海尔智家将于3月底公布2020全年业绩，在香港上市多年的海尔电器(1169)已于2020年12月完成私有化，成为海尔智家全资附属公司。海尔智家A股(600690)在中国A股上市多年；海尔于2018年也在德国法兰克福交易所挂牌上市(690D)，被称为D股，是现时少数的三地上市公司之一。海尔今次重组，市场相信今次重组有助集团精简组织架构，推动数字化转型及高档化策略，将有助未来收入增长和毛利扩张，有望为其估值重估。
海尔积极推展对外收购，2015收购日本三洋电机旗下的日本及东南亚白电业务，2016年收购美国通用电器家电业务，2018年收购纽西兰Fisher&Paykel (飞雪)，2019年收购意大利老牌家电品牌Candy。
- 海尔智家冰洗的强势地位
冰洗主要为更新需求，产品更换及升级拉动行业均价提升。
根据国家统计局数据， 2020年我国冰箱每百户保有量，
，农村分别为98.5台， 67.3台。洗衣机每百户保有量，城镇，农村分别为98台， 67.2台。可能因疫情原因，比2019年稍为下降，但保有量基本上已达饱和。根据《家用电器安全使用年限》电冰箱的使用年限为10年，洗衣机为8年，中国家电协会推算2020年有1.6亿台家电达使用年限，更新需求显著。
未来增长将主要靠提价带动。
根据奥维云网数字显示, 2020年12月，线上市场中，洗衣机均价同比上升10.2%，而电冰箱线上销售量为158万台，同比增加33%, 零售额为40.3亿元，同比增长46.8%，在价量齐升的情况下，海尔冰洗的领先地位能继续为集团盈利作出贡献。
- 由卖产品转向卖生态
2020年9月，公司发布了全球首个场景品牌”三翼鸟”。
三翼鸟可说是一个全新赛道，把单件产品销售转变成整体方案，涵盖了家中多个位置，如：客厅，浴场,厨房等，依照用户需求制定埸景方案。透过物联网，用户可以手机管控多项设备，智慧调控多个场景，例如：厨房场景，健康菜谱推荐，食材管理；浴室场景，座厕自动加热，智能毛巾架杀菌等，促进多类产品协同销售。
根据海尔智家报表，2020年6月，海尔中国智慧家庭业务占营收的40.3%
而成套化销售产品收入在2019年占海尔中国智慧家庭中的27.5 %，较2018年增加5.4个百份点。海尔在厨电，空调等产品的市场占有率薄弱，通过场景化协同销售，有望在原本弱项的部份打开出路。
- 海外市场份额和效率持续提升
海尔通过自主研发和并购组成的七大品牌. 基本涵盖了所有市场。根据海尔报表, 在2017年王2019年海尔于全球市场份额持续提升, 在2019年零售量排名亚洲第一,北美和澳洲+新西兰第二,中东及非洲第三,欧洲第五.
全面布局奢侈，高端和大众化市场Fisher&Paykel主打奢侈市场；Casarte， GE Appliances，海尔主打高端市场；而海尔，Candy， AQUA等品牌布局大众市场。2019年GE Appliances品牌于北美大家电市占逐步提升由2017年的15.7%增加至2019年的17.4%，而且GE在北美大家电品牌中销量排名第一。
- 财务管控方面
海尔的整体收入增长和美的，格力差不多, 但利润率一直跑输。
除了在各公司主打的产品有所不同外, 比较三者的各项经营数据，根据维科网智能家居数据及公司财报2020年初起截至Q3格力电器总营收1258亿元，美的集团2167亿元，海尔智家 1544亿元人民币。
对比格力，美的，海尔销售费用分别为101亿 ， 201亿 ， 233亿元人民币，销售费用率分别为8%， 9.27%， 15.1%。海尔的经营费用率一直高企，虽然近年已有所改善，但仍然高于10%以内的格力和美的美的，在财务管控上仍然有改进空间。
而管理费用分别为25亿，63亿，71亿, 管理费用率分别为2%，2.9%，4.6%，格力和美的的管理费用率介乎2-3%，海尔的管理费用率在三者中最高。
研发费用方面分别为39.8亿，67亿，50亿，海尔在研发开支中和其他同行差不多，研发费用率3.1%，3%，3.2%，显示海尔正加大力度投入开发。
财务费用方面三者-15亿，-14.6亿，11.4亿，前两者皆为负数，代表总利息收入高于利息支出，而海尔期内出现正数，即利息支出大于利息收入。
比较四费状况后，海尔比同行利润率较低主要因销售费用率和管理费用率的营运效能差距，以及财务费用的控制方面都有改善空间
投资策略
纵然股价从最高位回落最多已有27%，但此为重组后首份业绩，未知市场如何解读，股价现处于50天线以下，市场预期海尔2021年每股盈利约1.3元人民币，对应普遍内需股低端PE为18-20倍，近日受大市气氛影响, 成交缩减，显示市场人士可能正等候业绩，投资者宜待业续公布后看看市场反应才作决定。
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