金价到底高不高？

　　当前金价是处在什么位置，站在不同的角度就会得出不同的结论，下面我们从3张图来看金价究竟是高还是不高。

　　第一张图是1970年以来国际黄金市场的金价走势，国际金价从当初的每盎司35美元起步，到2011年9月上冲到每盎司1920美元，创出历史最高价，随后开始调整，3年来已经跌去了40%，跌幅不算小，不过与银价和油价下跌70%相比则还差得远。而此次牛市回落的幅度与上次黄金市场牛市从850美元回落到250多美元也还无法相比。所以有人认为目前金价还是太高，应该回落到每盎司800美元以下才算合理。

▲1970年以来美元金价走势图

　　第二张图显示的则是同期实际金价的走势。所谓实际金价，就是考虑了通货膨胀系数CPI的影响，在对美元根据各个时期相对应的购买力做了处理之后得出的结果。由于45年来美元购买力有很大下降，所以如今的1000美元已经远不如上个世纪70-80年代那么值钱，能买到的东西大为缩水，所以国际黄金市场上在2011年创下的历史最高价，实际上还不如1980年创下的当年最高价每盎司850美元高。

▲1970年以来美元金价/消费者价格指数走势图

　　第三张图则是在考虑了货币发行量之后的金价走势，由于同期美元的发行量远远超过金价的升幅，使得市场上美元存量从过去的数万亿美元上升到上百万亿美元，所以按比例计算出的当前金价实际上要比上个世纪70年代的每盎司35美元还要低。

▲1970年以来美元金价/美元货币总量走势图

　　那为什么会出现这种情况呢？这就是因为当前的世界已经从过去的发展实体经济为主转变为发展虚拟经济为主。特别是美国采用这种办法大肆印钞票，使得美国人的财富比过去增加了不知多少倍。但是为什么并没有引发通货膨胀呢？这是因为新增的财富大都集中在少数人手里，他们把这部分财富投入到金融市场特别是衍生品市场中获取利润，使得每天仅国际外汇市场的成交额就高达数百万亿美元。

　　而近20年来，美国普通老百姓的收入并没有增加，需求也就不会大幅度上升，所以也不会出现通货膨胀。而且美国已经把制造业大部分转移到中国等发展中国家，成本大为下降，也抑制了通货膨胀。

　　那为什么美元如此强势呢？这是因为美国政府采取了强势的军事和金融政策，一方面强迫各国使用美元，谁不听话就打谁；另一方面通过各种办法打击欧元等其他货币，压制金价，抬高美元。

　　不过历史上从来没有一种纸币可以为所欲为，如今美国的国债已经高达18万亿美元，超过全年GDP的数量。照此发展下去，几十年后将达到数十万甚至上百万亿美元，那时美国政府每年的收入连支付利息都不够。所以大家不要以为美元可以永远强势，黄金的终极保值作用必将表现出来，不过需要时间。

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责任编辑：田畋