撰文丨占太林
编辑丨沈 多
文娱价值官解读：
2018年时间已经过去了一半，对于创投圈而言，上半年的投资不再像之前那般热情似火，在中美贸易战、外汇收紧等各项不确定的因素影响下，“钱荒”真的来了，一些投资机构募不到资金，各家都以稳健策略为主。
对于文娱圈而言，也是热闹而又慌乱的一年，抖音突然崛起，给腾讯打了一记闷棍，甚至危及后者的社交地位，爱奇艺、虎牙、B站相继上市，股价稳中有涨，但是监管红线之下政府手起刀落，内涵段子、二更食堂、暴走漫画相继关停。
在这个背景之下，文娱价值官（ID：wenyujiazhiguan）专访了英诺天使基金合伙人王晟，这家成立于2013年的投资机构，目前已投的创业项目超过300个，在一级市场资金收紧的情况下，5月份公开的投资项目仍有8个，而王晟主导的投资项目包括宾果消消乐、途牛旅行网、多彩投等项目。作为一个创业老兵，对当下这个充斥着很大不确定性的市场，他会给出大家什么样的建议呢？
投资最难的是说服自己
和很多投资人出身金融行业不同，王晟过往的经历相当复杂，但是又能自然汇聚到文娱投资这个行业上面来。
首先，王晟也是最早的互联网弄潮儿，大学毕业后，王晟工作的第一站就是瀛海威，彼时的互联网行业还处于非常早期的状态，大学毕业生首选工作都是外企而不是互联网，尽管王晟也拿到了大外企的offer，但他就懵里懵懂一头扎进来互联网。
其次，王晟还是个文娱达人，早年在大学就玩摇滚，后来还是游戏的重度玩家，2015年底，王晟重新组建起一支名叫“老帮菜”乐队，屡屡登上创投界的各种年会，到处潇洒露脸，但是他也告诉文娱价值官（ID：wenyujiazhiguan）记者，工作太忙了，“老帮菜”已经有半年没有排练了。
“老帮菜”乐队 图片：中国音乐财经网
王晟 图片：中国音乐财经网
再次，他还有很长的创业经历，相继创办了酷米网、联和运通，也曾是搜狐的早期员工，直到2013年加入英诺天使投资基金。
这些经历决定了他看起来和其他的投资人不一样，采访在英诺天使基金的会议室，他衣着打扮也非常互联网，和西装革履的华尔街风格完全不同。在他看来，企业文化这件事就是要接地气，金融不是高大上，而是要为创业者服务，所以一定要和创业者打成一片，混在一起，文创行业本身也是比较随意的行业，所以没必要搞个大办公室然后西装革履。
当年投身互联网几乎在懵懵懂懂的状况下，也没有预见互联网未来会怎样，但是就是相信互联网会改变一切，因为当时的经历简单，思维不会被太多的条条框框束缚，而当时的互联网就像现在的区块链，可见的都是泡沫，但现在要让自己去做区块链就难了，对这个行业认识深了反而会受到羁绊，所以市面上现在区块链做得不错的都是年轻人。
这样的情况同样发生在投资上，文娱行业覆盖面大，从社交、游戏、到现在年轻人漫画、二次元，每个行业的壁垒都很厚，隔行如隔山，而且文娱行业变化特别快，如果学习能力没有跟上行业迭代的速度，就会错过很多很好的项目。
投资原则上来讲应该是理性的，但是早期的投资更多的是主观的判断，这也与对文娱产业的认知有关系，认知越浅，投资的风险越大，很容易投偏，因为缺乏判断力，但是认知越深，你也会被过去的传统的思维束缚，在文娱这个快速迭代的行业里投资也不行。
所以，即便做投资这么长的时间了，任何一个项目拿过来最难的还是说服自己，因为经历复杂了，对产业的理解也深刻了，顾虑也多了很多。
现在并非文娱创业的最佳时间
今年，爱奇艺、B站、虎牙相继上市，上市后反响也不错，与此同时，斗鱼、唱吧、腾讯音乐……也都在扎堆排队上市。
对于这种情况，王晟认为可以做两个方面的解读：
一方面是文娱领域的消费市场依然火热，因为迭代速度比较快，去年火的可能是二次元，今年就到了短视频，每个行业里面都可能诞生一两家独角兽；
另一方面，之所以今年大量的公司排队上市，原因之一就是他们已经做得这么大了，已经拿了很多融资，估值已经很高，而业务还没有盈利的趋势，再想融一笔大额的资金已经很难了。
王晟说，这也是近年来文娱产业中的一个怪现象，大家都知道随着物质生活的逐步满足，人们的需求会提高到精神层面，但是放眼望去中国的文娱市场，各个细分产业都有大大小小的独角兽，但是绝大多数的净利润都为负。
