奥利弗•凯尔《成功的交易》阅读笔记 市场的起落04

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本书的作者是2020年全美投资大赛的冠军，取得了令人惊叹的941.1%的收益！书中介绍了他的投资战略和战术。

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过程：

跌破均线

这是在衰竭扩张之后，股价第一次向下跌破移动平均线。

回踩均线

现在又一次回踩均线，但这次是处于下跌趋势，反弹到移动平均线。

基底休整

在下行趋势中，构筑基底是为了继续下跌。注：均线回调进场（做空）。

这算不上是股价波动周期中的一个步骤，这只是对EMA的回调，比基底休整要短得多，可能是一到两天的回调，可以作为增加仓位或提高现有仓位止损点的时机。值得注意的是，趋势延伸的时间越久，回调进场获利的可能性就越低。

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这种模式是否总是存在，从不跳过其中的步骤而遵循完整的周期？不，那不是重点。这是一个分析思考股价的框架。也许一只股票可以在没有完全进入投降阶段的情况下直接上穿均线，或者在没有经历极度兴奋的高潮状态就跌破均线。或者，希望如此，一只股票可以在一个又一个基底休整之后，持续地在20EMA之上趋向更高！这些步骤只是一个指引，让我们远离麻烦，站在市场正确的一边，防止追涨杀跌，并帮助我们做出有纪律的风险/回报合理的决策。目标是组合多个不同的时间周期，这样您就可以使用较短时间周期定义风险，同时捕获较长时间周期的趋势。

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解读：这是下跌趋势的中间3个步骤，特征与上升趋势类似，作者介绍的比较简略。补充几点：跌破均线是对衰竭扩张的确认，回踩均线遇阻是对跌破均线的确认。而我们A股是没办法做空的，使用上也有些区别，也许只能作为反弹离场减少损失的信号。

另外我们可以看出作者对20ema是比较重视的，要求股价能在20均线处获得支撑（当然10ema就获得支撑说明更强势），有效跌破20均线就认为是趋势的结束。

研究一个例子：

晶瑞电材在经过高潮式的衰竭扩张之后以一个吞没形态见顶，然后第一目标跌到1的位置（20ma），反弹2日后均线开始粘合，在2的位置跌破20均线这是对前面见顶信号的确认，在3的位置反抽回踩了10ma，这时持仓的人不能再有幻想看看能不能继续反弹，而应该及时出局。

接下来作者举了特斯拉的例子分析周期运行的步骤。

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