天图投资（01973.HK）
保荐人：华泰金融控股(香港)有限公司、中银国际亚洲有限公司
上市日期 2023年10月6日(周五)
招股价格：5.80港元-11.40港元
集资额 ：10.05亿港元-19.75亿港元
每手股数 400股 天图投资（01973.HK）
入场费 4605.99港元
招股日期 2023 年09月25日—2023年09月28日
招股总数 17325.80万股 H股
国际配售 15593.20万股H股，约占 90%
公开发售 1732.60万股H股，约占 10%总市值 40.20亿港元-79.01亿港元
市盈率 9.55
发行比例 25.00%
公司简介:
天图是一家致力于推动中国消费品牌和公司发展的领先私募股权投资者及基金管理人。为机构投资者及高淨值人士管理资本，并通过在管基金及直接使用自有资金进行投资
自2015年12月31日至2022年12月31日，天图的资产管理规模以19.5%的年複合增长率增长。截至2020年1月1日以及2020年、2021年及2022年12月31日，资产管理规模分别为人民币202亿元、人民币202亿元、人民币249亿元及人民币251亿元，且投资组合中分别有121家、147家、178家及187家被投公司。截至2023年3月31日，资产管理规模为人民币255亿元，包括通过基金管理的人民币204亿元及直接投资项下的人民币51亿元。同时，截至2023年3月31日，投资组合中有187家被投公司，其中149家由天图的基金投资。
天图投资私募股权投资业务的整体架构以及资金来源与投资形式。
截至2023年3月31日，在管基金实现了16.0%的平均内部收益率。
截至2022年12月31日止3个年度2020、2021、2022及2022、2023年前3个月：
天图总收入（基金费用及投资收益净额）分别约为人民币11.95亿元、4.95亿元、4.23亿元、-1.87亿元及-1.94亿元，年复合增长率为-40.49%；
投资收益或亏损分别约为人民币11.57亿元、4.60亿元、3.77亿元、-1.96亿元及-2.06亿元，年复合增长率为-42.89%；
净利润分别约为人民币10.58亿元、7.20亿元、5.33亿元、-2.35亿元及-0.81亿元，年复合增长率为-29.02%；
净利率分别约为88.51%、145.35%、125.92%、125.80%及41.74%。
公司的收入来源于持续经营基金管理费用的收入和投资收益或亏损净额，公司的收入和净利（包含持续经营和已终止业务利润）都在2021年大幅下滑，主要原因是2021年及以后资本市场及估值水平的降温。2023年前3个月收入为负，主要是投资亏损，公司交易及服务平台、金融及食品领域的若干股权投资的估值发生变化。
基石投资者：
基石投资者有两家，认购占比41.04%，全部禁售6个月
共有16个承销商
保荐人历史业绩：
华泰金融控股（香港）有限公司
中银国际亚洲有限公司
2.中签率和新股分析
（来自AIPO）
第一天展现出来的孖展未足额。
中签率分析：
甲组的各档融资所需要的本金还有融资金额对应如下表：
乙组头，这次是 576万本金，乙组的各档融资所需要的本金还有融资金额对应如下表：
乙组的各档融资以及各档利息利率对应的金额如下表：
然后这个票招股书上按发售价的中位数8.60港元计算，公开的上市所有开支总额约为1.30亿港元，募资额约14.90亿港元，占比约8.72%，开支相比募资额算是比较少了。募资才10.05亿港元-19.75亿港元
这票打不打？且看我下面的分析：
首先搞金融的公司去港股上市的，就没几个表现很好的。即便是以前行情最火热的时期，暗盘大涨38%的清科创业，首日最后就只有5%涨幅了。除此之外，其他的票都是直接吃面的，反正金融股的胜率极低。
所以这个票我们无论国配还是公配的项目，我们是不想参与的。不敢做的主要原因是募资金额10.05亿港元-19.75亿港元，这个差距太大了，最近一个募资10亿的新股是第四范式，但第四范式市值可是有200亿的，天途的市值才40亿，正常40亿左右的新股，募资六到七个亿就顶天了，不懂为啥天途这狮子大开口敢募资10-20亿，这吃相未免有点难看。差价如此大也是来碰瓷的吧，我是不敢碰了。就只能去让他们同行去玩玩吧，虽然最后的结果甚至可能来个爆冷大涨也有可能，赌狗可能还是会上，但是至少从专业避坑的角度我们是觉得这么玩的大概率会跌，这明摆着有坑在还敢再往下跳这就不是我们风格了。
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