各大车企Q3“增收不增利”，钱都去哪了？

虽然今年车市严峻的大环境没有改变，但从前三季度看，车市销量仍然是增长的。据中国汽车工业协会数据显示，今年1-9月份，中国汽车产销分别完成1824.3万辆和1862.3万辆，同比分别增长7.5%和8.7%；与2019年同期相比，产销同比分别增长0.4%和1.3%。

车市能出现回暖，其原因主要有两方面：一方面是国内疫情得到基本控制，被抑制的消费需求也在逐渐复苏；另一方面则是新能源车型需求量大增，进一步拉动车市增长。不过，市场复苏，车企们就一定赚钱吗？还真不一定。

近日，各大车企开始陆续发布三季度财报，整体来看，利润下滑仍然是主旋律，甚至出现了“增收不增利”的现象。从财报中可发现，利润大涨的如长安汽车，净利润同比增长43%；利润下降最厉害的小康股份，净利润同比大降103.48%。在车市不景气、原材料价格上涨、芯片短缺、拉闸限电等多个因素的影响，众多车企营收大幅收紧，利润增长者更是寥寥，看来今年车市还是艰难。

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营收、净利双降，自主龙头承压

在车市整体遇冷的大环境下，没有哪家车企能做到独善其身。上汽集团、东风汽车、海马汽车、江淮汽车等多家整车企业第三季度营收、利润双双下滑。在营收与净利双下滑的四家车企中，作为国内最大汽车集团的上汽集团尤为引人注目，它的业绩财报反映着整个行业大环境的趋势和现状。

数据显示，上汽集团第三季度营业收入和净利润均位于首位，分别为1866.16亿元和70.36亿元；但从降幅来看，上汽集团业绩与去年同期相比变化较大，营业收入同比跌幅为13.5%，净利润同比跌幅为14.75%。

可以看出，上汽集团营业收入与净利润双降的情况，与利润贡献较大的合资板块销量失速有着很大联。数据显示，上汽集团1-9月份的整车销量与上年同期基本持平，同比微增0.16%。但是，上汽大众前三季度累计销量为85万辆，同比下滑17.54%；上汽通用累计销量为90万辆，同比下滑5.22%。

即便如此，上汽集团仍有亮点值得关注。一方面，旗下的新能源车销量持续上升，前十个月累计销量已达55.6万辆，同比激增187.6%；另一方面，其继续加大对智能化和电气化方面的投入，公司下一步将通过飞凡汽车和智己汽车两大品牌，以及新能源的全面发力，来提高市占率及利润率，在新四化、新出行、国际化方面的布局上增强可持续性和竞争力。

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增收不增利已成普遍现象

公开数据显示，第三季度比亚迪、长城汽车、广汽集团、小康股份等营业收入还是比较亮眼的，营业收入增幅分别为21.98%、10.13%、19.61%和14.67%。可以说，上述几家车企上半年的营业收入表现还是较为不错的。但如果再横向对比其净盈利状况的话，就不难看出比亚迪、长城汽车、广汽集团、小康股份等陷入了“增收不增利”的境况。

先以比亚迪为例，其在第三季度营业收入543.07亿元，同比增长21.98%的情况下，净利润下滑了27.5%，仅为12.69亿元。这与比亚迪新能源产品的热销形成明显的反差，今年1-9月，比亚迪全系销量452744辆，同比增长68.32%；新能源汽车销量337579辆，同比增长204.29%。特别是DM-i车型产品，目前更是供不应求，排队提车是常态。

比亚迪之所以增收不增利，应该跟它业务构成比较广泛有关。众所周知，比亚迪涉猎范围非常广，上到汽车电池，下到芯片屏幕等。因此，比亚迪的营收不能直接反映出其汽车业务的表现，就算汽车业务大涨，可能还会被其它业务拖后腿。

除了比亚迪外，“中国SUV领导者”长城汽车也是增收不增利的代表。长城汽车今年第三季度营业总收入288.69亿元，净利润约14.16亿元，同比下降约1.72%。单看第三季度，长城汽车却出现增收不增利的情况。不过，其前三个季度的营收还相当不错，尤其是利润提升了91.13%。对此，轱辘哥认为，其利润下降可能是受行业缺芯等因素以及股权激励费用计提的影响。

相比长城汽车净利润1.72%的下滑幅度，广汽集团的下滑幅度更大，达64.17%，净利润仅为9.47亿元。对于第三季度净利环比下降较多，广汽集团表示“与芯片短缺、大宗原材料涨价等相关”。由于芯片短缺，广汽本田、广汽丰田近期的销量都不太乐观。今年9月，广汽本田销量为7.21万辆，同比下滑17.92%。而广汽丰田9月销量为4.83万辆，同比下滑40.37%。

不过，在合资品牌增长受限时，广汽旗下的新能源品牌——广汽埃安表现特别亮眼。9月，其销量为15193辆，同比增长86.2%，1-9月累计销量91462辆，同比增长82.4%。不可否定，广汽埃安出色的销量为广汽集团整体业绩贡献不少力量。值得一提的是，广汽集团近日宣布同意广汽埃安自研电池试制线建设项目方案的实施，该项目能为广汽集团电动化转型提供强有力的支持。

深受利润下滑困扰的还有小康股份。这家车企第三季度实现营业收入40.65亿元，同比增长14.67%；相比于营收的大幅增长，净利润方面却不尽如人意，其净利润亏损6.02亿元，同比下滑103.48%。如果放眼今年前三季度，小康股份一直处于亏损之中，亏损总额已达到10.8亿元，同比下跌达到50%。值得一提的是，小康股份和华为在今年上海车展期间发布了共同开发的赛力斯华为智选SF5，并且还在华为全国各地的线下体验门店中销售。由此看来，就算得到华为技术和销售渠道的加持，小康股份依然无法实现脱困。

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长安汽车利润大增，边缘企业亏损加剧

与上述车企相比，长安汽车的业绩表现则成为了车市的一缕暖阳。长安汽车是上述车企中唯一一家利润大幅增长的车企，净利润达到了12.63亿元，同比增幅高达42.9%。不过，营收同比小幅下降2.8%至224.14亿元。

长安汽车业绩向好来自于销量高增长，长安汽车1-9月累计销售173.2万辆，同比增长26.4%。其中长安系中国品牌汽车交出了销售135万辆、同比增长30.6%的亮眼成绩。不过，长安汽车也面临“幸福的烦恼”，其在财报中表示，受海外疫情反复、芯片短缺影响，第三季度生产未能满足市场订单需求，库销比处于历史低位。这也意味着长安汽车目前已出现交车难等情况，不过官方也表示，随着海外芯片产能陆续恢复，预计供需情况将趋于好转。

值得一提的是，像北汽蓝谷、海马汽车、众泰汽车等车企，从第三季度财报可知，等待它们的显然是更深的深渊。与其它车企不同，它们除了受芯片短缺以及原材料涨价之外，也与企业本身经营状况较差影响，导致利润下滑。鉴于今年特殊的汽车大环境，如果这些边缘车企不能在接下来扭转颓势，并且推出有竞争力的车型，长期的亏损和日渐衰退的品牌力，可能会加快它们在这轮车市竞争中退出比赛。

根据以上车企公布的财报我们可以看到，今年车市的确不容乐观，连车市中的主力军都难以抗寒。毕竟目前要面临原材料价格上涨、芯片短缺、拉闸限电等多个因素的影响，对每家车企都是很大考验，短时间来看，汽车企业的日子难过将成普遍现象。接下来的第四季度，希望车企们能抓住回暖的尾巴，上演一场“逆势上涨”的好戏。

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