馨月说财经：美联储正走在减债路上 不要做“山顶接盘流”

当前的国际市场都在讨论美联储要不要减债的问题，诸多评论都认为美联储若减债美股将回落，美联储若不减债美股还将上涨，国内的评论也多是如此。

类似这样的评论从本质上而言大都是“山顶接盘流”，对于风险的无视以及对流动性牛市的盲崇是“山顶接盘流”的典型特征，这些评论并不是从市场的本质去探讨问题，而是忽略了市场中尖锐的矛盾去盲从于美联储，将美股的“博傻”奉为圭臬，这是金融市场中最大风险之所在。

事实上不论美联储鲍威尔在本周的全球央行年会上发出鸽声还是鹰鸣，美联储都已走在了减债的路上，只是时间窗口早一点晚一点罢了，美联储用失业率与疫情做托词延缓减债计划已很难拖得更久，这是因为美国的资产泡沫已呈失控趋势，房价飙升就是一个例子，同时美国的货币堰塞湖效应越来越强也是一个例子，而高通胀的谜题又挥之不去，这些现象的集合都非常清晰地描绘了一个资产泡沫冲浪的景象。

从美国资本市场的演进来看，不论鲍威尔在全球央行年会上发出鸽声还是鹰鸣，后期资产泡沫的破裂都将是大概率事件，所以我一再表达一个观点，当前美股涨不涨不是最重要的问题，最重要的问题是国际金融市场的风险到底高不高！

当前全球正处于历史性的债务高峰与资产泡沫高峰期，而美国的系统性风险目前又不仅仅取决于美联储的货币政策，还取决于发展中国家的商品供应量以及美国疫情曲线，这些要素决定了美国四季度通胀的走势，所以美联储接下来所面临的问题都是针尖对麦芒的问题，要面对一系列的内外尖锐矛盾的协调。

超低利率、超额流动性与资产高泡沫之间的矛盾，高通胀与消费递减之间的矛盾，疫情与失业的矛盾，高度投机与系统性风险的矛盾，两极化与经济增速的矛盾，美元汇率与美元回流的矛盾，逆回购规模与货币堰塞湖的矛盾，美元与欧元等国际货币劣币竞争的矛盾，华尔街操纵国际市场与美国金融市场平衡的矛盾……事实上美联储已经失控了，当美联储打开信用货币的潘多拉盒子时，这一切就已经决定了。

而华尔街的全球剪羊毛运动则让美联储沦为了全球财富再分配的抓手，美联储实际上就是国际财富的猎食者，正在不遗余力地协助华尔街向全球转嫁债务危机，所以美联储已经无暇顾及美国经济的自身安全了，并正以美国经济的安危为筹码，疯狂对赌债务危机转嫁的成功，不成功则成仁，所以华尔街与美联储当前都是剑走偏锋，激进而疯狂，美国的富人集团的自私自利正将美国与世界都置于金融核弹之下，这就是当前全球金融市场的真相。