曾经那群被小浣熊干脆面集卡榨干了零花钱的小孩，长大了都成了现在沉迷拆盲盒的大人。
当成年人以节日之名丰盈着自己未完待续的童心，泡泡玛特在儿童节当晚递交招股书冲刺上市的新动作也给人们带来了更多富有遐想空间的解读。
这个靠着盲盒大获成功的公司，冲刺上市的背后是数以万计的属于大小孩的奇幻童真世界。
6月1日晚，泡泡玛特向港交所递交招股书。摩根士丹利、中信里昂证券担任联席保荐人。来源：公司招股书
招股说明书中显示，2017年至2019年，泡泡玛特的营业收入分别为1.58亿元、5.14亿元和16.83亿元，2018和2019年的营收增幅分别达到225.4%、227.2%。在净利润方面，2017年至2019年分别为156万元、9952万元和4.51亿元。来源：公司招股书
当大多数的人对泡泡玛特的印象只停留于商场里的玩具店和盲盒机时，泡泡玛特用招股书上详尽的说明为自己一举“正名”。招股书显示，泡泡玛特是拥有覆盖产业链（包括艺术家发掘、IP运营、消费者触达及潮流玩具文化推广）的一体化平台。但最开始，泡泡玛特也仅仅是玩具店。2010年，彼时创始人王宁刚从新浪离职，前往香港看望女友。在逛街时发现的一家叫LOG-ON的时尚超市带给王宁开设POP MART的启发。“女孩子们拎着篮子选着自己喜欢的东西，像逛超市一样挑选创意产品和文具。"这让王宁印象深刻。虽然成为话题只是近年来的事情，但泡泡玛特已经成立了十年之久的事实却是不容置喙。早在2017年就以登陆新三板的姿势开始资本市场的进攻之战，彼时，泡泡玛特连续3年亏损。有数据显示，2014年、2015年、2016年1-5月，其营收分别为1703.21万元、4537.53万元、2942.61万元；净利润分别为-277.29万元、-1598.04万元、-2483.53万元。再后来，就有了大家熟知的故事。Molly和Pucky，一个有着湖绿色眼睛，金黄色头发的女孩，一个圆圆憨憨，不露神色的女孩，成了之后泡泡玛特的营收主力军IP。背靠两大IP的同时，泡泡玛特大力扩张线下门店数量，新增机器人商店及展会两大业务线，才扭亏为盈并顺利上市。不过2019年4月，因考虑成本问题，泡泡玛特退市。
退市，却是完全不同的开始。如前文数据，在2017年-2019年期间泡泡玛特的业绩实现了爆发式增长。毛利率亦提升明显，从2017年的47.6%增至2019年的64.8%。招股说明书显示，IP是泡泡玛特的业务核心。泡泡玛特运营着包括Molly和Pucky在内的85个IP，包括12个自有IP、22个独家IP及51个非独家IP。被大家熟知的MOLLY和DIMOO、BOBO&COCO就在12个自有IP之列。2017年至2019年，泡泡玛特基于自有IP的自主开发产品所得收益分别为人民币41.0百万元、人民币215.7百万元及人民币627.0百万元，分别占公司自主开发产品所得总收益的89.3%、63.4%及45.3%。独家IP包括PUCKY、the Monsters等22个，非独家IP有米老鼠、Despicable Me、Hello Kitty等。截至目前，已有4个IP产生的累计收入分别超过人民币100百万元。同时，泡泡玛特预计将在2020年推出超过30个新IP。从招股书中各大IP的营收情况也能看出来，这些年是谁更受“娃主”们的宠爱。其中，泡泡玛特的当家花旦Molly，对于创始人王宁而言，可能就像隐藏款对于众多盲盒玩家的意义。Molly的出现，解救了一个处于水生火热之中的公司，也带给而立之年的创始人以新的希望。
2015年底，王宁和他的团队发现，一款名叫Sonny Angel 的日本IP玩具，在公司当中的销售额竟然持续快速增长。也是因为Sonny Angel ，越来越多的玩家开始跟泡泡玛特有了互动，甚至在微博上直接@王宁，分享自己玩Sonny Angel的感受。受此启发，王宁在微博发起用户调研"除了喜欢收集Sonny Angel还喜欢收集的玩具"，数百条评论中有50%的人留言说喜欢Molly。
于是，王宁和团队跑到香港找到Molly的设计师Kenny Wang。苦于资金有限无法施展身手的Kenny很快和王宁团队一拍即合，泡泡玛特获得Molly在国内的独家销售和生产权。与其说，平平无奇的商业拜访为泡泡玛特之后的国内潮玩成就埋下伏笔，不如说，泡泡玛特是时代选中的那一个。随着90后甚至00后成为社会消费主体，主流文化逐渐被亚文化所替代。不管20年前诞生的KAWS，还是13年前诞生的Molly，背后的潮流设计玩具的需求，一直潜在人群之中。当人们在讨论Molly，讨论盲盒，讨论潮流玩具，其实也在讨论人类的情感需求和社会意义。万千造型身上过，表情只有那一个。没有嘴角上扬的微笑，没有嘟嘴鼓气的生气，没有表情是Molly独一无二的符号。设计师Kenny这样解释：你开心时看她，她就是开心的，不开心时看她，它就是不开心的。当拥有者有了决定人偶情绪的权利，占有欲便得到最大程度的满足。自我意识和表达意愿强烈的年轻人，在赋予人偶不同的感情、世界观和价值观的过程中，也收获了认同。从水浒卡到Molly，人们的收集欲一直存在着。一旦一种物件同时满足具有艺术价值，容易储藏，有成熟的交易市场的条件，火爆便在所难免。根据弗若斯特沙利文报告，在2019年，泡泡玛特天猫旗舰店产生的收益为2.51亿元，微信小程序泡泡抽盒机从2018年9月推出以来，从2018年的2300万收入增长至2019年的2.71亿元。
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