周五公布的非农数据超预期，这也在预期当中，原因是美国当前正处于用工荒周期，而且越来越多的州提前取消了失业救济，以避免过多的美国人依靠补贴不劳而获，这必然会刺激就业率上升。而随着美国失业补贴距离全面取消的日期逐步临近，预计8、9月份美国的就业问题会进一步改善，会有更多的美国人将走上工作岗位，否则他们后期连房租都付不起。
而随着美国就业数据的改善，再加上美国当前通胀的高企，美联储虽不能加息，但减债计划会摆上日程，否则就业率的提高与工资的上涨再加上市场流动性的过剩还会进一步刺激美国的通胀。
本周五，美联储在固定利率逆回购中接纳了9521亿美元。美联储的逆回购在7月31日达10393亿美元之后，规模一直处于9000亿美元之上，再上历史台阶。从趋势来看，美联储的逆回购会很快突破并站稳在1万亿美元之上，这是美元汇率上涨继续引导美元回流的必然结果，这说明美元流动性过剩问题在日益恶化，这种情况下美国内部的通胀很难下行，因此会倒逼美联储做出收紧货币政策的举动。
美国达拉斯联储主席卡普兰周五呼吁进行渐进式的均衡化的缩债。近期以来，卡普兰已经多次表示：美联储应该尽早以渐进方式缩减资产购买计划，大规模购债可能导致过度的冒险；会支持尽快调整这些购买计划，但一旦程序启动，希望以更加循序渐进的方式进行；美联储应该将每月购买美国国债的规模减少100亿美元，并将抵押贷款支持证券(MBS)的购买规模削减50亿美元，从而在8个月内结束购债计划。
目前卡普兰的观点也被美联储副主席克拉里达等所认同，因此美联储减债计划已经被提上了日程，而一些华尔街大行也预计到了这一点，虽然他们声称减债计划并不会对市场形成显著冲击，但是国际市场显然并不这样看，一旦美联储推出减债计划，对美元汇率与美债都会形成显著的影响。
减债计划显然会刺激美元汇率走强，美元会回流，海外市场风险会加大，同时美联储承接美债的力度会下降，美债有可能遭到市场抛售，美债收益率会上行，美债的负担会更为沉重，这一系列的反应预计会给国际市场的风险投资带来复杂的影响，会导致资产错配的现象更为严重，国际市场的流动性与资产估值都将发生显著变化，对此投资者要加强预防。
若美联储推出渐进式减债，美元汇率会继续上行，金银等贵金属会先行遭受打压，之后大宗商品市场的多头会逐渐遭受压力，大宗商品市场的分化现象会加重。
而资产泡沫原本就是货币黑洞，这令美欧股市不断需要流动性增量才能维持强势，而随着资产价格的不断提高，市场对流动性的需求也在不断增长，在市场出现高波动的时候所需要的流动性增量也会随之激增，在美元汇率回升的初中期，美元的流动性还会继续支撑美股，但是后期随着美元流动性的持稳与下降，美欧股市将会大概率暴露风险，而且一旦股市回落预计也会出现激进过程，物极必反这是风险投资逃不过的宿命，有大涨就必有大跌，这也是均值回归的必然过程。
美联储的渐进式减债预计对市场的心理压力是比较大的，因为在资产高泡沫周期中，资产价格对货币政策的反应会更加敏感，随着美联储渐进式减债计划的推进，市场的风险溢出效应会更加明显，这就要求风险投资需要加强贝塔管理。
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