华尔街2021年顶级交易建议

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2020年的跌宕起伏超越了所有人的想像。正如英为财情分析师Pinchas Cohen所指出的那样，市场在这一年遭遇了一个重大低谷，但也不乏亮点：股市在3月份以史上最快速度跌入熊市，随后又仅仅用了4个月的时间走出熊市，在8月份创下新高。

在这期间，我们注意到了市场的一些趋势，比如新兴市场上涨势头更足，市场从成长股向价值股轮动，大宗商品持续反弹等等。这些趋势会否延续至明年？对明年的投资有什么指引意义？基于此，本文将汇总华尔街对于明年顶级交易的建议。

美股：科技股明年恐不再是“C位”

纳斯达克100指数势创十多年来表现最好的一年，年初迄今累涨逾45%，Zoom视频通讯、DocuSign等高估值公司领涨。不过，纳斯达克100指数虽然还在创新高，但较9月2日触及的收盘高位涨幅其实不大，仅为2.3%；相比之下，同期标普500指数纯价值指数S&P 500 Pure Value上涨了18%，罗素2000小盘股上涨了近27%。

纳斯达克100指数与标普500指数纯价值指数（紫线）、罗素2000小盘股（红线）走势对比

也因此，华尔街越来越多人猜测，纳斯达克今年的这种涨势在2021年至少会消退一段时间，让位于工业、能源、金融等滞后板块。

本月，摩根大通下调了今年最热门的一些软件股票的评级，称在2021年晚些时候的经济扩张之前，投资者增加对经济增长较为敏感的企业股票的风险敞口，有望获得更好的收益。小摩将网络安全公司Crowdstrike Holdings Inc (NASDAQ:CRWD)和Cloudflare Inc (NYSE:NET)的评级从“增持”下调至“中性”，将技术公司欧特克公司 (NASDAQ:ADSK)和Altair Engineering Inc (NASDAQ:ALTR)上调至“增持”。

当然，即便科技股明年不再是最耀眼的明星，但华尔街也不建议抛售它们。BMO Capital Markets将2021年科技股的评级削减至“与大盘持平”，但建议投资者维持优质成长股的持仓。因为得益于大流行的那些趋势——电商、云计算和网络安全——还不会消失。

华尔街几乎都看涨大型的科技和互联网公司。根据彭博的数据，在亚马逊 (NASDAQ:AMZN)、苹果 (NASDAQ:AAPL)、Facebook (NASDAQ:FB)、谷歌 (NASDAQ:GOOG)和微软公司 (NASDAQ:MSFT)这五大巨头中，只有苹果的“买入”评级不足80%。在覆盖亚马逊的56名分析师中，有54名都给出了“买入”评级。

新兴市场：外国资本回流，建议增持新兴市场股票

四季度，外国投资者以7年来最快的速度涌入新兴市场。华尔街预计，到2021年，资金将继续涌入这一资产类别。

英国国际金融研究所的数据显示，今年3月份的时候，超过950亿美元的资金流出了本地股票和债券市场，危机头4个月，总资金流出量达到2430亿美元；随后，外国投资者缓慢回归，并在11月份加速至1450亿美元。

分析师指出，从历史维度以及与发达市场股票相对比的角度来看，新兴市场股票的估值都更具吸引力。此外，新冠疫苗的上市比预期要早，加上全球范围内的宽松货币政策，有望提振新兴市场的经济前景。贝莱德的2021年前景包括新增新兴市场股票，对新兴市场债券则持“中立”立场，摩根大通也给出了类似的建议。

摩根大通表示，在2021年，新兴市场股票有望上涨多达20%。该投行尤其看好巴西、印尼、韩国和泰国的股票市场；行业方面，看好非必需消费品行业以及娱乐、休闲相关行业。

韩国似乎是明年亚洲最热门的投资市场之一。摩根大通预测，到2021年底，韩国KOSPI指数将上涨16%至3200点，美元/韩元可能会测试1000韩元；瑞士信贷集团亦在其2021年展望报告中写道，在韩国，企业盈利开始触底，周期性复苏将有利于科技、汽车和银行板块。

韩国KOSPI指数走势，来源：英为财情Investing.com