上周五写了“诱惑的深V”之后,商品市场整体迎来了比较激烈的多头行情。本周一二,多数商品价格大涨。其中尤其以几个明星品种最为抢眼,包括玻璃、棕榈油、铁矿、纯碱等。
事实上,大宗商品的上涨,自今年疫情冲击结束后,就一直是主旋律。如果去拉一下多数商品的K线图,会发现很多品种都涨了50%以上。这一涨幅尚未考虑商品交易以期货形式进行自带的杠杆属性,如若考虑进去,则涨幅更是高达500%或以上。相比而言,股市前段时间的躁动,真的就是毛毛雨了。
标准的牛市!
当然,商品交易相较于股市而言,需要更高超的交易能力。不但需要看对趋势,也必须要有效应对波动率对资金的侵蚀。否则,即使看对方向,也完全可能“死在黎明前”。
毕竟商品合约有强平机制,保证金交易的机制放大盈利的同时亦加速了亏损。这是股票市场的交易,完全无法比拟的。
说到商品交易,除了自带杠杆的保证金交易制度外,还必须要提到商品价格的期限结构和移仓换月。给大家做一些科普。
而通常资金在一段时期之内,会集中交易某一个到期月的合约,被称之为主力合约,其标识是持仓量和成交量最大流动性最好。但由于有到期日的限制,往往在合约到期前一段时间,资金就必须从这个合约退出,选择下一个主力合约重新建仓交易,这一过程,称之为移仓换月。
比如,以我自己交易较多的铁矿石合约为例。当前持仓量最大的是2009合约,也即是今年9月到期交割的合约,这是当前的主力合约。但时间进入8月,通常来说,资金已经集中进行移仓,将头寸移往下一个主力合约也就是2101,21年01月到期的合约上。
然而,今年的情况有些蹊跷。
截止今天8月4日收盘,铁矿各个月份持仓的情况是这样的:
来源:文华财经,小明研究
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