图源：巨子生物官网
巨子生物上市，“女茅”新星成行业领头羊
11月4日，“中国重组胶原蛋白领域第一股”巨子生物正式登陆香港交易所，首个交易日市值一度超300亿港元，当日收市报每股26.70港元，较发售价每股24.30港元上升9.88%。
又一个“女茅”概念冉冉升起了，如果不是亲眼所见交易首日盛况及巨子生物招股书中“近一年营收15亿元，毛利率87%”的亮眼数字，恐怕胶原蛋白作为玻尿酸的对照物，已是大众讨论中一个不那么新鲜的话题。看来，胶原蛋白终于迎来了属于自己的黄金赛道，要从陪跑者荣升为冲刺主力了。
国际知名管理咨询机构“弗若斯特沙利文”(Frost & Sullivan)的一份数据也为“女茅”新星的崛起提供依据：2021年，中国胶原蛋白产品市场规模为288亿元，2017-2021年复合增长率为31.3%，预计到2027年胶原蛋白的市场规模将突破1738亿元。
公开资料显示，巨子生物成立于2000年，聚焦功效性护肤品、医疗器械、功能性食品及特殊医学用途配方食品三大产业方向，拥有专有合成生物学技术平台和79项专利及专利申请。如今，巨子生物已成为全球最大的重组胶原蛋白生产企业之一，同时，也是全球重组胶原蛋白库最丰富的企业之一。
大事件不断，2022或成胶原蛋白行业升级元年
除了备受瞩目的胶原蛋白赛道IPO，2022下半年，国内胶原蛋白领域还发生了几件颇具意义的大事件。
2022年8月1日，中华人民共和国医药行业标准《重组胶原蛋白》（YY/T1849-2022）正式实施，而年初该标准发布时，就对胶原蛋白及重组胶原蛋白做出了较为明确的定义：胶原蛋白，指一类含有至少20种在遗传学上不同类型的分泌蛋白质家族，主要担任机体的结构支撑功能，具有独特的由三条多肽链（被称为α链）组成的三螺旋构型，并具有一定的生物学功能；重组胶原蛋白，指采用重组DNA技术，对编码所需人胶原蛋白质的基因进行遗传操作和（或）修饰，利用质粒或病毒载体将目的基因带入适当的宿主细胞（细菌、酵母、或其他真核细胞等）中，表达并翻译成胶原蛋白或类似胶原蛋白的多肽，经过提取和纯化等步骤而成。
图源：国家药监局官网
与此同时，科创板“玻尿酸第一股”华熙生物也于8月宣布将进行胶原蛋白全产业链的产品研发，回顾此前收购益尔康生物51%股权的举动，可见华熙生物押注胶原蛋白市场的决心。而日本资生堂于8月启动在华专项投资基金后，第一笔也投向了重组胶原蛋白原料公司。
10月9日，商务部国际贸易经济合作研究院课题组发布了《国内高品质胶原蛋白行业发展白皮书》（下称《白皮书》）。《白皮书》对胶原蛋白的来源、分类和功效，国际国内市场主体及增长方向做出了系统梳理，指出，我国胶原蛋白行业正经历快速迭代，食品和制药等企业纷纷跨界入局，并建议全行业深化产、学、研、政合作，重视胶原蛋白的标准制定和规范化应用，而企业、管理部门等多方需共同重视、培育属于中国的胶原蛋白标杆品牌。
风口来之不易，技术和规范为未来护航
胶原蛋白，作为人体内结缔组织的主要组成部分，广泛分布在哺乳动物的皮肤、韧带、骨骼等部位，占生物蛋白总量的25％-30％。目前已经发现28种胶原蛋白。其中三类胶原蛋白占人体总胶原蛋白的80%-90%，分别为：
Ⅰ型胶原蛋白：人体最丰富的胶原蛋白类型，主要存在于成人皮肤、结缔组织、骨骼、牙齿、肌腱、韧带和器官中；
Ⅱ型胶原蛋白：主要存在于关节软骨、玻璃体、椎间盘中；
Ⅲ型胶原蛋白：主要存在于婴儿皮肤、血管内膜、胃肠道、肌肉中。
主流的胶原蛋白提取主要来自猪、牛、鸡等哺乳动物或禽类，其中牛类作为最主要的来源，占1/3以上的比重（根据Grand View Research数据）。此外，胶原蛋白还可以从鱼鳞、鱼皮、鱼骨中提取，野生罗非鱼和深海鳕鱼是目前主流的鱼胶原蛋白（主要为Ⅰ型胶原蛋白）提取源，其特有的抗冻蛋白和低过敏性特质，加上无需担心人工养殖药物残留、宗教伦理等因素，让鱼胶原蛋白的开发和应用受到了充分关注和支持。
