全面牛市就是大家常说的大牛市,比如2007年、2015年的A股,涨幅巨大。之前的大牛市似乎很有规律,6至8年一轮。
掐指一算,距2015年已经有6年多了,是不是快要来轮大牛市?我要泼盆冷水了,未来出现全面牛市的概率,恐怕要比你想象的低。
所谓全面牛市行情,就是市场中的大部分股票都在涨,无论是好公司还是差公司,甚至差公司的股票涨的还要好。
就像一个班里,学霸和学渣都考上了清华北大,总感觉哪里不对。
房地产的建设,带动钢铁、水泥、煤炭、电力;买房子需要按揭,银行的生意蒸蒸日上;房子交付后要装修,带动家电、家具;买完房子还要买个车,汽车也迎来了爆发。
映射到股市里,就是银行、地产、钢铁、水泥、煤炭、家电、汽车这些公司的利润爆棚。根据上市公司年报,2007年招商银行归母净利润同比增加124%,万科是110%,三一重工是171%,格力电器是84%,上海汽车是296%。大家可以感受下,这不是妥妥的成长股嘛。
当时A股还很小,上市公司不多, 主要集中在基建、金融、能源、制造这些传统领域,正好受益于城市化推动的经济繁荣。它们的上涨推动了当时A股的全面牛市。
这一次考试,老师出的题,恰好是这帮学生都擅长的,所以平均分很高,都考上了名校。
这一次考试,老师出的题放水了,大家的分看着都很高,但基础不牢,地动山摇,最后还是被打回原形。
而且,全面牛市往往是“疯牛”,随后就是大熊市。大牛市真的好吗?谁是牛市的买单者?
资本的回报是幂律分布,20%的公司贡献了80%的涨幅。一个多数股票都会上涨的市场,并非常态。放眼全球,成熟市场走的都是结构性的慢牛。
我认为,买基金就是买基金经理,买基金经理就是买他的投资理念和体系、他的认知。
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