追涨杀跌的小伙伴常常遇到一个问题:一卖就涨,一买就跌。想做趋势投资,无奈功夫不到家,只能是做了别人的接盘侠。
怎么办呢?
既然不能快速变得有钱,那就慢慢来咯,明确价值,比较价格,低买高卖,简单又安全。
今天为大家展示各个主要指数的历史估值,给投资指数基金做个参考。
先说说估值最常用的指标:市盈率和市盈率的历史百分位,已经知道实际意义的小伙伴可以直接往下翻,布丁在这里再说一遍是为了查阅的方便。
市盈率
市盈率=每股市价/每股收益
啥意思呢?举个栗子,你开了一家小店,最开始投了十万块钱,这十万块就相当于每股市价,指的是初始成本。小店每年净赚一万,这一万就相当于每股收益。如果单靠盈利收回成本,不考虑货币的时间价值,需要十年,这十年就是市盈率。市盈率告诉我们单靠盈利收回成本需要多长时间,是估值的绝对指标。
如果市盈率太高,靠盈利回本的时间就会很长,你想想,花十万块钱开了个店,每年就赚了一千块,一百年才能回本,还劳心费力的,是不是很不划算?指数基金也一样,市盈率太高就说明成本太高了,股价被高估。
市盈率的历史百分位
不同指数的成长能力、周期性和风险性各不相同,就像每个孩子的天分和优点不同,所以,我们不能总拿同一个标准对待所有孩子,也不能总拿自家孩子和别人家孩子比,还应该和孩子的过去比。
所以,除了拿不同指数的市盈率来做横向比较,还需要拿同一个指数的市盈率来做纵向比较。
历史百分位就是纵向比较,用来表明当前的市盈率在历史区间所处的位置。举个栗子,75%就是说当前的市盈率比历史上75%的时候都高。
如果一个指数的市盈率一直很高,说明大家看好这个指数,相信它有潜力,愿意花高价钱买。股市不就是这样吗?只要大家愿意买,价钱就会上去,所以即使绝对值高,也不能断定指数被高估。
就拿我们的A股来说,A股的投资者向来喜欢炒新炒小,所以看看各个主流指数,小盘的市盈率向来比较高,大盘的市盈率向来比较低。
下面看看主流指数的历史估值。市盈率的原始数据来源于Choice金融终端,历史百分位的计算及最终制图均在Excel完成。时间跨度为8年,基本能包含A股市场的一个牛熊。
看到估值图,我们需要思考以下两个问题:
这个指数的市盈率绝对值合理吗?
对于价值指数,成分股都是一些有实力的老企业,这些企业已经趋于成熟,盈利能力比较稳定,所以合理的绝对估值偏低;对于成长指数,成分股处于高速增长时期,虽然它们的盈利能力现在并不强(也就是说市盈率的分母比较小,导致市盈率比较高),但是,只要它们正常发展,盈利能力会有很大提升,所以,合理的市盈率绝对值会比价值指数高,但是也绝不能高得离谱。
这个指数的市盈率相对值合理吗?
如果历史会重演,市盈率有多大的可能性上升?有多大的可能性下降?最高能上升到多少?最低会下降到多少?
思考完这两个问题,再结合自己的风险承受能力,想必大家对指数的估值已经心中有数了,不过,既然是布丁做的估值,布丁还是给出自己的判断供大家作参考:
哇!有两只低估的!那是不是就定投这两只就行了呢?
问出这个问题的小伙伴肯定没有看上一期的更文《风水轮流转,这样做才有得赚!》,我们的A股市场存在大小盘的轮动现象,有些年份大盘表现更好,有些年份小盘表现更好,一般一两年一轮,要想既抓住大盘上涨,又不落下小盘的机会,最好选择大盘 小盘的组合配置。即使某个指数现在并不存在低估,在接下来的时间,它也可能会上涨到高估区间,我们正常区间买入,高估区间卖出,也能够获利不少。
另外,指数低估的机会是很少的,大多数时候都处在正常的区间。所以,如果只在低估的时候定投,我们定投的时间会很短,这样积累的本金就会很小,即使收益率高,绝对收益也并不会高。
低估的时候使劲买,正常的时候正常买,等到高估再卖出。
还有问题的在留言区吱一声,没问题的话,以后布丁就不频繁做图了,只给出表格,这样省了流量,还能多给大家分享干货,一起赚赚赚~
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