利息和到期债务所需的金额。

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