最近，美联储宣布降息25个基点，这是今年美联储的第三次降息。本来市场估计美联储连续加息后，国际金价会继续走高，但实际上，美元指数小幅下跌，而黄金价格只是微幅上涨。远不及市场预期那样。现在多数观点认为，黄金在短期内未必会大涨，但长期肯定是会走出牛市行情，有人甚至还把黄金行情的顶部定格在2500美元/盎司，未来还有较大上升空间。
而我们认为，美联储降息主要有两个原因：一是经济增长不及预期，为了防止美国经济继续下滑，所以在今年第三次启动降息。这就是预防性降息。二是美国的固定资产投资也不及预期，为了防止失业率扩大。美联储希望通过降息方式，促进投资升温，以防止失业率回升。
不过，当美联储宣布今年第三次降息后，市场反映冷淡。除了美股上涨之外，作为避险工具的黄金价格并没有太好的表现。很多人感到奇怪为啥黄金价格走势比较平稳，没有市场预期那样会走出疯涨行情。国际金价为何没有如预想那样大幅增长，这主要有以下几个原因。
首先，美国经济第三季度的增速的确不如预期，预期值是2%，现在只有1.9%。所以，美联储才会选择年内第三次降息。问题是即使美国经济增速只有1.9%，也要比其他经济长期低迷的欧洲发达国家情况要好很多。
2008年国际金价开始上涨，主要是美国经济出现了大衰退，为了稳定市场，美联储先后执行了四次量化宽松政策，这样才催生了黄金牛市。而目前，美国经济还没到衰退程度，只是数据不及预期，即使降息也是（预防式降息）。所以，游资并没有急着进入黄金市场避险
再者，尽管全球各主要央行也纷纷降息，但是全球经济离开真正的衰退还很遥远。年初，世行估计全球经济增速在3.5%，而目前的情况是3.2%。世界各国只是害怕经济再次继续下行，才都急着要降息。实际上，黄金一定要真正危机来临时，才有上涨空间，而现在美国和世界经济并没有出现大危机，未来黄金大涨没有基础。
最后，黄金价格大涨，必须要美元步入下跌周期。而目前，由于英国脱欧的影响，欧洲经济存在不确定因素在增加，而欧元走弱，导致相对不错的美元受到市场的追棒，虽然美联储加息使得美元指数下跌，但是，美国经济没有完全走弱前，美元指数下跌空间有限。
照理来説，美联储连续降息，国际金价应该大涨，但实际上，美联储降息对金价的影响越来越弱，这主要是，年初至9月份，国际金价大涨早已透支了美联储降息的利好。同时，美国和世界经济走势并没有市场想象那么糟糕。美元短期走弱，长期还有望保持稳定状态。所以，从长远来看，本轮黄金上涨趋势有望结束，大家对未来黄金上涨，千万不要抱有太大预期。
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