买黄金是买投资组合，合理占比5%-10%

“买黄金是买投资组合，就像买了一个保险，资产配置当中5％~10％这个比例就够了。”10月10日，在2019中国国际矿业大会“矿业资本市场”论坛上，美国景顺投资管理公司高级基金经理李山泉表示，黄金适合长期持有，不适合频繁买进卖出。

如何理解黄金在资产配置中的地位？黄金发展到今天，为什么地位是资产配置的角色？黄金在资产配置当中到底有多少选择？针对这些问题，有着30年以上华尔街投资经验的李山泉给大家做了分享。

    美国景顺投资管理公司高级基金经理李山泉

资产配置就是要找一个能够和投资的资产相关度不高，或者相反的产品，达到对冲效果。黄金在这方面的确是有很大作用。标准普尔指数和黄金的相关度不管是牛市还是熊市都不高，尤其按照长期表现来看，时间跨度越长越会发现标准普尔指数和黄金相关度越小。所以，很多年份，黄金基本上能够达到对股市的对冲作用。“长期来说，黄金作为资产配置，应该说是一个很好的角色。”

为什么黄金有这样一个资产配置地位？李山泉表示，因为黄金的交易量很大、流动性很好。“现在华尔街各个公司凡是交易货币的一般都交易黄金，是把黄金算在货币里面，如果用英文来讲的话，黄金是最终的货币。这就是为什么其它纸币风行以前，货币的主要形态就是金属货币，黄金一直是货币之中的王，所以到现在这个状况也没有改变。”李山泉表示，历史上任何一个特别强的纸币和黄金都没法比，都会从100％的价值纸币迅速跌落，美元也不例外。

至于应该配置多少黄金，李山泉给出了5％~10％的范围。“我经常和股东们讲，买黄金是买投资组合，就像买了一个保险。”他提示投资黄金的人，不要试图将黄金市场把握得很好，总想要低点买进、高点卖出，因为很难做到这一点，黄金的波动实在是太大，影响金价的因素实在太多，所以就放在某个地方作为资产配置长期持有。（马春红）