加拿大道明银行TD最近一个关于加拿大2023年各省经济预测的报告,对加拿大各省的经济进行预测:“各省的经济脉搏在放缓,且节奏在继续”。
那么我们留学生如何结合自己情况,选择在加拿大哪个城市学习和发展?我选了一些留学生热门城市来说明和点评一下吧。
加拿大国民经济核算显示,加拿大第二季度GDP出现了令人失望的(尽管只是温和的程度)收缩,这对2023年加拿大各省的增长前景造成了打击。随着加拿大预期的降低,下调了大多数地区的经济增长预期。展望未来,没有一个加拿大省份能免受今年加息的影响,预计2024年的增长将普遍保持低迷。
经历加拿大的大范围的山火和其他气候事件,扭曲了最近的加拿大经济数据。并非所有的加拿大第二季度收缩都归因于这些事件,石油生产、采矿、林业和农业等关键部门的活动遭受了暂时的挫折。预计,这些受影响的行业近期内将迅速反弹,而不会对今年的加拿大全国经济增长产生重大影响。
自加拿大央行恢复加息活动以来,房地产市场的表现与我们预期的一样,安大略省和不列颠哥伦比亚省表现疲软,而大草原地区则表现疲软。在接下来的几个季度里,随着高借贷成本的影响与持续强劲的人口增长相抵消,报告认为这种模式将会维持下去。明年,利率减免应该会支持房屋销售和价格的普遍上涨。
假设加拿大大部分地区的人口增长将继续保持快速增长,尽管速度有所放缓。人口增长的推动将有助于减轻加拿大全国经济衰退的风险,尽管加拿大各省的失业率仍在上升。阿尔伯塔省和大西洋沿岸省份将从持久的移民流入中受益更多,因为相对负担能力仍然是一个有吸引力的卖点。
预计在经历了第三季度的井喷式增长后,美国经济增长将在2024年之前明显放缓,这将拖累所有加拿大各省份的出口。与此同时,中国疲软的增长前景可能会拖累出口,尤其是在卑诗省、萨斯喀彻温省、马尼托巴省和新斯科舍省。
大宗商品市场,尤其是原油市场,正在上演年中反弹。加拿大经济前景面临的风险似乎是平衡的,因为中国经济增长势头的减弱正与全球需求的弹性相抗衡。多数大宗商品价格预计仍将保持高位,为大宗商品生产省份的经济活动提供坚实的基础。
接下来,节选留学生加拿大热门省份情况,看看具体数据:
一、不列颠哥伦比亚省(BC省)
今年BC省面临着异乎寻常的冲击,包括7月份破坏性的港口工人罢工和夏天毁灭性的山火。尽管发生了这些事件,不列颠哥伦比亚省是唯一一个避免下调2023年经济增长预测的省份,这主要归功于今年早些时候房地产活动的意外反弹以及消费者支出的持续弹性。不过,在今年实现与加拿大全国持平的1.2%的增长后,预计BC省经济将在2024年经历更明显的下滑。
2023上半年BC省房地产活动的复苏势头可归因于加拿大央行早些时候决定暂停加息。第二季度的房屋转售数量轻松超过了所有省份,环比增长超过30%,尽管新房上市数量回升至疫情前的水平。然而,自今年夏天以来,利率已重新走上上行的轨道。由于“可负担能力”仍然是一个真正的压力点,预计房地产热度将继续降温到2024年,然后在明年下半年才适度恢复。
在年初谨慎行事之后,BC省的消费者表现出了勇气。名义零售支出在上一季度折合成年率下滑4%之后,第二季度出现了有意义的反弹(见图1)。此外,TD内部支出数据显示,家庭支出的强劲势头延续到了7月至8月。然而,由于BC省的家庭面临着全国最高的平均债务负担,以及利率上升带来的压力越来越大,最近的消费热潮耗尽只是时间问题。
劳动力市场的放缓更为明显。1 - 8月的就业增长。在接下来的几个季度里,预计就业增长将进一步趋于平缓,与相对活跃的劳动力增长相碰撞,从而将BC省的失业率拉至明年6.4%左右的峰值水平。
二、安大略省
在经历了年初的强劲增长后,安大略省的经济增长可能在第二季度明显降温。尽管如此,预测安大略省在4月至6月期间的整体表现能够略微超过加拿大,这得益于房地产市场活动的复苏以及就业增长和出口的相对强劲。
