亚马逊虎视眈眈，沃尔玛能否守得住“零售之王”的骄傲？

对于市值高达3400亿美元的巨无霸沃尔玛来说，本周四（11月14日）将是公司股价发展的又一关键节点，因为沃尔玛即将公布的财报数据，将为投资者们提供重新衡量这家来自美国阿肯色州的零售巨头未来投资前景的绝佳机会。

2019年以来，沃尔玛的股价累计上涨了28%，相较于标准普尔500累计20%的涨幅表现不算太差，那么，在公司公布财报之际，沃尔玛的股票是否值得买入？

Q2的强劲业绩表现会否延续至Q3？

今年八月，当沃尔玛公布Q2业绩时，它向投资者们展示了一份强劲的财报，根据英为财情Investing.com的历史股价信息显示，公司股票在财报公布当日大涨6.11%。

沃尔玛截至7月止3个月经调整每股收益为1.27美元，较去年同期下降2美分，但比预期高5美分。同时，营收增长1.8%至1304亿美元，超过分析师预估的1292亿美元。此外，沃尔玛的同店销售增长为2.8%，也高于预期的2.1%。

而这份财报最亮眼的仍然是沃尔玛的电子商务业务，该部分业务Q2大涨37%，其中日用百货销售额强劲增长，而山姆会员店的电子商务销售额增长35%。

那么沃尔玛Q3财报会否延续Q2的强劲趋势？根据英为财情Investing.com的财报数据显示，市场普遍预期每股收益为1.09美元，同比料增长0.9%，营收为1285.7亿美元，同比有望增长3%左右。

沃尔玛财报数据，来源：英为财情Investing.com

此前，沃尔玛的管理层对于全年的业绩表现信心满满，上调了后市财测，展望2020财年，沃尔玛预计调整后每股收益的增幅介于小幅下降和小幅上升之间，而此前该公司预测为较低的个位数降幅。公司还预计，美国后市可比同店销售增幅将接近2.5%-3%指引区间的高端。

全渠道建设仍是重中之重

助力“老家伙们”突出亚马逊重围？

在沃尔玛公布第三季度财报之际，国际分析师想希望看到这家全球最大的零售商继续利用其核心美国地区业务、电子商务业务以及杂货销售业务近期的强劲势头继续增长。

过去十年，随着亚马逊引领的线上购物热潮的兴起，传统零售行业已经发生了天翻地覆的变化，尽管沃尔玛的财务状况仍然坚如磐石，但是面对亚马逊的增长，“骄傲的零售之王”仍然不能掉以轻心——此前，公司因为产品和创新竞争力不及亚马逊，受到了市场的惩罚，不过，最近几个季度，沃尔玛管理层通过加码电子商务，同时保持实体店业务增长，已经在一定程度上扳回一城。

事实上，不仅是电子商务部分的增长，华尔街的分析师希望看到的是沃尔玛全渠道收入的发展。研究咨询机构Gordon Haskett的分析师Chuck Grom在近期的一份报告中写道，随着沃尔玛在线业务的开展，其全渠道运营能力越来越强了。他同时提到了沃尔玛在食品杂货配送、医疗服务和其他吸引新客户方面的能力，“一系列的努力，帮助沃尔玛获得了更多前来消费的顾客”。

Chuck Grom指出，沃尔玛的这些努力在短期内不会在业绩上有明显的助益，但是当你把眼光放到5-10年的长期范畴，沃尔玛的生态系统将会为它以后的许多年都带来可观的收益。

沃尔玛的全渠道模式，为零售业的“老家伙们”在亚马逊称王的时代里提供了另一种充满希望的可能性，亚马逊似乎没有看上去那样的“不可战胜”，相比较之下，过去12个月里，亚马逊的股价仅累计上涨4.29%，沃尔玛累计上涨了13.15%，而塔吉特更是累计上涨26.7%。

宏观因素对沃尔玛股价的影响不容忽视？

这几个季度以来，全球贸易环境并非一帆风顺，以沃尔玛为代表的大型跨国企业都收到这一宏观因素较大的影响，毕竟该公司有10%的业务关乎中国市场。

不过，此前宝洁公司发布了一份强劲的财报数据，这可能可以让沃尔玛的投资者暂时松一口气，因为宝洁有大约15%的销售额来自中国，如果宝洁表现强劲，那么沃尔玛也有理由不受到太多影响。

与此同时，上周以来，全球贸易发展前景进一步缓和，投资者们都持有较为乐观的预期。同时，有一些分析师也指出，对于沃尔玛，相信大部分负面影响已经充分反映在当前的股价上了。

另一方面，虽然美国国内当前仍然存在诸多政治不确定性，但是美国消费者信心等数据依然较为强劲，这也有望利好沃尔玛的后市业绩表现。同时，即使美国经济陷入衰退期间，沃尔玛凭借其较低的成本价，也会在萧条期间表现出更大的韧性，由于低价，前往沃尔玛购物的顾客可能更多，而不是减少。因此，在这一方面，沃尔玛有较强抗压性，其销售额和利润在后面的几个季度料不会受到太大的负面冲击。

总 结

总体而言，目前沃尔玛的市盈率在24倍左右，这一估值水平较为合理，股价在这个位置没有太大的调整空间。同时，结合公司在电子销售方面的强劲增长，公司股价增长后市可期，关于该股的任何回调，或将都是长期投资者的买入良机。