投实君按：至少从目前来看，河南法人商业银行上市“第一家”的头衔，大概要落到郑州银行的头上了，同样喊出上市目标的中原银行和洛阳银行，大概只能瞠乎其后了。
9月30日，在十一黄金周节前的最后一天，郑州银行的招股说明书，在香港联交所网站上披露易挂出。
招股书显示，郑州银行上市的联席保荐人是中信证券国际和交银国际。香港是注册制，上市程序相对简单，不利的是在目前国际资本市场的大形势下，“卖出去”、“卖上价”并不容易，如果郑州银行发行顺利，在农历春节前上市应该是大概率事件。
对于圈内人士来讲，每次企业有招股书出来，就是“围观窥视”的最好时机，投实君当然不能例外！
亲们一起围观招股书里的“秘密”吧！
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一、关于郑州银行，迄今为止最详尽的披露
下面这段文字，应该是迄今为止，关于郑州银行，最详尽的披露，投实君原文照录，敬请研究者和竞争对手们惠存：
“以2014年12月31日的资产规模和一级资本总额计算，本行在中国城市商业银行中位居前列。根据2015年7月《银行家》公布的全球银行1000强排名中，本行于2014年12月31日的资产规模和一级资本世界银行排名分別为第376位和第440位，比前一年分別提升66位和40 位。中国共117家商业银行跻身该榜单。按2014年12月31日的资产规模计算，本行位列中国商业银行第45位，在中国城市商业银行中排名第20位，并在总部位于河南省的城市商业银行中排名第2位；按2014年12月31日的一级资本总额计算，本行位列中国商业银行第53位， 在中国城市商业银行中排名第24位，並在总部位于河南省的城市商业银行中排名第2位。”
“于2014年12月31日，本行的总资产、吸收存款总额、贷款总额及股东权益总额分別人民币204,289百万元、人民币132,561百萬元、人民币77,986百万元及人民币11,405百万元。2014年，本行的净利润为人民币2,463百万元。根据中国银监会河南监管局的资料，以 2014年12月31日的总资产、吸收存款总额、贷款总额及股东权益总额以及2014年度净利润计算，本行皆在总部位于河南省个城市商业银行中名列第二，分別占总部位于河南省城市商业银行同期总资产、吸收存款总额、贷款总额及股东权益总额以及净利润的34.6%、 32.3%、29.6%、21.2%及32.8%。根据中国银监会河南监管局的资料，以2014年12月31日的在郑州市资产总额计算，本行在郑州市开展业务的所有中国商业银行中排名第一。”
“2012年12月31日至2014年12月31日，本行资产复合年增长率为40.3%，2012年至2014年，本行净利润年增长率为29.9%，均分別高于全国城市商业银行同期平均21.0% 与16.6%的复合年增长率，也高于所有已上市中国城市商业银行同期复合年增长率。2014 年，本行净利息收益率为3.31%，净利差为3.07%，均超越已在香港上市中国城市商业银行的同期水平；平均资产总回报率为1.39%，平均权益回报率为23.52%，分別高于全国商业银行同期平均值1.2%與17.6%，且均超越已在香港上市中国城市商业银行的同期水平。”
