金价必将再创历史新高

今年迄今为止，国际金价累计上涨逾20％。国际金价正大步迈向每盎司1600美元的关口，全球贸易冲突加剧损害了经济增长前景，并推动了对传统避险资产的需求。展望后市，金价是涨还是跌？投资者是走还是留？

上周（8月19日至23日）金价跌宕起伏，最终拉了根大阳线，比前一周上涨了10多美元，回到每盎司1500美元上方，再显黄金威力。

经贸摩擦因素

上周初，由于经贸摩擦有降温迹象，金价大幅回落。8月21日美联储发布了最新会议纪要，表示将进行“周期中期调整”，让投资者对未来美联储政策缺乏降息明确预期，美元走强，金价下跌。

但是8月23日受有关经贸谈判进展及美联储主席鲍威尔讲话影响，金融市场波动加剧。现货黄金当日暴涨近30美元，涨幅近2％，最高一度触及每盎司1530美元关口。

上周美国公布的经济数据也不完全令人满意，8月22日公布的8月采购经理人指数（PMI）意外跌至49.9，是2009年9月以来首次跌破50这个分界线，表明经济增长继续放缓。而8月23日发布的美国7月新屋开工率下跌4％，更进一步说明了这一点。8月23日公布的美国8月密歇根大学消费者信心指数初值为92.1，低于预期，为今年初以来最低水平。不过7月美国消费者价格指数（CPI）增长0.3，零售数据和非农就业数据等均表现不错，因此对美元形成利好。

金价蓄势待发

近来全球经济普遍呈现下滑迹象，美国有出现经济衰退的苗头，美国政府债务大幅增加。但是相比那些金融恶化的新兴国家，如阿根廷、委内瑞拉等国家的恶性通货膨胀，以及英国脱欧引发的英镑大幅下挫，显然要好得多。所以美元相对仍处于强势，在许多货币金价连创历史新高的背景下，美元金价与历史最高价每盎司1920美元相比，仍有20％的差距，显示出美元的相对强势。

不过近来美元金价也表现出强劲走势，相对强过美元的势头。这是因为美国经济相对疲弱，美元也难以保持强势。如石油美元走上下坡路，一方面油价疲软，另一方面一些国家开始用其他货币结算，显示美元作为世界主要储备和交易货币地位的下降；同时美国政府债券长期和短期债券利率出现倒挂，表示美国经济临近衰退。

从历史上看，其他货币金价往往是领先美元金价上涨，美元金价最终总会追上来，这是不可违背的规律。预计随着时间向前推移，美元金价必将再创历史新高。

（覃维桓　《中国黄金报》首席研究员）