1、中弘重组陷“乌龙” 十多家金融机构50亿债务堪忧 2、金银岛金联储全线爆雷！25亿去向不明，账户资金仅四五百万！ 3、去通道持续！二季度信托资产降至24.27万亿 中弘重组陷“乌龙” 十多家金融机构50亿债务堪忧 引入“白衣骑士”加多宝被辟谣，中弘股份重组再次陷入困境。已经成为著名“仙股”公司的中弘前途难测，深陷其中的十多家金融机构及50多亿债务同样前景堪忧。截至目前，中弘股份逾期债务本息合计50.33亿元，全部为各类借款，涉及西藏信托、安信信托、厦门国际信托、光大兴陇信托、深圳高新投、中山证券、中安租赁等信托、券商等金融机构。 中弘股份陷入困境已经不是一天两天了。2017年年报中就透露出公司资金紧张的状况。年报中还显示，该公司及子公司一年内到期的长期借款到2017年底的余额就有40.27亿。这部分借款集中到期现象初显现。接下来，可能会有更多中弘股份债权金融机构资金遭逾期。 在巨债压身的同时，中弘股份上半年净利亏损严重。今年7月13日，中弘股份发布的业绩预告称，预计2018年上半年归属于上市公司股东的净利润亏损约14亿元，比上年同期下降4876.59%。 金银岛金联储全线爆雷！25亿去向不明，账户资金仅四五百万！ 一起违约资管计划，牵出金银岛系资金链博弈。九州证券发行的两期资管产品共计2.9亿元无法兑付。两期资管计划为“九州瀚海集合资产管理计划”（一期）和“九州瀚海明珠集合资产管理计划”（二期），最终投向金银岛(北京)网络科技股份有限公司(下称“金银岛”)的融资。一期成立于2017年7月，总成立规模1.92亿，存续期为1年。2017年9月成立第二期，总规模1亿元，存续期也是1年。收益基准8%。 金银岛是主营大宗产品的产业互联网交易平台，其成立于2004年，公司业务覆盖石油、煤炭、矿石、有色金属、钢铁等10余个大宗产品种类，拥有超过120多万家企业用户，平台GMV超过1000亿元，产业链金融累计投放近600亿元。金银岛的负债风险却陡然升高。其2016年短期借款从2500万元暴增至11.79亿元。2016年底，金银岛网络合计负债高达近13亿元。其中流动负债超90%。金银岛系全线爆雷，圈走近40亿资金，账户却只剩四五百万，金银岛在事发后被查封，如今早已人去楼空。 去通道持续！二季度信托资产降至24.27万亿 8月31日，中国信托业协会披露数据显示，二季度末信托资产余额持续下滑，降至24.27万亿元，比一季度末25.61万亿元下降了1.34万亿元。这是自2010年季度统计数据以来，首次出现信托资产规模的连续下滑。不过上半年房地产信托逆势新增4281亿。信托资金配置领域结构也发生了一定变化，房地产规模增长显眼。工商企业信托资金规模略有下降但占比仍然小幅提升，基础产业信托却延续了一季度以来的下降态势，证券投资信托下滑也较为明显。 伴随着信托资产规模的下降，信托业务收入增速也出现了下滑。二季度全行业信托业务收入新增180.32亿元，比一季度略降1.72亿元，同比增速从一季度的13.63%降至-7.38%。整体而言，二季度业绩表现有所回落。全行业实现营业收入269.96亿元，同比下降3.94%；实现利润总额192.38亿元，同比降幅为8.16%。 分析称，如果下半年行业发展效益如果不能明显改观的话，那么全年的收入与利润水平可能会出现“双降”格局。 业务单一小券商最受伤 中报断崖“自救”倒计时 小券商业绩垮塌的原因，主要是投行业务与自营业务受影响。根据近期披露的中报显示，多家上市小型券商上半年净利润同比下滑超70%以上，个别券商如广州证券、太平洋证券、国盛证券甚至出现亏损。由于业务结构单一，抵御市场风险不足，上半年主要被自营业务与投行业务“拖累”。在行业集中度提高的背景下，更多小券商面临经营危机。根据协会数据显示，上半年有25家券商“未盈利”。 投行业务方面，上半年IPO审核放缓，定增与债券发行困难，全行业面临窘境。