在“融资中国2017资本年会暨颁奖典礼”上，达晨创投获得“2016年度中国十佳创业投资机构”奖项。
达晨创投成立于2000年4月，是第一批按市场化运作设立的内资创业投资机构。成立16年来，达晨创投管理基金规模200亿元，累计投资企业350多家，近60家企业上市，53家企业成功IPO，新三板挂牌66家，成功退出120多家。
——这个数据在今年资本寒冬一片哀鸿遍野的行情中足够引人瞩目。
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来源：融资中国 作者：蒋浩
而其辉煌的退出战绩最为人所道，2016年IPO退出数量达到10起以上，以超10倍投资回报并成功退出的案例，当之无愧地成为过去一年退出最为活跃的机构。
即使资本的寒冬凛冽，不少机构募集艰难、投资脚步放缓，但达晨却似乎毫发未损，反而逆流而上、稳健出击，加大布局。
达晨的成功密码是什么？
看懂了达晨在新三板的布局，也就看懂了达晨的投资密码。在新三板上的布局，达晨所投企业目前多数市值大多均已过亿元，部分甚至有百亿以上市值。这家成立于2000年的老牌机构，经过16年风雨砥砺，已从本土市场化“吃螃蟹者”不动声色地成长为行业“领军者”。
达晨创投遍布新三板的66家企业中，创新层及基础层均有涉及。有19家是创新层企业，占了整个被投公司约30%。其中，鸿辉光电、光莆电子、拓斯达、明源软件和龙源科技正在拟IPO中。所投的47家基础层公司中，有29家企业实现了赢利，所投企业赢利面超过60%，包括刚挂牌的文安智能、时代高科。净利润超过500万元的企业有18家，净利润超过1000万元有12家。
华图教育和盛景互联两家，市值分别为135亿元和101亿元，爱尔眼科、蓝色光标、数码实训、讯游科技等等达晨系的牛股市值均超百亿。达晨作为老牌创投企业的眼光果然老辣、独到。
16年中，达晨投资看过超百万个项目，共投资351个项目，总投资金额126亿元，但通过达晨初步筛选的项目，只有2%进入立项、深入调研，1%进行风控、第三方尽调，0.4%进入决策投资阶段，0.1%成功上市。可以说，千里挑一是达晨的真实写照。每一个企业都是经过达晨体系严格的净调，内部决策流程的，经过许多聪明的大脑分析最后决策的项目，没有一个项目是随意投资的。
达晨还延续了一贯以来重“实业”的风格，以一批具有深厚产业背景的专业投资人员主导行业线的投资，聚焦于TMT、消费服务、医疗健康、节能环保四大领域以及军工、智能制造、机器人等特色细分行业。在投资区域纬度，毫无悬念的，北、上、广、深是投得最多的，但是在其他中国主要省份达晨都有投资。达晨能在享受创业板首发连占三元时不骄不躁，俯下身去深耕全国区域布局，静下心来打造区域+行业的纵深格局。
达晨投资于技术或经营模式有创新并具有高成长潜力的创业型企业。对于具有良好业绩、具有一定规模和优秀管理队伍的企业，或是处在上市前期的企业，由项目公司核心团队持有公司控制性股份，在每个项目中原则上不超过20%。投资处于涵盖种子期、发展阶段、扩张阶段和上市前期阶段的企业。但投资前提是，被投资企业拥有自主知识的核心技术、注重合作的优秀管理队伍、独特的竞争优势和广阔的发展前景；一般投资额度为500万元人民币至5000万元人民币；投资时以股权投资为主，结合多种投资方式；并可根据投资项目情况，可以采用联合投资和分段投资的方式；投资企业期限一般不超过5年；当被投资企业达到一定规模时，将采取其它股东收购、其它机构收购、企业公开上市等方式退出其部分或全部股权。
特别可贵的是，达晨对投资企业有一个星级评定，每个季度都会对投资企业的运行状况、运营数据做一个跟踪、分析、复盘。75%是四星和五星，15%是三星的，10%是一星的和二星的。2016年，达晨投资项目中，1星占比4%,2星占比6%,3星占比15%,4星占比19%,5星占比57%.其中，4、5星项目合计占比75%。
成功的秘诀还在于专注。达晨系最成功的三个项目，一个是分众，一个是网宿，一个是爱尔眼科。爱尔眼科市值360亿，开了差不多200多家医院，是唯一一个IPO上市的民营医院，关注点只做眼科，尽管市场上有很高的议价，因为专注，这个公司的股票就没跌过，一直往前走。网宿科技上市到现在市值增长了30倍，现在是500亿的市值，最高的时候600亿，而当年是无法想象的，当时只是一个非常小的公司。
达晨信奉的信条是——“估值都是假的，退出才是创投本质”，“投资，投进去退不出来，估值不能卖，那都是假的。”今年投资300家四分之一成功退出，而IPO退出是主要退出方式。航新科技、金雷风电、博济医药、鹏辉能源、星光农机5家企业IPO后，达晨创投获得2.28倍平均账面退出回报、20.0%的平均内部收益率，中国创投退出体系日趋完善。
2016年8月，达晨正式设立1亿元规模的军工子基金。随着军民融合的火热，达晨创投自2011年起布局军工行业，2013年成立军工行业投资部，迄今为止，达晨军工团队已有10多人，投资了20多家军工领域的优秀企业，其中航新科技已上市，8家企业已在新三板挂牌，数家已经准备于明年申报IPO。
此前，达晨军工的主要基地在西安、成都、北京三地，今年江浙成为其新拓展的大本营。“军工不像互联网，它的生长相对缓慢，像竹笋一样，冒尖之前需要在地下长四五年”，达晨深入分析了军工行业的规律，并非盲目布局。
不论市场如何变化，达晨创投坚持那些最朴素的，最本质的，放之四海皆准的那些背后的逻辑，敬畏那些不可逾越，颠覆不破的那些看似很本质很简单的客观规律。
面向未来，达晨创投将切实贯彻国家提出的创投行业“服务实体、专业运作、信用为本、社会责任”的原则，秉承“专业、品牌、效益”的核心价值观，坚持投资、融资、风控、管理、服务“五位一体”体系化运营，积极推进专业化、渠道化、品牌化、国际化“四化建设”，致力于成为一家以人为本、值得信赖、受人尊重、基业长青的卓越企业，做企业家和投资人最值得信赖的长期合作伙伴，为资本市场培育更多的优秀企业，为我国创投行业发展和经济转型升级、 创新驱动发展战略做出新的更大的贡献。
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