特别是当前一级市场资金紧缺的情况下，所以出现了不少独角兽争相上市的情况，为的就是避开一级市场的“钱荒”，到二级市场拿钱续命。
所以王晟也坦言，当前并不是文娱创业的最佳时机，大的环境并不乐观，对于投资机构而言，投资策略也在发生相应的调整，看项目的时候除了之前要求的好的团队、能够快速迭代、看对赛道之外，英诺天使投资基金目前的投资已经更加稳健。
投资机构不缺钱的时候，判断一个项目是否值得投更偏重溢价，比如说到A轮退出能否获得4倍~5倍的投资回报，但是这两年这个倍率在降低，可能2倍、3倍也就投了，因为高收入同时意味着高风险，如果一大笔钱投进了一个坏项目，可能会给财务带来压力。
尽管投资本质上也是一门生意，因为所投出去的钱追求一个好的溢价回来，比如说有一个好的团队，赛道也足够大，选择的方向也没有任何问题，并且这个团队能够对产品快速迭代，明显的一个稳赚不赔的生意，但这并不意味着投资人一定会投你。
王晟说，投资人一定要选自己喜欢的项目去投，这是投资一个很重要的原则，因为在他看来只有自己喜欢这个项目，投资人才会花大量的精力真正地去研究这个行业，去体验这个产品，和项目做朋友，但是这并不意味着投资人不喜欢的项目就不是好的项目，只是投资和创业一样，都需要全情投入才能更好地为创业者服务。
对于投资人而言，做生意的本钱已经不像之前那么充裕了，或者说即便投资了，项目也难以找到下一个“接盘侠”，自然做生意的策略就会相应调整，最直接的影响就是创业者，他们拿融资更难了。
王晟说到，钱荒的背景下所有的人都难以独善其身，特别是文娱产业对钱又比较依赖，只有做得最好，跑得最快的创业团队才可以拿到融资，现在无论对于创业者还是投资机构都不是一个好的时间。
打擦边球的方式获取流量不可长久
但即便是外部坏境比较恶劣的情况下，仍有一些现象级的产品出来，比如抖音，在春节期间似乎很快就从大量的短视频平台中冲了出来，跑到了前面，令很多人为之侧目，这当然离不开抖音这个优秀的团队，和字节跳动对产品、技术、运营等各条线的把控已经到了炉火纯青的地步。
其实王晟认为，也有外部的原因，快手已经在三四线城市教育了两三年的市场，可以预见在一二线城市也会出现一个“快手”，市面上也有很多尝试，最后只有抖音做成功了。
还有一个大的层面的原因，文娱产业很大竞争对手不仅仅是同行，还有隔壁“老王”，游戏、动画、漫画、短视频等覆盖到所有人的几乎所有的时间，但是每个用户的时间是一定的，只有24小时，除下8小时工作学习的时间和8小时睡觉的时间，那么多的行业都需要变着法儿去争抢用户剩下的8小时，导致了游戏的竞争对手不仅仅只有同行，可能还包括漫画、短视频……
此外，用户对文娱产品放弃的成本很低，一般而言我们购买了实体产品，如果没有充分利用就会产生沉没成本，王晟举例说“我买了一台手机，换得再频繁，也得用一年，我买了一辆车，即便不喜欢，也会用上两三年，但是文娱产品，你想从游戏转到短视频，几乎没有成本。”
在王晟看来，文娱产品本质上是一个注意力经济，大家都在争抢用户有限的时间，文娱产业太大，选择很多，可是用户时间有限，所以只有最好的产品才能取得成功。
然而，为了吸引用户的注意力，市场仍有很多产品利用打“擦边球”的内容来获取流量，王晟认为，当前的环境之下，这种做法是不可取的，英诺天使基金对所有的项目都不赞成使用一些“三俗”的内容来获取流量，尽管二更食堂、内涵段子、暴走漫画被封杀了，市面上还有很多产品这样做，这种手段是不可持续的而且潜在风险很大。
从长远来看，这也是国内整个文娱产业发展处在一个非常早期的环节，有的公司用一些“擦边球”的内容把用户的注意力带走了，导致了很多创业者也不踏踏实实做内容，但是未来可期的是，一定会有踏踏实实做内容的公司走出来而且做得很大，到那时候可能中国的文娱市场就相对成熟了。
目前来说，我们不仅仅是我们文娱产业面临一场危机，几乎国内所有的创业市场和资本市场的环境都不太理想，但是正如美国最伟大的总统之一罗斯福所言，“我们真正恐惧的是恐惧本身”，危机之时信心比黄金更值钱。
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