巴菲特投资比亚迪和中石油的经典案例学习

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别人恐惧的时候贪婪，别人贪婪的时候恐惧，就这样巴菲特买入比亚迪赚了33倍，牛不牛，巴菲特买入中石油赚六七倍同样牛，为什么这么牛？巴菲特的利润就是来自韭菜的恐惧和贪婪，疯狂和愚蠢。

2002年至2003年期间，中石油无人问津的时候，极度低估便宜的时候，伯克希尔共计支出4.88亿美元购入1.3%的中国石油港股股票，一举成为了中国石油第二大股东。成本大概两块钱。在2007年疯狂大牛市不到20港币卖出，六年获利十倍以上。巴菲特卖出中石油，A股中石油最高上涨到48元。韭菜还在嘲笑巴菲特卖出早了。

巴菲特投资比亚迪历程，根据比亚迪公告，2008年9月26日，伯克希尔哈撒韦旗下附属公司MidAmerican Energy（中美能源控股公司）斥资2.3亿美元（约18亿港元）以每股8港元的价格，认购比亚迪H股2.25亿股。

现在比亚迪港股250港元左右，A股最高到359元人民币。巴菲特在比亚迪上赚美了，赚大发了，三十多倍收益，投资者看看想想都流口水。现在按照21年比亚迪30.45亿净利润，市盈率还在300倍附近，今年业绩增长也还在一百倍左右。

今年在市场为新能源汽车疯狂的时候，巴菲特选择了卖出热门赛道股比亚迪，减持加速 巴菲特6个交易日减持比亚迪1158万股 累计套现48亿港元。8月30日，港交所文件披露，伯克希尔哈撒韦在8月24日以277.10港元/股的减持均价，出售了133万股比亚迪H股，套现近3.7亿港元。9月2日，港交所披露最新信息显示，巴菲特旗下的伯克希尔哈撒韦公司于9月1日出售171.6万股比亚迪股份H股，平均出售价为262.72港元/股，套现约4.51亿港元。此番减持后，伯克希尔哈撒韦公司持有的比亚迪股份数量降至2.0亿股，持股比例从19.02%下调至18.87%。

巴菲特加速减持比亚迪股票，还有2亿股，大概400多亿港币，按照巴菲特过去的投资中石油的操作，应该要全部卖出比亚迪，对比亚迪股价压制也是亚历山大。

综合聊聊巴菲特的投资逻辑；

一 中石油和比亚迪护城河利润比较；

比亚迪的护城河没有中石油宽阔，中石油是基础能源，现在还有全球主要能源，最高市值的差不多8万亿人民币，沙特阿美最新市值为8.97万亿元里亚尔（沙特货币），折算成美元为2.37万亿。苹果公司最新市值2.77万亿美元。这两个石油公司都是垄断经营的，背靠的这两个国家，中国是石油消费最大的国家，沙特是石油产量最大的国家。这个护城河不是新能源行业能比的。现如今几十年过去了中石油市值才1.3万亿。这个市场足够大，中石油护城河足够宽阔，国家垄断经营的，是其他新能源，包括新能源汽车无法相提并论的。中石油今年净利润大概率还在1500亿以上。

比亚迪的护城河在哪里说透了就是核心技术还是电池，不像燃油车还有发动机的核心技术，中国几十年就是学不来，这个电池门槛有多高，真的感觉没有发动机门槛高，那个1.3万亿市值的宁德时代同样没有护城河，贵的和比亚迪一样，燃油车市值最高也就产能一千万辆左右，这个行业比中石油门槛低的无法比，市值也就两三万亿就到顶了。现在新能源行业竞争非常激烈，许家印许皮带都想搞新能源汽车，谁都能干的行业，谁能够大浪淘沙活下来都是未知数，比亚迪能到多少产能？市值能够到网上说的几万亿吗？比亚迪净利润能到一千亿以上吗？没有护城河的净利润能够保持几年？同样那些新能源产业的护城河小的多，光伏，硅料都是沙子做的，地球上最多的就是沙子，谁有钱都可以投资，现在光伏相关行业产能急剧膨胀。

巴菲特看上了这两个公司的巨大发展空间，肯定也对这两个公司市值有最高估算的。

二 买入时机都是市场极度恐惧行情低迷，低估无人问津的时候；

巴菲特6倍市盈率买入中石油，那个时候中石油负面消息非常多，国企垄断，外资不敢买入，巴菲特买了。

同样巴菲特买比亚迪也是在十倍市盈率左右，8港元左右买入，十四年过去了比亚迪2021年净利润才30.45亿，巴菲特熬了十四年，才熬出头，一般人能熬到这一天吗？

要看清楚明白，巴菲特买了的中石油是2块钱，不是韭菜买的40元的中石油，同样巴菲特买的比亚迪是8块钱，不是现在韭菜买的300多的比亚迪。价格是关键。切记买入时机是低估市盈率不高，不到二十倍的，价格非常便宜。而不是上涨几十倍的，高高在上的时候，也不是市盈率几百倍才看好买入的。

三 卖出时机，都是非常热门市场极度贪婪乐观的时候；

巴菲特2块钱买入中石油，不到20元就卖出去了，那个时候石油上涨到140多美元，中石油赚钱都是暴利了，成了最赚钱的企业，最风光无限好的时候卖出去的，韭菜还在嘲笑巴菲特老了，卖早了，几年以后中石油又回到三四块钱，十几年过去中石油股价还在个位数。留下40多元买入中石油的韭菜，留下股市经典名言，问君能有几多愁，恰似高位满仓中石油。

现在巴菲特卖出比亚迪也是比亚迪极度高估150多倍市盈率，市场对新能源车非常乐观，市场情绪极度乐观，看不到负面消息，也是业绩暴涨，今天的比亚迪和48元的中石油基本面应该差不多，红的发紫。最红最火最热的时候卖出去了，当然后面很可能继续热，不然巴菲特的2亿股怎么卖出去啊，有韭菜说巴菲特卖出中石油以后中石油又大涨了好多，同样也认为巴菲特卖出比亚迪，比亚迪还会继续大涨，比亚迪能上涨到多少，这个就看韭菜的愚蠢和疯狂程度了。

巴菲特卖出比亚迪了，那些持有比亚迪的巴菲特信徒，包括许多价值投资者也可能跟随巴菲特卖出比亚迪。对比亚迪新能源赛道股也是一种压制，短期反弹无望，市场风格开始转换，低估值三傻也开始上涨了。利空打压几年的中国平安，格力电器，万科都蠢蠢欲动了。

别人恐惧的时候贪婪，别人贪婪的时候恐惧，就这一句话足够我学习一辈子了，买低估优秀企业，买在无人问津的冰点时候，逆向投资，卖在市场极度乐观疯狂的时候，热的着火的时候，红的发紫的时候。这就是股神，投资界永远的灯塔，两个经典案例足够我们学习一辈子，反思对照自己投资一辈子。