“在注重盈利快速提升的同时，本行亦重视谨慎的风险管理及內部控制以维持资产质量。于2012年、2013年和2014年12月31日及2015年6月30日，本行的不良贷款率分别为0.47%、0.53%、0.75%及1.06%，低于中国所有商业银行行同日0.95%、1.00%、1.25%及 1.50%的平均水平。于2012年、2013年和2014年12月31日及2015年6月30日，本行拨备覆盖率分别为425.28%、425.54%、301.66%及250.40%，高于中国所有商业银行同日295.5%、 282.7%、232.1%及 198.39%的平均水平。”
“截至2015年6月30日，拥有有108个分支行，覆盖河南省七个城市。于2015年6月30日，本行有约4，186名公司贷款客户及76，265名公司存款客户。截至同日，本行有51，361名个人贷款客户及3,301,257名个人存款客户。”
二、 招股书透漏股东结构 金融和房地产的不了情？
招股说明书显示，“于最后实际可行日期，本行拥有269家法人股东及3,357名自然人股东，彼等分別合共持有本行约98.53%及1.47%的股份。”
“持有不少于5%本行股份的股东共有8家，分別为郑州市财政局、郑州发展投资集团有限公司、豫泰国际（河南）房地产开发有限公司、河南兴业房地产开发有限公司、郑州投资控股有限公司、河南晨东宝业有限公司、中原信托有限公司及河南国原贸易有限公司，其分別持有本行股份的19.37%、5.60%、 6.65%、6.34%、5.96%、5.73%、5.20%及5.05%。其中，郑州市财政局同时通过其直接或间接拥有的公司持有本行股份。”
“于最后实际可行日期，本行无法核实合共持有约0.73%的本行股份的145家法人股東及 395名自然人股东（包括该等本行无法联络到的人士）的所有权。该等无法核实的股東不会对本行的股权结构、公司治理、业务经营等产生重大不利影响。”
投实君注意到，持股不少于5%股份的8家法人股东中，其中，郑州市财政局、郑州市发展投资集团、郑州市投资控股、中原信托等法人股东属于国家机关或者国有控股企业。
其余四家，有两家是房地产公司，另外两家，则和房地产上下游多少能扯上关系。
比如说，豫泰国际（河南）房地产开发有限公司为河南省豫泰投資发展集团有限公司之全资附属子公司，而豫泰投資发展集团有限公司持股80%的大股东徐建新，则是郑州银行的独立董事。
同样，河南兴业房地產开发有限公司由河南正商企业发展有限責任公司持有97.8%的股權，而正商国际置业有限公司董事长兼行政总裁张敬国，亦担任郑州银行独立董事。
而另外两家企业，河南晨东实业有限公司和河南国原贸易有限公司的经营范围里，排在第一项的分别是“建材”和“建材及装饰材料”。
金融和房地产的不了情，可见一斑！
三、 郑州银行金融租赁公司股东暴露！
在今年5月14日河南上市公司业绩说明会暨投资者网上集体接待日上，宇通客车总经理牛波在表示：宇通以自有资金出资3亿元，与郑州银行股份有限公司和郑州发展投资集团有限公司共同投资设立金融租赁公司，已经过董事会批准。
而在郑州银行招股书的重大合约概要”里，则有更详细的披露：郑州宇通客车股份有限公司、河南天伦燃气集团股份有限公司与本行於2015年7月 27日订立的九鼎金融租赁股份有限公司发起人协议，就拟设立立九鼎金融租赁股份有限公司作出约定。根据该协议，九鼎金融租赁股份有限公司的注册资本为人民币1,000百万元（10亿元），本行拟出资51%。
从两条信息综合，我们可以知道，拟设立的九鼎金融租赁公司的股权结构是：
郑州银行出资人民币5.1亿元，占比51%；
宇通客车出资人民币3亿元，占比30%；
天伦燃气出资人民币2.9亿元，占比29%.
