01
近五年业绩稳中有增
营收与归母净利润持续增长
1、历史数据对比
首先看一下中国平安近五年的业绩,我说这个公司赚钱你可能不相信,数据是不会骗人的。2015—2019年中国平安营业收入分别为6199.9亿、7124.53亿、8908.82亿、9768.32亿、11688.67亿,营业收入总额逐年增加。2019年营业收入实现破万亿高达1.17万亿,同比增长19.66%,不可否认,平安的业务能力还是很强的。
收入可能代表不了什么,归母净利润(归母净利润是指归属于母公司所有者的净利润)更加具有说服力。2015—2019年中国平安归母净利润依次为542.03亿、623.94亿、890.08亿、1074.04亿和1494.07亿;2018、2019年归母净利润增速为20.56%和39.11%,净利润增速越来越快。归母净利润达千亿,这在A股市场上十分少见,增长率更是傲人,这难道还不赚钱吗?
2、行业对比
贝壳投研(ID:Beiketouyan)团队从上市的保险公司中选择五家保险公司(包括中国平安),并对这五家保险公司2019年归母净利润进行简单对比。2019年五家公司的归母净利润分别为:中国平安1494.07亿、中国人寿582.87亿、新华保险145.59亿、中国人保224.01亿和中国太保277.41亿。除中国平安中国平安股票(601318)外,另外四家保险公司归母净利润共计1229.88亿,还不如中国平安一家的净利润,可见中国平安实力非同一般。
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剖析营收,归母净利润构成
揪出业绩的贡献者
1、寿险与健康险业务业绩突出,贡献最大
2019年中国平安营业收入1.17万亿,其中寿险与健康险占营业收入61.35%;2019年归母净利润1797.07亿,寿险与健康险占比68.71%,这意味着100元归母净利润中有68.71元是靠寿险与健康险赚来的。由此可见,对业绩贡献最大的是寿险与健康险,但也可以看出平安涉及银行、金融科技、医疗以及其他领域,这些已经形成了营业收入的一部分。
2017—2019年中国平安寿险与健康险营运利润分别为528.24亿、712.45亿、889.5亿,同比增长率依次为30.40%、35.10%和24.70%。平安寿险在国内共设有42家分公司(含7家电话销售中心),拥有超3,300个营业网点,服务网络遍布全国,向客户提供人身保险产品。可以看出,中国平安寿险与健康险业务营运能力不断增强,营运利润规模逐年增加。
2、退保率低,寿险偿付能力强
退保率=当期退保金(期初寿险、长期健康险责任准备金余额 / +当期寿险、长期健康险保费收入),退保率直接反映了保险公司的业务情况。中国平安退保率由2015年1.8%下降到2019年1.4%,相比与中国人寿2019年退保率1.89%,中国平安退保率更低,业务质量高。
综合偿付能力充足率=实际资本/最低资本,综合偿付能力充足率的最低监管要求分别为100%。中国平安中国平安股票(601318)2015—2019年寿险综合偿付能力充足率一直保持在200%以上,偿付能力很强。
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保险、银行、投资三大业务突出
科技业务上市
2019年寿险及健康险业务实现营运利润889.50亿元,同比增长24.7%。保险业务就是一个资金蓄水池,通过收取保费积累巨额资金,然后用这些钱投资获取收益。截至2019年底,中国平安保险资金投资组合规模达3.21万亿元,较年初增长14.8%;2019年,保险资金投资组合净投资收益率5.2%,总投资收益率6.9%。
2019年实现投资收益621.99亿,同比增长32.14%。
同时,中国平安旗下还有平安银行,为客户办理存贷款和信用卡业务,2019年平安银行实现净利润281.95亿元,同比增长13.6%。
2019年中国平安旗下“金融壹账通”在美国纽约证券交易所上市;获得香港金管局发放的虚拟银行牌照 ;区块链贸易融资网络获得BAI “领先技术最佳应用奖”。金融壹账通基于人工智能、区块链、云平台、生物识别等核心科技,为金融机构提供科技驱动的业务解决方案,这是其他保险公司所不具备的。
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总结
2019年,平安将 “金融+科技” 更加清晰地定义为核心主业,确保金融主业稳健增长的基础上,紧密围绕主业转型升级需求,持续加大科技投入。
在贝壳投研(ID:Beiketouyan)看来,保险市场愈加饱和,未来公司的发展必然离不开科技的支撑。
另外,中国平安股票(601318)是一家拥有金融全牌照(银行、证券、期货、保险、基金、信托和租赁)的公司,这是中国平安的绝对优势。雄厚的资金实力,战略布局的前瞻性以及科技的支持,中国平安是值得我们期待的优质企业。(ty015)
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