forcode：理想汽车的招股说明书里提到，未来三年资本支出需要104亿人民币，假如每辆车毛利5万，需要每月卖出将近6000辆理想one才能凑够资本开支的钱，不过，随着单月销量增加，单车固定成本会被摊薄，毛利率会上升……
也不能光算单车毛利，折旧摊销这些非现金成本也是可以用于资本开支的，何况理想汽车这次融资将近10亿美元，账上还有十几亿，合起来有20多亿美金，未来几年肯定死不了了。
但是，上市前这半年，为了亏损数字不那么吓人，大幅度压缩了资本开支，等上市完拿到钱，资本开支照常进行，亏损数字应该会让很多人吓一跳？要做好心理准备……
2020年一季度，理想汽车营业费用3.02451亿人民币，其中1.89690亿是研发开支，1.12761亿是销售和一般行政费用；二季度，营业费用比Q1增长44.1%达到4.360亿元，但主要是营销费用和线下门店扩张的费用。估计Q2的研发开支少于Q1，上半年研发开支应该少于4亿，而2018年研发开支7.937亿，2019年12亿，未来3年如果研发开支104亿，那每年35亿，半年估计要投入17亿左右，远超过2020年上半年4亿不到的研发开支，至少在未来三年内，理想汽车都不可能盈利……
如果非常看好并准备长期持有理想汽车，可能明后年会是更好的买入机会，到时候价格可能远低于发行价，而且有了两三年的时间检验，理想汽车的更多问题也会暴露出来，不像现在这样基本上只能看到一面倒的好评……
以上仅提供一些非主流的思考，我仍然看好李想这个人和增程式电动车这个技术路线，并且考虑价格合适买入。
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forcode：2019年理想汽车营业费用18.6亿，其中研发开支11.7亿，其他费用5.6亿，假如2021年理想汽车研发开支增加到35亿，销售、行政管理和其他费用不变（实际上销售费用肯定要大幅度增长，因为扩张门店数量），那经营费用和其他费用要达到47.5亿，加一点开门店的费用，凑个整数要50亿毛利才能盈亏平衡。
2020年Q2的毛利率据说提升到13.3%，也就是32.8*0.133=4.36万毛利/车，假设将来销量增加、规模效应扩大，单车毛利达到5万人民币，需要卖多少台车？500000/5=10万辆，差不多一个月卖1万辆，可以盈亏平衡……
如果理想one口碑继续保持很好，没有质量问题、没有大规模召回，月售1万辆还是有可能的……
理想one中大型SUV已经是自主中大型SUV销量第一了，不过，理想one是有实力抢燃油车份额的，可以对标汉兰达，汉兰达6月也只买了8000多辆，理想one要想过万辆，确实有难度，不过如果对标25-35万这个价位区间，加上新能源牌照因素，如果口碑一直这么好，还是有可能的……
中大型SUV销量排行榜
https://price.pcauto.com.cn/top/sales/s2-t134.html
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forcode：我查到的文章说理想汽车IPO之前累计融资20亿美元，加上这次IPO融资10亿，合计30亿左右，不过2018年至今亏损50多亿人民币。
理想汽车的资产负债表中，有100多亿人民币属于夹层权益，查了下，属于类似优先股的性质，估计是前年去年理想汽车融资坎坷时，为了拿到融资被迫签订的屈辱协议，有点对赌性质，如果将来业绩好就转股，如果业绩差就当作债务收利息……
2019年初，理想汽车账上只剩下9552万人民币，要是融不到资，都快撑不下去了……不过，这一次IPO之后，可保理想汽车三四年不死……
如果业绩不好，理想汽车这部分夹层权益变成了负债，净资产就变成负60亿人民币了，资不抵债，散户什么都拿不到……
李想有点背水一战的意思！可以想象他去年融资不利时压力有多大！他在讲座中提到过，曾经病了三个月……
其实，他早就财务自由了，搞理想汽车是真想做点事情，绝对的有情怀……
／“Mezzanine equity”的科目，直译为“夹层权益”，这个会计科目乍一看很新鲜，但细看之后原来是可转换可赎回优先股（Convertible preferred shares）
夹层权益，又称为“暂时性权益（Temporary equity）”，是夹在负债和权益之间的权益形态，其收益和风险介于企业债务资本和股权资本之间，最常见的夹层权益形式包括可转换可赎回优先股（Convertible redeemable Preferred Equity）。夹层权益是US GAAP里的概念，在IFRS和CAS之中没有这种说法，而是根据具体条款将金融工具划分为权益工具和债务工具。近年来，尤其随着阿里巴巴、京东等大型TMT公司赴美上市，“夹层权益”越来越频繁地出现在财经媒体之中。无独有偶，各家财务报表中的“夹层权益”细看下来基本上都是可转换可赎回优先股。为什么可转换可赎回优先股作为金融衍生工具被应用地如此广泛呢？主要是因为拟上市公司在上市之前通常会经过多轮融资，对于投资者来说，可转换可赎回优先股进可攻退可守，若公司经营比较好就转股，若公司经营不好则按照固定利率计息并要求公司赎回。
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forcode：以后电动车普及以后，充电桩的需求会大幅度增加，那些没有固定车位、停在马路边的车会比较不方便，固定私人车位的价值会提高，车位租金也会上涨！想到这里，我的心情变好了……
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forcode：蔚来换电模式太重资产了，需要配套建大量换电站，占据土地人力成本，解决方案远不如增程模式灵活，而且，没有换电站的山区或偏远地区，依然不方便。据李想说，特斯拉创业之初有两条备选技术路线，另一条被放弃的就是增程模式……
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forcode：有朋友说，不看好造车新势力，跟比亚迪、特斯拉根本没法竞争。
最终看的是综合体验，理想one的口碑比比亚迪好得多，比亚迪在AI智能化、OTA、用户交互、社区运营等方面的能力跟新势力有代差，可以说是没有这方面基因的，新势力能够弯道超车，是因为汽车业智能化这一范式转变。比亚迪的混动车搞错了技术方向，估计接下来也会跟进增程电动车模式。
外企对本地需求的理解程度、决策速度都是劣势，很多领域，大部分外企都干不过本土企业。特斯拉在很多方面做得还不够好，大部分国人需要的是SUV，而不是小轿车，只适合作为家庭第二辆车，潜在市场空间比理想one小得多，没有里程焦虑的理想one是有潜力抢走燃油车市场份额的，这个市场空间是纯电动车市场空间的10倍以上。
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未来新技术与新趋势的种种可能……
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