制造行业的利润率都低,的确与行业有关,归根到底与会计核算有关。
下图是A股上市公司中天科技近三年的收入利润指标
净利润占收入的6.5%,与华为的6.6%差不多。
而金融行业就不一样,同在主板上市的杭州银行,2017年收入是141亿,利润是45亿,占收入的32%,是华为等制造业的5倍。
为什么会这样,主要还是成本结构不一样。
制造业都是重资产企业,投入大,产出大,中天科技是的成本构成是这样的
材料多,人工贵,制造厂商出售产品给客户,把成本分解一下,一部分是研发成本,一部分是人工成本,但占比最大的还是原材料成本,制造业的收入成本为什么大?因为其中有原材料在流转,你把这部分收入视为材料买卖收入也不为过。但材料买卖是赚不到钱的,赚钱的是产品的附加值,是研发技术在赚钱,但我们算利润与收入占比不可能进行分解,全包括进来就会给人一种制造业利润率低的印象。
银行的利润率为什么高?因为银行做的是钱生钱的生意,赚的利率差。银行把款借给客户,收6-10%年化利率,这是它的收入,100万放出去,但这100万不是银行的收入,一年收的贷款利息6万块钱才是银行的收入,我们储户把钱存在银行,银行要付利息给我们,这笔利息是银行的成本,如果是活期存款只有0.33%,当然,也有存定期或买理财的,平均下来3%左右吧,100万存进去,银行付出的直接成本是3万,贷款收入是6万,毛利率能达到50%(银行也会有人工成本和办公费用,这里就不多说了)。
所以制造业与金融、互联网行业的利润率差别很大,有他们的收入确认原则有关,我们在分析一家企业的利润率时,不应跨行业比较,因为它们的收入成本概念完全不是一回事。
联系客服