短期内,家庭收入和支出受到政府补贴的提振。还看到由于被压抑的需求得到了满足,汽车销量上升也提振了消费。即使有这些有利因素,家庭支出的弹性仍受到不断上升的债务还本付息费用的考验。
安大略省的家庭负债累累(下图),这意味着随着明年的到来,他们将不得不把越来越多的收入用于偿债。由于安大略省的家庭如此脆弱,预计未来消费者支出将会疲软,这应该会使该省的增长前景相对黯淡。
安大略省的制造业出口的下滑也可能拖累未来的经济增长。外部需求减弱应该会减缓经济活动。预计安大略省明年的汽车组装量将会下降,因为为了重新装配电动汽车(EV)生产设备,一些关键工厂将停产。尽管如此,汽车零部件制造业应该会在2023年和2024年取得一些进展,今年的增长将受益于欧洲大陆汽车产量的回升,明年则将受益于温莎电动汽车电池厂的投产。然而,美国针对“底特律三巨头”汽车制造商的罢工如果持续数周以上,将对安大略省高度整合的汽车工业构成重大下行风险。在加拿大,工人和汽车制造商之间的谈判正在进行中。
移民和非永久居民的激增继续推动安大略省人口增长达到数十年来的最高水平。即使有这样强劲的增长,自加拿大央行6月初恢复加息以来,安大略省的房屋销售下降了14%,是所有省份中跌幅最大的(下图)。展望未来,平均房价在第三季度表现平平,在今年最后几个月开始下降。随着利率的下降,明年的房屋销售和价格应该会好转,尽管至少35年来最糟糕的负担能力背景应该会抑制增长。
三、阿尔伯塔省
阿尔伯塔省的经济在2023年的省级GDP增长图表中仍位居榜首。今年早些时候,严重的野火和停工进行一般维护的影响暂时阻碍了石油行业的活动。第二季度石油产量下降了15%,达到2016年中期以来的最低水平,当时生产商正在从麦克默里堡野火山中恢复过来(下图)。展望未来,今年秋季产量的迅速反弹将为2024年石油产量的增长奠定基础。也就是说,最近宣布的“跨山管道”启动延迟约6个月可能会将部分上升势头推到2025年。
过去几个月原油价格的上涨对艾伯塔省的公共财政起到了支撑作用。在最新的季度财政更新中,艾伯塔省政府将其2023-2024财年的WTI预估下调至75美元/桶,但我们认为油价将超过该水平5美元,根据预算敏感性,相当于31亿美元的意外收入。
此外,阿尔伯塔省WCS基准价格与WTI的平均价差为15美元/桶,与阿尔伯塔省自己的预测一致。最新的财政报告还显示,阿尔伯塔省今年的财政盈余有望达到24亿加元,比2月份预测的盈余略有增加。
今年石油产量下降对实际GDP的任何负面影响,都将被强劲的人口和就业创造所弥补,而这反过来又支撑了消费者需求。根据最新统计(第一季度至第23季度),阿尔伯塔省的净移民总数在各省中排名第二(+52,000),其中30%归因于省际移民(下图)。更重要的是,这些增长似乎有一定的持久性,因为移民继续涌向野玫瑰乡,以利用相对负担得起的住房和仍然不错的经济前景。
艾伯塔省今年迄今的就业增长仅落后于PEI省。由于劳动力的增长得以跟上,2023年迄今为止,失业率基本持平。然而,最近几个月阿尔伯塔省职位空缺数量的下滑表明,劳动力需求已经见顶,预示着未来几个月招聘和支出将有所降温。鉴于阿尔伯塔省的平均债务水平相对较高,加拿大央行在6月和7月额外加息50个基点可能会对阿尔伯塔省造成不成比例的打击。
四、魁北克省
魁北克省的经济在第二季度遭受了重大挫折,因为GDP可能比全国范围内录得小幅下降,并进一步加剧(下图)。这种疲软的部分原因可以追溯到魁北克省的采矿业在严重的野山火之后,生产受到限制。因此,预计该行业的活动将在短期内迅速恢复。与此同时,财政支持支出正在提振家庭收入和消费,支持我们对第三季度GDP将出现积极但温和增长的预期。
