贝塔资产与贝塔权益的区别和联系

贝塔资产反映的是资金整体的系统风险，没有区分权益和负债，也就是没有考虑负债情况，因此不含负债的贝塔值是贝塔资产。此处“不含负债”可以理解为不考虑财务风险，“含有负债”可以理解为考虑了财务风险。财务风险是企业负债带来的风险。

贝塔权益反映的是股东承担的系统风险，负债会增加股东的风险，因此贝塔权益确定时考虑了企业的负债情况，所以含有负债的贝塔值是贝塔权益；贝塔权益是包含财务风险的

1.它们可以互相转化，贝塔资产经过加载可以得出贝塔权益，贝塔权益经过卸载可以得出贝塔资产

2.资产定价模型的贝塔系数是贝塔权益，实务中我们一般用的是贝塔权益来计算股权资本成本

3.由贝塔权益转换为贝塔资产的过程称为“卸载财务杠杆”，由此可知，贝塔资产不含财务杠杆

4.贝塔资产是假设全部使用权益资本融资的贝塔值

5.贝塔资产小于等于贝塔权益

6.贝塔权益含有财务风险