(2012-02-10 17:41:27)
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财经深市宋体国债回购企业债分类：
投资心得最近这段日子关心债券比较多，有许多心得体会，比如对国债或者企业债的逆回购，看了许多文章，有了初步认识，感觉是一种不错的现金管理的有效工具。
如果短期有些闲钱，又觉得活期利息太低，可以考虑做逆回购收取高息。那么什么是逆回购呢？通俗的说，就是把你的钱按市场利率借给别人。借一天就是一天逆回购，借七天就是七天逆回购。逆回购品种（如131910）K线图上的价格，就是借钱的年化收益率。
我举一个简单的操作例子说明怎么做国债的逆回购：
打开204001(GC001)的交易界面，可以看见沪市的一天国债逆回购交易情况，如果你要参与其中，如果操作呢？
可以做如下委托：
委托方向：卖出(因为你是借钱出去，所以必须是卖出，可不能做反了哦。)
证券代码：204001(即一天国债逆回购GC001，就是你打算借一天钱出去收利息)
委托价格：5.500（一天国债逆回购的年化收益率为5.5%，你也可以自己确定需要的收益率）
委托数量：1000 （张）(最小交易单位为10万元，1手=10张=1000元)
然后点“卖出”即可等待成交，由于是做一天逆回购，你的本金和收取的借款利息当天晚上到账(但第二天是无法取现但可以用作交易，后天才能取现)。
借款利息=借款资金×交易价格(即年化收益率)/360天×回购天数
实得利息=借款利息-本金×佣金费率
本例，借款利息=100000元×5.5%/360天×1天=15.28元
目前券商收取的佣金为1天万分之0.1，那么10万元收取1元佣金。
所以实得利息为14.28元。
目前银行活期利率为0.5%，一年定存利率为3.5%。
活期 一年定期
0.50% 3.5%
100元/年 0.50元 3.50元
10万元/年 500元 3500元
10万元/天 500/360=1.39元 3500/360=9.72元
由此可见，14.28/1.39=10.27倍，14.28/9.72=1.47倍，(5.5%/0.5%=11倍，5.5%/3.5%=1.57倍 )所以做一天国债逆回购的投资回报是相当不错的。
这就是国债逆回购的投资效果，但是国债逆回购的入市门槛比较高，至少10万元，可以是10万元的整数倍，许多散户无法做，这怎么办呢？可以做深市的企业债逆回购，入市门槛只要1000元即可，也可以是1000元的整数倍。
我举一个简单的操作例子说明怎么做企业债的逆回购：
打开131910(RC-001)的交易界面，可以看见深市的一天企业债逆回购交易情况，如果你要参与其中，如果操作呢？
可以做如下委托：
委托方向：卖出(因为你是借钱出去，所以必须是卖出，可不能做反了哦。)
证券代码：131910(即一天企业债逆回购RC-001，就是你打算借一天钱出去收利息)
委托价格：5.500（一天企业债逆回购的年化收益率为5.5%，你也可以自己确定需要的收益率）
委托数量：10 （张）(最小交易单位为1000元，1手=10张=1000元)
然后点“卖出”等待成交，由于是做一天逆回购，你的本金和收取的借款利息当天晚上到账(但第二天是无法取现但可以用作交易，后天才能取现)。
借款利息=借款资金×交易价格(即年化收益率)/360天×回购天数
本例，借款利息=1000元×5.5%/360天×1天=0.15元
目前券商收取的佣金为1天万分之0.1，那么1000元收取0.01元佣金。
所以实得利息为0.14元。
活期 一年定期
0.50% 3.5%
100元/年 0.50元 3.50元
1000元/年 5.00元 35.00元
1000元/天 5/360=0.01元 35/360=0.10元
由此可见，0.14/0.01=14倍，0.14/0.10=1.4倍，所以做一天企业债逆回购的投资回报还是相当不错的。
补充说明：
1、与股票交易不同的是，你卖出后就按你成交价的利息给你，无论它后来是涨是跌都与你无关，所以不再承担价格波动的风险，逆回购交易的收益在成交那一刻就锁定了，成交价越高你获得的年化收益率就越高，所以适合追涨而无套牢之虞。
2、周末如何计息：假设周五投资者进行一天品种的交易，资金要在周一返还，只能获得一天的利息，周末两天是不计息的；但如果周五进行了三天品种交易，周末两天是计息的。当然在周五的时候三天品种的利率会明显下降，但是假设看到三天品种利率除以3明显高于一天品种，投资者购买三天品种则是个明智选择。
3、国债、企业债回购的收益率是通过交易所竞价产生的，这点与股票一样，是不断波动、随行就市的。考虑到1天回购的费用率是0.36%(1天逆回购最高费率1元/10万元，每年按照360天计算，年化以后是0.36,期限越长费用率越低），目前活期利率是0.5%、所以只要回购收益率到达0.86%以上做回购交易就比持有现金强，而银行里的7天通知存款年化收益率在1.5%左右，日日盈等类似产品收益率也只在2%左右，与通常的回购利率相比还是有较大差距，所以国债、企业债逆回购不失为现金管理的上佳选择，对客户来说就是非常划算的。
通常周四的收益率较高；具体到每一天，一般是早盘较高，而收盘则较低。国债回购利率与资金市场的供求有着密不可分的关系。据介绍，在每个月末、季末前夕，国债回购利率明显地提高，通常这也是银行高收益揽储的时间，市场上的资金需求量较大。
4、国债、企业债回购是自动还款，还款日当天早上开盘后到账，但提取或划转则必须隔天。需要提醒的是，如果在周五进行1天品种和3天品种的回购，其资金都将在下周一早上开盘后到账，但1天品种的双休日不计利息，而3天品种的则计利息。
5、手续费分别为： 1天万分之0.1， 2天－3天是万分之0.3， 7天是万分之0.5， 14天是万分之一， 28天是万分之2， 91天－181天是万分之五。投资者卖出一个交易品种后，资金和佣金即被扣取，待拆借到期，这笔资金和利息将到达投资者的股票账户。
上交所回购品种
品种
代码
简称
到账、可用时间
可取时间
每10万元交易手续费（元）
1天国债回购
204001
GC001
T+1
T+2
1
2天国债回购
204002
GC002
T+2
T+3
2
3天国债回购
204003
GC003
T+3
T+4
3
4天国债回购
204004
GC004
T+4
T+5
4
7天国债回购
204007
GC007
T+7
T+8
5
14天国债回购
204014
GC014
T+14
T+15
10
28天回购
204028
GC028
T+28
T+29
20
91天国债回购
204091
GC091
T+91
T+92
30
182天国债回购
204182
GC182
T+182
T+183
30
深交所回购品种
品种
代码
简称
到账、可用时间
可取时间
每10万元交易手续费（元）
1天企债回购
131910
RC-001
T+1
T+2
1
2天企债回购
131911
RC-002
T+2
T+3
2
3天企债回购
131900
RC-003
T+3
T+4
3
7天企债回购
131901
RC-007
T+7
T+8
5
(备注：到账时间和可用时间如果遇到周末或节假日，则顺延到下一个工作日)
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