废弃物循环利用行业：静脉产业 谁是真正的“破烂王”？

发布时间：2012-08-02 13:22:06

投资摘要:

　　构筑可持续发展关键一环,行业整体爆发在即。世界上发达国家基本均在工业化和后工业化交替阶段开始大力发展静脉产业,从我国经济发展阶段来看静脉产业将步入高速发展期的时点已出现。目前我国一些战略资源对外依赖度高,前期粗犷型经济发展模式对环境产生巨大影响,上述两点在一定程度上将国内静脉产业爆发期提前。总体来看,“十二五”将是我国静脉产业大发展的关键阶段。

　　废旧家电拆解率先起航,回收体系与回收效率是核心竞争力。对于废旧家电电子产品回收利用行业,基于对目前上游资源主导行业这一判断,拥有自建回收体系的相关企业,和资源回收率高的企业能够在掌控上游资源方面享有竞争优势,从而能够通过获取更多的上游资源来获得超过行业平均的超额收益。

　　高效率确保安稳“过冬”,回收体系建设确保低价原料来源。对于废旧金属回收领域,较高的回收效率能够保证企业在行业整体的“寒冬期”中存活下来,进而谋求更大的发展。考虑到目前国内外废金属价格倒挂,国内回收体系建设方面具备优势的企业将在行业未来发展过程中优先享受到原材料成本降低所带来的超额收益。对于处理设备方面,废旧金属处理设备呈现大型化的趋势,未来具备大型设备生产能力的企业将通过进口替代获得较高的毛利率水平。

　　汽车拆解市场广阔,设备市场将率先启动。对于废旧汽车处理行业,2011年我国汽车产量位居世界第一,国内市场成为全球汽车行业最大的市场。随着汽车保有量的不断攀升,未来国内报废汽车数量也将迅速增长。基于对行业将在2015年爆发,以及产能建设需要提前2-3年进行的判断,相关拆解设备、破碎设备生产企业将首先迎来业绩爆发。

　　重点公司推荐:格林美(贵金属回收技术领先)、东江环保(回收体系潜力巨大)、华宏科技(国内设备龙头)、豫光金铅(再生铅行业领军)、怡球资源(再生铝龙头,回收效率领先)、江苏三友(废旧轮胎处理先锋)。