【个股】阿里、京东都在挖掘新零售的金矿，给淘金者卖铲子的公司是谁？

独角兽智库产业研究第一智库

掘金次新股
随着证监会的监管越来越严格，市场的规则也越发健全，我们认为接下来的股市机会越来越大，尤其适合长期持有优质公司，独角兽研究将带您一同挖掘优质公司的投资机会。

一、新零售的热

阿里巴巴

最近市场最火的莫过于“新零售”概念，阿里巴巴从线上转向线下，“淘咖啡”无人零售店于 7 月 8-12 日亮相。在7 月初的第二届淘宝造物节上，阿里巴巴宣布将落地无人零售计划，首先呈现为“淘咖啡”快闪店。

不仅如此，马云和刘强东在7月14日同时都有动作，而且都是布局生鲜市场。马云访问了盒马鲜生线下实体店，也终于大方承认这是阿里巴巴新零售模式的尝试，之前盒马鲜生属于阿里巴巴都是媒体推测，此次马云亲自站台，天猫官微也大肆宣传，还将天猫的宠物形象带进盒马鲜生店铺拍照，说北京上海已经开了13家店铺，现抓现做，30分钟送到家。

京东

而刘强东也不甘示弱，声称要在线下开一百万家京东便利店。

并且在同一天，刘强东在京东总部接待了来访问的加拿大总督江山，双方启动了“京东超级品牌日-加拿大好物盛典”，同时宣布京东生鲜加拿大馆正式上线运营。

娃哈哈

娃哈哈作为零售业的老牌，也决定加快新零售步伐了。虽然去年马云提出“新零售”后，娃哈哈掌门人宗庆后在多个场合表示质疑，但就目前情况来看，娃哈哈已经在加快“新零售”布局：近日与深蓝科技签订3年10万台,10年百万台TakeGo无人店协议，预计投入为20亿，这也是近年娃哈哈在新的零售形态中为数不多的大胆尝试。

伊利

除娃哈哈外，伊利也正在计划在 2000 多个社区内推广无人便利微店。

永辉超市

永辉超市连续推出的超级物种、鲑鱼工坊、波龙工坊、盒牛工坊、麦子工坊、咏悦汇、生活厨房、健康生活有机馆等的推出，与盒马生鲜有异曲同工之妙。

无论是电商平台、零售巨头还是线下连锁超市，几乎在同时瞄准了一个领域—新零售。

二、新零售的优势和市场规模

电商平台加速线下布局，加码实体零售布局。自 2016 年以来，互联网公司向线下发展转移已成为一种趋势：国外电商亚马逊以 137 亿美元收购全食超市；国内小米科技、京东增开实体店，并将其变为与线上同步销售的零售店；阿里巴巴投资生鲜超市、购物中心，不断加码实体商业。

相比于传统便利店，无人零售店具有支付便利、运营成本低廉、易于规模化的特点。据央广网报道，缤果盒子占地 15 平米，可售卖的产品数量和 40 平米传统便利店相当，15平米的盒子造价约 10 万，而 40平米的便利店投入约 40 万，成本只有四分之一。同时，盒子自带升降系统，可以随时移动位置，试错成本低。在运营成本上，店租、人力成本都可以节省很多。据缤果盒子官网显示：传统便利店每月运营成本大于15000元，包括门店租金，高额水电费用和员工工资等。而缤果盒子的运营模式可以节约至少三名员工的工资和小于500 元的电费，整体运营成本不到传统便利店的 15%，日营业额300元即可保证盈亏平衡。

未来无人零售店对传统便利店的替代的趋势是不可逆的，同时，由于便利性的提升和成本降低，无人零售店的铺设规模可能远超传统便利店的数量。保守预计未来十年，无人零售店新增250万家，参考占地15平米的缤果盒子10万元造价，无人零售店的投资额将为 2000 亿元。

三、最受益的细分领域在哪里？

随着无人零售店和生鲜超市的爆发，直接受益的领域就是冷链产业，带来冷链产业链每年规模可达数百亿，未来千亿的巨大市场，以及冷链物流车、冷库等配套设备需求呈现几何式增长。假设每个无人零售店配置1-2台商用冷链产品设施，无人零售店对于商用冷链终端设施的新增需求就可达到250-500万台；平均每台冷链产品设施单价5,000元，则无人零售店对应的冷链产业链规模为125-250亿元，而这只是无人零售对冷柜的需求，并不含生鲜对冷链的需求规模，并且生鲜、无人超市的爆发，会大规模带动冷链物流的需求。

与此同时，中国冷链的渗透率也远低于欧美、日本等发达国家，欧美、日本等农产品进入冷链系统流通在90%以上，而我国目前进入冷链系统的蔬菜类比重只占到全部蔬菜的5%，肉类只占到15%，水产品也只有23%。即使是使用冷链运输的产品，在从产地到流入集贸市场拆散零卖的过程中冷链也存在中断的现象，并不完整。由此可见，冷链的渗透率有望持续上升，带来行业的持续增长。

四、为什么是现在？

随着消费升级，从阿里、京东、永辉、伊利等商业巨头不断加入新零售领域；盒马、超级物种、美团、饿了么等不断进入生鲜领域，这会刺激下游需求增大。从运输、存储到商品配送的最后一公里环节，对冷链的需求快速提升，这就急需具冷链全产业链解决方案的公司给予支持。而冷链物流技术门槛远高于普通物流，需要在冷链物流领域积累多年的团队来运作，这样的团队和滴滴打车、膜拜单车的性质相同，在市场中出现时间早，具备领先的制造技术和运营经验，可以快速提升市占率，做到一家独大。

但顺丰、圆通、韵达等传统物流公司，在冷链物流领域存在短板，市场中，存在的痛点是，冷库、冷链物流车、生鲜智能设备、冷柜等严重不足。

五、卖铲子的人是谁？

澳柯玛：商用全冷链、冷链物流车、生鲜智能设备、和自动售货机稀缺标的。公司成立于1998年，是一家老牌的冷柜、家电企业，国内冷柜领先企业之一，世界知名制冷装备供应商，多年致力于全冷链产业的发展。目前已形成以冰柜、冰箱、生活电器等家用产品为核心业务，以商用冷链装备、冷库、冷链物流车、冷柜、自动售货机、生鲜制造设备等为发展业务，同时公司具备新能源整车生产牌照，以新能源物流车、新能源电动工具车、新能源家电为未来业务的多层次、多梯度产业格局。