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当没有资产可抵押的时候，民企还能借钱么？负债累累，还能不失去控制权么？答案是可以。最近为了拯救上市公司，有关方面祭出神器优先股，更多的民企怕是有救了。
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东方园林拟发行优先股
11月27日，东方园林公告，东方园林拟非公开发行优先股不超过4000万股，募集资金不超过40亿元。
所谓优先股，就是享有优先权的股票，对公司资产、利润分配等享有优先权，但没有表决权，对公司经营也没有参与权，而且会事先约定好股息率，分红稳定。说白了，这就是明股实债。
总而言之，东方园林终于借到钱了，如万科所说的，活下来了。
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东方园林
东方园林，本来是一个园林股，市场关注度不高，但今年活生生地硬是干成了明星股，连续3次引领市场风气。
第一次， 发债失败
今年5月21日，东方园林计划发行10个亿的债券，最终只发了0.5亿，十分之一都不到。自此，其股价不断下行，从19块一路跌到7块，跌幅高达63%，市值蒸发接近322亿。
随着股价下跌，实际控制人何巧女、唐凯夫妇质押股份已多次击穿平仓线，其质押的股份共计高达11亿股。
在东方园林发债失败后，后面还有一大波上市公司步其后尘，发债失败，股权质押爆仓，实际控制人发生变更，辛辛苦苦20年干的企业，一下子就变成了人家的。
第二次，禁止强平
眼看东方园林已经奄奄一息，10月17日，证监会一则建议函震惊市场，要求东方园林的债权人暂不强制平仓、司法冻结等，为其争取了一些时间。
自从证监会发函之后，各大券商心领神会，再也不敢对上市公司股权质押进行强平，已经奄奄一息的上市公司实际控制人们终于喘了一口气，股权质押爆仓的风险暂时解除。
第三次，发行优先股
11月27日，东方园林公告拟发行40亿优先股，很可能又一次引领市场。
因为仅仅是禁止强平，依然不足以解决东方园林的问题。因为东方园林真的太缺钱了，从三季报来看，其账面资金仅15.7亿，流动负债却高达262亿，相差实在太悬殊。
实际控制人何巧女甚至直接对央行行长易刚表示：“股权质押那个时候很多人跑上来要给我们做业务，觉得那个是可以不断循环贷，我们根本没引起重视，我们没有被教育，被教训，现在这次我们被教训了，懂了。我们深刻教训到，股权质押这件事我们一辈子不会再碰它，我们一定要把钱还掉之后，再也不碰这件事，这件事就是毒药，一不小心就让你全完蛋。”
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优先股的民企先行者
纵观大A股多年历史，发行优先股的民企，可谓少之又少，银行倒是发过一些。
今年8月、10月、11月，工商银行、中国银行、宁波银行分别公告1000亿元、1000亿元、100亿元优先股方案。兴业银行也公布了300亿元优先股方案。
东方园林这种档次的民企几乎是没有发过的。
民企之前之所以发不出优先股，主要没人愿意认购，而现在白衣骑士已经开始进场。
此前，各公司实际控制人，资产100亿，负债80亿，整个公司经营情况正常，但今年以来，A股市场全面崩盘，实际控制人们，资产打三折，变成了30亿，负债不变依旧80亿，于是马上就陷入了流动性危机。
于是就有了东方园林现在焦头烂额的局面。
很明显，监管层有心让银行给民营企业放贷，拯救民营企业于水火之中，但问题在于，银行发放贷款都需要合格的抵押品，或为股票，或为房产，现在上市公司负债累累，已经没有合格的抵押品了。
而通过这个优先股，明股实债，资金才能流入到他们手上，于是优先股就作为救世主登场了。
一位接近东方园林的业内人士对易简财经（ID：ejfinance）指出，此次认购方为国开行和农发行，两大行将各认购20个亿，利率为 6%。而且预案还不设置投资者赎回条款，股息还能延付，条件非常有利于东方园林。
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更多民企将加入“优先股”队列
优先股的优势已经很明显，没有抵押品依旧能拿到钱。
除此之外，优先股还有另一个优势，不发生实际控制人变更。要知道，由于大量的股权质押爆仓，今年年初至10月16日，A股市场中已经有68家上市公司完成了实际控制人的变更。
著名经济学家樊纲此前表示，发展民营企业就是为了让它发挥活力，现在到处救市，把民营经济‘并表’，并到了国有企业的运行方式当中，按照国有企业的管理方式来管理民营企业，这对中国经济是非常不利的。
所以，“国资可以投资，可以盈利，但是不要因为投资把国有企业的管理机制带到民营企业当中去，国资投资民企可使用“优先股”制度，这样可以使民营企业保持活力。”
樊纲的表态已经非常明白了，采用优先股救市，可以不变更实际控制人。
有业内人士指，东方园林应该只是一个开头，后续估计还会有更多民企会加入发行“优先股”的队列，而认购方很可能就是政策性银行。
总之，今年以来，去杠杆、贸易争端，双重夹击，许多民企都遇到了流动性风险，拿不到钱、还不起钱。现在，银行祭出这个大招，优先股，至少在短时间内，将解决A股市场的流行性危机。
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作者：小熊猫
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