本周，沪指再一次打破了许多专家和分析师的预言，几次击穿了2200点。与此同时，我们还注意到：
“截至6月29日，持仓A股账户数为5662.78万户，相比前一周下降4.61万户，A股账户的持仓比例萎缩至34.10% ”，“创下2008年以来的最低值” ，自今年5月的第三周开始，“A股持仓账户已连续6周环比减少”。与此同时，“一些营业厅开始出现销户情况”，“以前一年也没有几个，现在一个月就有好几个人来销户”。
“截至今年4月底，A股自然人账户持股市值超过1000万元的有1.88万户。而对比中登公司2010年底的数据发现，该级别的自然人账户少了4519个。这意味着在过去的一年零四个月中，在A股市场24%的千万级账户消失了。”
“截止到7月4日，两市共有422家公司被高管减持2137次，套现金额达386亿元。”
散户在离开市场，富人在离开市场，上市公司的董事、监事和高管也在离开市场……
A股市场到底怎么啦？导致这一现象的原因何在？如何评价这一现象？这一现象给我们以何种启示？
为什么散户、富人和董监高都纷纷离场？我们不妨来研究一下图表，在一个多元化的金融市场中，有着丰富的金融产品。一般而言，国债、银行存款、银行的理财产品、公司债券、信托和担保、股票这些金融工具，风险依次上升，投资者预期的投资报酬率也在依次上升，投资者根据自己的风险偏好选择适合自己的投资工具。
我们做投资，无非是用当前的钱去购买未来的钱。如果某金融工具，未来给你的钱少，而你当前支付的价格高，那么你的投资报酬率就会很低。类似地，如果股票价格高而上市公司回馈股东的少了，股东的投资报酬率就会下降，股票就会处于图表中所示的资本市场线的下方，投资者赚不到与他所承担的风险水平相适应的投资报酬率，投资者自然就会把资金从股市里撤走，投向其他金融工具。
据报道，股市里的富人，即持股市值超过1000万元的股东，其撤出股市的资金，“大部分追求低风险和相对较高收益的资金流入了理财产品市场，还有相当比例的资金流入了风险和收益更高的担保公司和一级市场”。这一报道，恰好为我们的理论分析提供了科学证据，即A股业已存在的估值泡沫和上市公司缺乏回馈投资者的信仰，是导致散户、富人离开股市的主要原因。
董监高离开市场，又进一步为这一原因提供了证据。因为，董监高是公司的内部人，他们显然比外部的投资者更清楚公司股票的真实价值，而他们也显然不会在股票价值低估时减持离场，因此他们的离场只能说明一个事实，那就是股票价格高估、预期未来的投资报酬率低下！
如何评价投资者离场？估值泡沫和缺乏回馈投资者的信仰，使得投资者犹为“鱼肉”而上市公司及其大股东犹为“刀俎”。投资者离场，对于“刀俎”而言，没有了“鱼肉”，上市公司又从何圈钱？管理层显然也深知这一“危害”，因此，“郭树清强调，没有股民积极参与的股市‘后果很严重’，如果投资者始终得不到回报，就会丧失投资的积极性，上市公司想再融资发展时，就会很困难” .
但是，从散户的角度来看，不正好可以避免被人“鱼肉”吗？富人离场、董监高离场，散户为什么不能离场？机构投资者想赚钱，上市公司及其大股东想圈钱，为什么散户就不能够赚点高于存款利率的钱？
所以，散户市场，是市场的一个进步！
当资金从股市流向其他金融工具时，又给了我一个深深的启示。金融体系的多元化、投资工具的多元化，是对投资者更好的保护。比如，如果存在发达的公司债券市场，投资者可以较为稳定地赚取6%~10%的投资收益率，如果股市不能够保证这一收益率，散户不就可以投资于债券吗？当资金从股市流向债市，股票价格趋于下降，投资者就可以较低一些的价格购买上市公司的未来盈利，股票投资的收益率不就可以得到保护了吗？
股票投资收益率的上升，意味着上市公司股票融资成本上升，写到这里，我深深地理解了，为什么中央政府一直想大力发展公司债券市场，而公司债券市场偏偏发展不起来。原来是，有关方面，不想让股票市场受到债券市场的竞争和冲击，不想让股票投资者获得高于债券利率的收益率。为什么我们的股民，不能摆脱被人“鱼肉”的命运？
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