市场化方面，Ⅰ型和Ⅲ型胶原蛋白普遍应用于护肤品及“以食为妆”的口服美容行业；Ⅱ型胶原蛋白具有起到免疫调节，增加胶原蛋白的合成，修复软骨，增加关节软骨细胞外基质，润滑关节的功效，常应用于骨关节健康支持类产品。
Innova数据显示，全球有四成的口服美容产品中添加了胶原蛋白，近年来，来自深海鱼的海洋胶原蛋白（富含I型和III型胶原蛋白）成为行业宠儿。成立于2014年的Vida Glow凭借旗下海洋胶原蛋白产品荣获国际知名杂志《健康女性(Women's Health)》“2022年最佳口服护肤奖”。国内市场上，WonderLab也于今年推出了新品鱼胶原蛋白三肽饮料，每瓶添加6000mg胶原蛋白肽，含鱼胶原蛋白三肽1200mg。而在针对银发族的产品方面，美国健康头部品牌Dr. Mercola推出的复合胶原蛋白补充剂，以来自野生深海鳕鱼的I型海洋胶原蛋白肽，来自草饲牛骨的III型胶原蛋白及非变性II型鸡胶原蛋白为核心原料，在帮助延缓皮肤衰老的同时，致力于守护中老年人的骨关节健康。此外，胶原蛋白作为良好的肉质改良剂，也大范围应用在肉制品、乳制品、糖果、烘焙食品领域。
鱼胶原蛋白三肽饮料，图源：公众号@WonderLab新营养
以动物源胶原蛋白为主的传统胶原蛋白，尽管在商业化进程中有序推进，但由于不同动物的氨基酸序列可能和人产生免疫排斥，使得动物源胶原蛋白并非是行业最优解。
而通过合成生物学提取胶原蛋白则被视为是更稳定、匹配、省时及可控的解决方案。事实上，我国早在上世纪80年代，就开始对重组胶原蛋白进行重重技术攻坚，但受限于实验成本等因素，迟迟无法量产。转折点在2000年前后，随着巨子生物为代表的企业进入重组胶原蛋白领域，产业化难题逐渐在巨子生物、锦波生物、吉利鼎、创尔生物等一众企业的努力下获得突破。得益于此，我国胶原蛋白重组技术迈入全球第一梯队。
图源：《国内高品质胶原蛋白行业发展白皮书》
如今，重组胶原蛋白在化妆品、医疗、食品、大健康领域应用前景广阔。以巨子生物为例，有着150余次临床验证、200余篇学术论文、“国家技术发明奖”和“中国专利金奖”等一系列重磅成果的积累，公司科研团队实现了3种全长重组胶原蛋白、25种功能强化型重组胶原蛋白、5种重组胶原蛋白功效片段的生产，并将应用范围从医用敷料领域逐渐扩大到生物医药、皮肤美容护理等领域，在肌肤问题修护、温和抗衰解决方案上，受到专业人士和消费者的普遍欢迎。未来，巨子生物还将进一步扎根医疗及医疗器械领域，把重组胶原蛋白的应用带到新的高度。
图源：巨子生物官网
另一边，胶原蛋白赛道准IPO企业——锦波生物于2021年申请的“重组Ⅲ型人源化胶原蛋白冻干纤维”获得国家药监局批准，由此，锦波生物打造了国内唯一获批的可注射重组人源化胶原蛋白产品。
从技术上看，重组胶原蛋白背后需要扎实的科研力作为支撑，意味着市场准入门槛之高和对入局企业的要求之严，与此同时，高精尖的重组胶原蛋白领域需要良性发展、充分挖掘产业空间，必定离不开高标准及规范的制定。目前，国家药监局发布并实施的《重组胶原蛋白生物材料命名指导原则》、《重组胶原蛋白》医疗器械行业标准等，正在对行业的规范化发挥作用，然而，这仅仅是起点。
正如《白皮书》所倡议的，产、学、研、政各方都需要参与到胶原蛋白行业规范的优化和履行中，把国家标准上升为国际标准，无论头部企业还是新晋企业，在保证量产的基础上降本增效，把国内的胶原蛋白旗舰产品带向全球，实现弯道超车，市场终会予以回报。
（注：本文不构成任何投资建议）
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