forcode：看到有人聊到招商局港口，我也是3年前买入，结果没想到遭遇myz，后来又遭遇新冠疫情、居家隔离、封城封国，港口股跌跌不休，浮亏了2年多，我越跌越买，最近从底部上涨了60%了，终于盈利几万块钱了……
好几个港股烟蒂股，都是拿在手里亏了两年左右，越跌越买，到去年、今年才陆续盈利了。如果中间忍受不了账面浮亏止损，不敢越跌越买，那就成了永久性亏损……
我觉得，招商局港口就是轮船版的客运站，当年拿地成本极低，周边也都荒无人烟，但是随着社会发展，港口周边的商业配套、工业园区、住宅、公园都完善起来，港口的土地价值就翻了几十倍，迟早有兑现的一天。何况，招商局集团在有意识地复制“前港-中区-后城”的发展模式，通过工业园建设和地产开发来释放土地增值潜力。我在深圳海上世界也亲眼见证了一个港口可以发展成什么样子、有多么繁荣……
所以，我对招商局港口的内在价值是深信不疑的……
如果要复盘反思我在招商局港口和其他港股烟蒂股上的操作，最大的问题还是不够保守，初始买入价离多年最低位还差太远，否则，本来可以赚多得多的钱……
参考我以前与招商局港口有关的几个帖子：
网友：基本面没有硬伤的价值股越跌越买的策略，我也是去年年中想通的，而且我还是网格化倍投。这个策略让我在招商局港口，上海石化，中外运，中石化，裕元股份上都赚钱了，而且也让我敢于参与中海油，中电信，中车的事件型套利机会。不过这个策略要求小资金建仓，大资金作为预备队，所以搞得我现在还只有6成仓位，收益率还是受影响的。
forcode：现金仓位可以买银华日利，赚点固定收益。我目前80%左右仓位，很多港股烟蒂股虽然涨了50%以上了，还是便宜得离谱，完全不觉得有必要卖出……而那些伟大公司、赛道股，虽然跌了20~30%，还是没有买入的冲动，依然贵得离谱……
网友：银华日利与国债逆回购哪个更灵活，收益更高？
forcode：肯定银华日利方便了，随时可以卖出，不受限制。逆回购要到期才能回笼资金，而且，还需要自己不断操作买入，很浪费精力，银华日利买入后不用管他，每日自动上涨特定比例，需要用钱了，随时可以卖出得到本金+持有期间的收益……
网友：而且三年时间。记得有球友说有个股拿了五年解套。太难了。
forcode：对我而言，这是投资的常态，我习惯左侧交易，在下跌途中越跌越买，刚开始肯定是亏损的，继续下跌，反而给了我更低价格买入的机会，如果你相信价格被低估了，再跌50%，那就更是便宜得离谱了，如果觉得这是被套牢、想要止损，那就会错意了，可以说我从来都是主动买套，我非常确定我最后会赚钱，从来没想过要止损的。
MOS我去年2月底在18元开始越跌越买，最后最低跌到了6.5左右，我最低买在了7.1，这个价格离我的初始买入价下跌了50%以上，但现在你回过头来看，不管18元买，还是10元以下买，都是赚钱的，而且就算18元全仓买入，拿到现在也差不多翻倍了，买入之后大幅度下跌，不过给了我一个在更低价格买入更多的机会，下跌是机会不是风险，只要价格真的远低于内在价值，迟早会回归的。
这样的经验，我已经有过20次以上了：正保远程教育、迅雷、海油工程、长江电力、招商银行、宝钢股份、中国联通、猎豹移动、长城汽车、证券ETF、聚美优品、欢聚时代、twitter……这些标的，我刚开始都是亏损的，最后都赚了不错的收益率，有些可能几个月就赚钱清空，有的可能要拿两三年，还有些标的甚至几天就赚钱清空了，好像还从来没有超过4年的……
网友：要拿5年才解套，感觉是买早了或者分析上有不足？不过我有时明明看好，但就是没耐心等久一点，结果忍不住卖了，没多久甚至第二天就涨了，真是糟心。。。不过现在学会越来越能等了。想请教下佛兄是怎么选出这些股的？看52周最低？
forcode：你去看看施洛斯文集，施洛斯专门投资烟蒂股，平均持有4年左右。市场情绪从极度悲观到乐观，往往是需要时间的。你觉得你能够精确预测底部吗？凡是宣称有能力次次都买在底部的，肯定是吹牛，虽然我也经常买在底部，买完过几天就暴涨，这种情况至少5~10次以上，但那只是巧合而已，我仓位根本没买够。
网友：佛老师，那重要的应该是仓位管理吧，左侧一把梭满的，恐怕心态熬不到盈利……
forcode：分批越跌越买，可以摊低成本，这实际上也是一种保守，你所判断的极度低估，有可能判断错了、买贵了，先只是试探性买一点，如果大幅度下跌，那你能够抓住更低价格买入的机会。卖出时，我也很少会一次性卖光，而是越涨越卖，如果我们诚实地面对自己，扪心自问，我能够预测顶点和底部在哪里吗？答案肯定是不能，所以，才需要越跌越买、越涨越卖，这可以减少犯错的机会和犯错时的损失……所以，不要一把唆，也不要全仓一个标的。那些全仓茅台赚了多少倍的人，你真的无法确定他是运气好还是能力真的这么强，他下一次还能运气这么好、这么成功吗？这很不确定。而在几十个标的上赚了不错收益率的家伙，大概率不是靠运气，而是靠投资体系，他会越来越富有……
网友：分散几十个买，收益还不错的，我知道的有财主和蒸锅之鱼，飞飞姐也不错
forcode：分散几十个，前两年尝试过，这是一个坑，我觉得跟踪不过来，财报和新闻我都读不完，我能够自由支配的时间比绝大多数人要多得多，上班族就更不可能跟踪几十个标的了，我现在尽量控制在15个之内，每个标的尽量多做点功课……
网友：过去几年在港股左侧捡烟蒂确实是捡到怕了[哭泣] 便宜还能更便宜，低估还能更低估，七八位数的教训用多少眼泪都无法演绎。从此捡烟蒂只能在右侧，没有明显的反转预期或信号，真的不敢下手。
forcode：换个角度来看，过去几年是买入烟蒂股的绝佳投资机会，如果你不是动辄就满仓的话。而且，不能所有仓位都集中在一个属性的行业或标的里，同涨同跌，要减少持仓组合内部标的的相关性，最好是此起彼伏的那种组合。这样，每段时间总有一部分标的大幅度上涨、价值回归后可以清空，腾出资金，加仓跌得很便宜的烟蒂股……
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forcode：网格交易只是一种次优策略，防止你判断错误的情况下，出现严重亏损。这自然也限制了盈利，但长期而言，我相信获得年均10~15%的收益率还是可能的。最佳的策略当然是你非常有把握一个公司至少值100亿，而你现在以20亿买入，未来涨到80~90亿就全部卖掉，但你很难精确确定一个公司是不是就是值至少100亿，作为二级市场的散户，我们能够获得的信息很有限，也有可能犯错，必须足够保守谨慎，才能长期生存下去并获得合理回报。网格交易的越跌越买、越涨越卖可以排除情绪干扰，用一个无情感的交易计划表来约束你的交易行为……
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未来新技术与新趋势的种种可能……
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