四、 集齐龙珠不等于神龙自动出现！收入中息差仍然是绝对大头
当然，对于一家即将上市的银行来说，说别的都是虚的，主营业务收入才是正题。这个，咱们直接看图说话：
咱们以最近报告期的数据分析，截至2015年6月30日，在今年上半年，郑州银行的营业收入为38.52亿元，其中，利息净收入为32.85亿元，手续费及佣金净收入为3.32亿元，交易净收益为1.61亿元，投资净收益为2500万元，其他营业收入为4900万元。
简单计算即可得知，在郑州银行的收入结构里，息差收入占比85.3%，仍为绝对大头！
手续费及佣金收入占比8.6%，看来郑州银行中间业务发展的潜力非常之大。
郑州银行的招股书里，也显示了该银行对于“综合经营“的努力（投实君理解的“综合经营”，就是改变收入结构中，息差占据绝对大头的现状）。
图片中显示，郑州银行在2014~2015年，连续取得了信用卡业务、同业存单业务、跨境人民币业务、国际结算业务、对外担保业务、外汇拆借业务及大额存单业务等业务资质并成为利率定价自律机制基础成员行、SHIBOR场外尝试报价行、尝试做市商、银行间市场交易商协会意向承销商、公开市场一级交易商成员、2015~2017年度国库现金招标团成员。
但与这些资质相对应的营收体现，则差强人意。
集齐龙珠不等于神龙自动出现，必须要有人做业务哦！
相信郑州银行上市后，大规模的招聘会接踵而来！郑州的银行界，将再次出现抢人风，行长们会颤抖吗？
五、经营的秘密：7成以上短期贷款，公司业务比重下降 资金业务加速增长。
从下面的三张表格中，我们可以一窥郑州银行经营的秘密：
从图三可以看出，从2012年~2015年6月30日，郑州银行的公司银行业务占比在从65.1%降至41.3%，呈逐年下降之势；零售银行业务占比从15%升至17.9%，呈逐年上升之势。
值得注意的是其资金业务，收入占比从11.5%飙升至39.5%，呈加速增长的态势。
这种收入结构的变化，亦与郑州银行的转型方向合拍。
从图四可以看出，在郑州银行的贷款年限结构里，流动资金贷款，也就是一年期以内的短期贷款占了绝对大头，几年来波动幅度不大，平均在75%以上，固定资产贷款（长期贷款）平均在20%左右，贸易融资则在5%以下。
而从图五则可以看出，郑州银行称自己是“中小企业融资专家”，绝对名副其实，其小微企业客户贷款，历年皆占“公司贷款总额”的50%以上，在2014年和2015年上半年，甚至超过了57%!
六、 从不良贷款客户看出中国经济走向
好了，有耐心看到这里的亲们，郑州银行的终极秘密来了——它的前十大贷款客户和十大不良客户。（郑州银行用字母序号代替了名称，其实投实君不明白，为啥制造业企业的招股书，前几名大客户需要如实披露，而金融业则可以隐藏名字，是金融业的行业“优惠”咩？）
咱们看图六
图中显示，郑州银行前十大单一借款人借款金额总计46.16亿元，占其贷款总额的5.4%，其中：归属“公共管理、社会保障和社会组织”两家（这不是政府贷款平台吗），共占比1.3%；归属制造业两家，共占比1.2%；归属运输、物流及邮政服务业一家，占比0.6%；归属采矿业两家，占比1%；归属房地产行业两家，占比0.9%，归属电力及热能、燃气及水生产及供应1家，占比0.4%。
看来，银行还是最相信政府啊！
从上面这张图片里，咱们可以看到，今年上半年郑州银行未偿还不良贷款余额最高的十大借款人总计未偿还本金为5.73亿元，占不良贷款总额的62.57%。
其中，制造业四家，合计未偿还本金为2.63亿元，占不良贷款总额的28.72%；
批发及零售业三家，合计未偿还本金为1.39亿元，占不良贷款总额的15.18%；
住宿及餐饮类一家，合计未偿还本金为9500万元，占不良贷款总额的10.37%；
采矿业一家，合计未偿还本金为4600万元，占不良贷款总额的5.02%；
建筑业一家，合计未偿还本金为3000万元，占不良贷款总额的3.28%；
一张地方商业银行的不良图表，却反应了中国经济的沉重走势：制造业的寒冬、线上模式对线下商业批发零售的冲击、反腐形势下对餐饮业的冲击，以及大宗商品的寒流（采矿业），在这张表格里都有体现，这也显示了经济困难的链条式传导。
另外，相对于制造业和零售业来说，房地产的日子要好过很多，从不良里亦可以看出，十大不良贷款客户中，无一地产开发企业，唯一的一家建筑业，算是被蝴蝶的翅膀扫到了吧！
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