瑞科生物赴港上市，专注HPV候选疫苗研发，尚无商业化产品

文 / 八真

出品 / 节点财经

据节点财经消息，1月21日，江苏瑞科生物技术股份有限公司（以下简称“瑞科生物”）向港交所递交招股书，摩根士丹利、招银国际、中信证券为联席保荐人。

招股书显示，瑞科生物成立于2012年，主要专注于HPV候选疫苗的研发。公司已建立由12款候选疫苗组成的疫苗组合，包括其核心产品REC603，一款用于预防宫颈癌的重组HPV九价疫苗，目前处于III期临床试验阶段。

财务方面，因尚无进入批准商业化的产品，所以该公司没有任何收入。

2019年、2020年以及2021年前9个月，瑞科生物亏损总额分别为1.38亿元、1.79亿元及5.2亿元，同期研发成本分别为6330万元、1.31亿元及3.72亿元。

市场方面，HPV无疑是近年来生物制药行业最火的词眼之一。一针难求、排队预约，甚至还要抽签摇号，凸显了HPV疫苗的紧俏。

根据弗若斯特沙利文，按照同一来源，相对于总人口而言，HPV疫苗在中国的接种率整体较低，不到1%；2020年，中国HPV疫苗市场高度集中在外资药厂手中，Merck Sharp & Dohme（「Merck」）的Gardasil及Gardasil 9按产值计算约占2020年总市场的91%，国产品牌仅有厦门万泰沧海生物技术公司的二价产品馨可宁获批。

低渗透率+低国产化率，换言之，这是一个前景非常广阔的赛道。据东北证券数据，2020年，HPV九价疫苗的市场规模达131亿元，预计该规模到2030年将达到690亿元。

而基于对未来商业价值的看好，瑞科生物颇受资本追捧，2017年至今共获得过6轮融资，投资方包括招银国际、华润资本、红杉中国、君联资本等。

就在IPO前夕，瑞科生物刚刚完成了一笔10亿元的c轮融资，清池资本、淡马锡、易方达资产管理等知名投资机构入局，投后估值达到89.65亿元。

值得一说的是，由于生物制药的长周期性，以及瑞科生物多款产品仍处于研发及临床阶段，其在短时间内或难以结束亏损状态。

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