到明年,这两个行业(合计占GDP的15%左右)可能仍将面临挑战,因为外部需求走软打压了制成品的出口,而高企的借贷成本和过去房屋销售的下滑继续抑制住宅建设。在其他地方对比,魁北克较大的行业包括公共部门产出增长在放缓;与魁北克省项目支出计划一致,包括金融、保险和房地产行业。后一个行业明年的运气应该会有所改善(在2009年表现平平之后)
借贷成本上升和就业市场降温的双重打击应该会共同减缓未来的家庭支出。魁北克省的失业率是全国最低的,但由于经济增长疲软,我们预计到明年年底失业率将上升1.6个百分点(下图),从而导致就业市场松动,工资增长降温。家庭储蓄也在减少,因为魁北克省的人们在2022年的大部分时间和今年年初都在动用他们的积蓄资金来增加消费。
五、加拿大各省经济预测数据
根据这个报告节选(建议大家原文的全文,因为有一些本文略去的省大家也是可以参考的,如曼尼托巴省),我们可以大致看看加拿大2023年的经济状况和对今后的预测。我们可以看看一些亮点,给我们留学生一些提示:
1)BC省,经历了山火和码头工人罢工,在房地产业回暖后和目前利息政策下,明年经济可能下滑(可能体现在房地产业下滑),就业状况也将不理想,可能迎来失业率峰值(6.4%),而这一点对于要在加拿大找工作的留学生是不利的。而且,很明显房价也会影响在当地生活成本。
2)安大略省,2023年年初经济增长强劲。在疫情政府“派钱”政策影响下,家庭负债和还贷能力将在2024年经受考验,这反而对我们留学生不是直接影响。同时,汽车行业正在经历电动车生产的设备升级,以及汽车行业罢工,最直接影响汽车行业的就业需求。但是,电动汽车升级换代(2023年和2024年,特别是温莎电动汽车电池厂开业)带来的就业机会可能出现在明年。
同时,安省经济活跃程度与加拿大的利息政策关联度甚高,所以,大家预测明年利息有减息机会的话,安省的就业可能才有机会好转。就是说,明年在安省的毕业生的就业不会太差。
3)阿尔伯塔省,2023年的经济数据优于加拿大其他省和平均水平。这个省的经济来源上依赖石油产业的贡献,且有财政盈余的省份。虽然经济有一定增长,但是人力需求上已经到达峰顶,所以,我们留学生要及时了解情况,而不是一窝蜂往阿省涌入。
4)魁北克省,目前全加拿大失业率最低的省。但是,财政缩减和民众消费能力将能不能继续支持低失业率,报告中貌似没有预测到太明显。我们留学生选择魁北克省,很大程度是考虑这里的便利移民政策和传统的老欧洲风情。如果就业优势犹在,那么,大家还是有选择的惯性的。
当然,TD发布上面的这个报告发布时,还没有发生哈马斯与以色列的战争这样的“黑天鹅”事件,所以大家还是要关注由此引起的系列变化;同时,2024年的美国大选和加拿大大选也可能带来加拿大的经济政策变化的一些不确定因素;我们国家的出口量和大宗商品购买量也在直接影响着加拿大的经济,所以,我们也需要关心我们国家经济发展的政策。
总之,这类报告也只是一份金融机构的调查所得,而且,这类金融机构,很多程度上也是关心加拿大房地产业发展,所以,也可能有所偏颇,建议大家可以参考更多其他金融机构,例如美国金融机构的评估和分析,也有考虑加拿大政府在国家层面的政策或者政策预期等等,综合考虑得出你自己的判断吧!
我们留学生选择留学和留学后发展区域,我个人的建议:
如果是保守策略,可以选安大略省(经济活跃度和就业机会有优势);弹性较大的策略,选阿尔伯塔省(世界经济好转,石油行业预期景气)和魁北克省(政府传统政策优势);在BC可能挑战最大(这里的居住优势带来了竞争),选这里就是情有独钟的策略了!当然,小众的曼尼托巴省,萨省和大西洋沿岸四省,对于留学费用有限和敢于接受挑战的同学,这可能是一个容易爆冷门的选择!
(以上来源TD官网,以最新公布为准。个人观点仅供参考)
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