汽车服务平台灿谷将登陆纽交所 重点扩张租赁业务

来源：零壹租赁智库

导语:灿谷预计2018年7月26日（美国时间）在纽交所正式挂牌，此次IPO至多募集5520万美元。

日前，灿谷（Cango Inc.）向美国证券交易委员会提交招股说明书补充文件，确定发行价格为每ADS （美国存托凭证）10-12美元；并预计7月26日在纽交所正式挂牌，首次公开发行1250万股ADS。

25日，灿谷修订招股说明书，发行规模下调至400万ADS,发行价格区间不变，包括超额配售等，目前灿谷此次IPO至多募集5520万美元。

灿谷将自己定义为汽车自动化服务平台，主要提供三块服务：汽车金融（服务覆盖汽车经销商、金融机构和消费者）、汽车交易（通过数字交易平台联结经销商和消费者）和汽车后市场服务（保险服务等）。

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2017年净利同比增长162% 

金融科技助力风控

灿谷在路演PPT里，认为自己的优势在于技术和数据驱动，通过100%电算化申请、人脸识别系统等金融科技，区别于传统汽车金融机构。

尽管灿谷在描述业务和模式时尽量将自己描绘的更科技化，扮演汽车交易服务的角色，但通过招股说明披露的收入构成来看，灿谷的本质还是一家汽车金融服务机构，其核心竞争力的构建在于豪华股东阵容、强大的资方合作机构以及全国性的经销商网络覆盖。

灿谷汽车的收入由信贷收入、资产处置收益及其他（保险及车辆销售）三部分组成，近年信贷收入占比超95%，资产处置收益逐渐下降，其他收入增长显著。2017年，灿谷汽车实现主营业务收入10.52亿元，同比增长142%；实现净利润3.49亿元，同比增长162%。

从众多披露数据来看，2017年是灿谷迅速扩张的一年，也是其核心竞争力形成的一年。

但不可否认，其数据与技术驱动交易能力与服务能力。在合伙模式中，灿谷的IT系统直接连接资方机构，获取服务费用。

金融科技助力灿谷具有良好的风控能力。截止2018年3月31日，M1+（30-59天）逾期率为1.09%、M3+（90-179天）逾期率为0.46%。

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豪华股东阵容  

与滴滴合力发展网约车租赁

• 灿谷CEO林佳元拥有的Medway Brilliant Holding Limited为灿谷最大股东，持股为20.8%；灿谷董事长张晓俊旗下基金Eagle Central Holding Limited持有13.4%股权。

• 华平旗下WP Fintech为第二大股东，持股为18.2%。

• 滴滴出行持有14.8%股权，为第三大股东。

• 腾讯持股为10.7%，为第五大股东。

• 此外，Taikang Offshore Entities持股5.4%，Huaiyuan L.P.持股为4.4%。

除了股权投资，2018年7月9日，滴滴与灿谷达成了战略合作。2018年二季度灿谷在一个城市发展试点项目，为滴滴平台司机提供融资租赁和车险等服务，同时为汽车销售提供经销商网络服务。

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强大的资方阵营 遍布全国的经销商渠道

近年，灿谷业务结构变化明显：合作模式（Co-partership model）业务占比逐年下降，直接合伙模式(Dirct partnership model)业务占比逐年上升，灿谷旗下上海有车有家融资租赁有限公司自营融资占比在2018年一季度降至0.4%。

直接合伙模式下的主要资方机构：晋城银行、江南农村商业银行。

直接合伙模式下，灿谷推送有关信用评定等服务系统收取服务费，并不承担信用风险，但会提供一定额度的担保。截至2018年3月末，由晋城银行和江南农村商业银行提供资金支持的未清偿贷款额为198亿元，灿谷提供2.7%的风险担保义务。

合伙模式：

截至2018年3月31日，合作模式下，灿谷与包括WeBank和晋城银行在内的9家金融机构实现合作。

今年工商银行加入，灿谷资方朋友圈进一步扩大。2018年7月6日，灿谷和工商银行达成战略合作，将推进工商银行与OEM厂商合作，为4S经销商客户提供OEM补贴和非补贴汽车融资解决方案。计划未来三年，灿谷与工商银行将与40至50家大型OEM厂商合作。

遍布全国的经销商渠道网络也是灿谷的核心竞争力之一。截至2018年3月底，灿谷汽车现有签约经销商（含代理商）37667家，分布于全国353个城市。

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 融资租赁业务成2018年发展重点

招股书中，灿谷汽车明确将把上海有车有家融资租赁有限公司实现全资并购，2018年，灿谷计划扩大融资租赁的规模，包括通过与滴滴出行的战略合作。汽车融资租赁将成为灿谷2018年重要的业务发展模式。

2016年初，上海有车有家融资租赁有限公司由汽车之家与上海灿谷投资管理咨询服务有限公司等股东共同合资成立，注册资本3亿元。

近期，网贷行业的持续爆雷，赴美上市的互金机构股价集体跳水。在这样人心慌慌的情境下，迅速崛起的汽车金融科技公司灿谷，首日股价会有什么样的故事呢？零壹租赁智库将持续关注中。

PS：P2P行业突如其来的震荡让这个酷暑变得无比煎熬。7月25日，零壹财经·零壹智库发布《关键时刻：P2P网贷危机调研报告》，对6月底以来的P2P网贷危机起源、特征、行业影响等进行了全面分析，并最终提出10条建设性意见。

End.