自营业务方面，上半年A股震荡下行，债券市场出现结构性行情，券商若判断不准确，容易出现大幅回撤。期货业务在近年来成为小型券商新的盈利增长点。以山西证券为例，公司营业收入为29.80亿元，其中大宗商品交易及风险管理业务营收则达到22.04亿元，同比上涨137.42%；期货经纪业务收入1.33亿元，同比增长11.67%。据了解，公司期货业务主要由全资子公司格林大华开展。 理财细则征求意见反馈如何？资管人士建议拓宽摊余成本法适用范围 对于资管新规理财细则的反馈意见，业内有人提议进一步松绑摊余成本法适用范围，也有人呼吁在理财细则之上，起草银行理财“根本法”，也有人建议将票交所的票据资产、银登中心的流转交易资产纳入标准化资产，还有人疑虑未来私募作为管理人的MOM会有不确定走向。 银行资管部门人员希望未来摊余成本法可以拓宽适用产品范围，而不是限定“定开债”和“类货基”两种产品，原因在于债券不是连续交易的，不太适用于市值法计量。在银行能否投资私募证券基金方面，目前业内较为流行的私募代管的MOM产品合规性仍存疑。即便确认能投资私募证券基金，银行理财持有者的合格投资者门槛是否要与私募一致，是否有必要进行穿透式管理，也待监管确认。 马太效应加剧信托业业绩持续分化 8月30日，信托行业上半年业绩情况基本浮出水面。结合此前在银行间市场发布的62家信托公司2018年上半年未经审计的财务数据，可见信托行业的马太效应正在不断强化，行业头部公司及排名靠后公司的差距在加大。同时，受到股市下跌影响，信托公司自有资金投资浮亏增加，也导致了部分信托公司营收出现下滑。 今年上半年净利润超过10亿元的共有6家，分别是平安信托、中信信托、华能贵成信托、安信信托、华润信托及建信信托，其中平安信托的净利润为16.9亿元。与此同时，今年上半年净利润不足1亿元的信托公司达到7家，其中有两家公司的净利润不足2000万元。头部公司及行业排名靠后公司的差距十分明显。 今年上半年信托业去通道成为重点，通道业务的缩减也导致部分过度依赖通道类业务的公司业绩出现较大幅度下滑。信托业进入转型期以来，新的收入来源形成与传统盈利模式趋弱之间存在一个衔接过渡期。部分转型不够及时的公司，其营收及发展也因此受到影响，最终导致行业马太效应不断加剧。 私募审慎看待外资“二度抄底”效应 8月31日A股迈上国际舞台的进程再度迎来又一重要时点。根据此前相关安排，在31日收盘后，A股纳入MSCI因子将从2.5%提高至5%，这意味着相关资金必须在31日收盘前全部完成相关增仓操作。对于本次外资时隔三个月之后的“二度抄底”。 有私募认为，从中长期来看，本次外资的新一轮大规模流入，势必会对当前运行偏弱的A股市场带来一定支撑，其中权重蓝筹的受益可能更大。长线资金持续流入权重蓝筹板块的迹象较为明显，但何时能够“从量变转换为质变”仍难确定，因此目前还不能判断这一利好因素能否打破现阶段A股磨底的运行格局。 创投基金税负暴增七成 行业迎来至暗时刻 近期，不少创投机构被一件事搞得焦头烂额——旗下基金接到税务部门通知，需要补交过去多年的所得税，数额高的可达数亿元。各地方政府过去普遍实行的对有限合伙制基金征20%所得税的政策，在国税总局的检查工作中被认定为违反了相关规定，应当纠正。这意味着，创投基金今后将必须按照个体工商户的标准征收累进税，最高税率为35%。 基金过去历年的税收也需按新标准追缴。一些过去几年业绩较好、退出金额较大的基金，需要补缴的税收可达数亿元。一位知名机构大佬直言：“这会给摇摇欲坠的中国创投最后一击。”有上海的PE机构合伙人表示，现在的政策是逼创投机构取消基金，回到过去用代持的方式投资的老路上去。因为按现行税法，如果是个人直接投资而不是用基金去投资，税率是按资本利得统一征20%，而不是35%。
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