稳健投资

        美国Forbes杂志（一本以富裕阶层为读者现象的名刊物）的编辑约翰-多夫曼，写了一本名为（家庭投资指南）的书，销路相当好，顾名思义，这本书的对象，是一般大众——即是就算有意投资也不会真能充分了解各种复杂投资方式的普通人。对于这类大多数人来说，投资自然要首重稳健可靠。一般普通人用来投资的有限本钱，其实是他们辛苦储蓄得来的血本。这些人需要想办法投资，是因为最普遍也最稳固的投资方式——储蓄——收益率实在太低。但话说回来，如果贪图回收率高而把血本投资於高风险的项目，而结果招致损失，那当然更不划算。其实阁下的投资要负多少风险（风险大则收益通常也高）只有阁下能自决。这本书所假象的对象，是个负有家庭责任的一家之主，於是，作者建议的投资方式，也是根据这类人的需求，基于稳健的大前提来制定投资总策略。

      这位仁兄所建议的二十项目投资（法则）虽然属见仁见智，也有参考价值。除去仅适合美国的那几项目之外，他的（法则）主要是：

一，尽量从阁下除税后的收入摄取百分之十五，用作投资用途。

二，把约三个月的收入存入储蓄户，以备不时之需。三，再把约三个月的收入较高收益的银行存款（例如定存和活期存款），以赚取较高收益及保持若干资金流。

四，赚备足够的保险，以备种种意外。

五，投资前先要确定阁下的负债状况是否可以轻易控制。

六，把最少两成投资放在负有若干风险的投资项目上（主要是股票），以赚取高回收率。

七，有风险性的投资，绝不可超逾投资额的八成。八，如果有能力的话，应投资自用住宅。

九，购买股票，应选市盈率低的优质股份。

十，购买股票，应基于趁低买进及长线投资的原则。十一，应分散投资项目。

十二，金、银及贵重物品的投资，不宜占太高比重。十三，尽量避免供钱投资。

十四，绝对避免卖空、买卖期权及进行期货投机。

十五，听（消息）或听别人提供资料意见时，要考虑来源的可靠性。

         以上这位仁兄的（法则），其实和我个人的投资策略大相径庭。我的投资策略，自问投机性质很重（博取中短期暴利，而甘冒风险）。但我同意上述十五点，确是值得求稳建增长的长线投资者用来参考的透资方针，虽则总的来说，个人还是认为它稍失于太过保守。

第一项（法则），是指如何筹集投资的资本。但一般人如果仅能拨出收入百分十五作投资用途，恐怕好久都筹集不到（有用）的资本。

二、三两点目的维持资金的流动性。我认为其比重有点偏高。备用流动现金，其实当然也可以籍从银行取的透支额做准备。

第四点买保险，我看主要是在于家庭责任作足够准备。

第五点所谓负债状况，除了指任何贷款及透支外，也包括例如信用卡未付结余等。

第六点及第七点，是基于没有风险则收益有限的道理去博高收益。任何稳健的投资，都免不了要搏一搏。第八点，供楼自住，投资即先得其用，长线而言楼宇是升值的。

第九第十两点，其实是长线投资股市一般公认选购股票的原则。

第十一点，分散投资固然可以分散风险，缺失去专攻一项投资而结果该项投资结果获厚利时的暴利。但分散投资，总是稳健得多。

第十二点，投资贵重金属近年收益低而风险不少。中国人喜金，洋人卻不太看好这种投资方式。

第十三点，不借钱自然风险低，可是如果仅能运用有限的储蓄，则投资额往往嫌低。

第十四十五两点，自然是谨慎投资者的宝鉴。

       比较上述洋专家的法则，我自己一贯的投资策略显得投机意味偏重。例如我进行物业投资，主要就是尽量利用贷款来（作大）投资额及高收益。这样做显然与洋专家的第十五戒大相径庭。问题是，不借钱投资的意思，不外在于避免负过大（甚至自己负担不起）的风险。如果阁下认为物业投资风险不很大，那是不妨破戒的。

        对我来说，上述的投资法则虽然实在太保守，可是卻也不失为稳健投资的参考。我个人不会遵守这些法则行事，可是我卻相信对一般人说，这样的法则值得参考。