又到布局期

微博/雪球：小鱼量化

七月份以来股市再次剧烈调整，我关注的医药、消费、可转债等慢慢出现了投资机会。接下来的一段时间会写到。今天给大家说说我布局的方向。

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关注方向

经过几年的投资实践，虽说收益率很一般，但小鱼认为自身的能力和市场的认知都在不断进步，未来的投资打算做好以下几点：

1、资产配置

大类的资产配置就是股权类资产和债权类资产的均衡配置，做到进可攻退可守的一个状态，现在股债比约为7:3，未来我会向着6:4，甚至5:5迈进。股债的均衡配置可以减少波动性，不会出现大涨大跌，最大回撤也不会特别高。

2、股权类资产

股权类资产的配置我倾向于两个方向：

1).价值类：

默认这个品种的成长能力一般，每年5%以内的成长性都是可以接受的，甚至不成长也可以，只要别衰退就行。同时呢，上市公司现金流比较充裕，可以大比例分红。这样的投资标的有很多，比如红利指数，现在他的股息率都是5%以上啦。国有四大行+交行，股息率都在7%或以上。还有我关注煤炭行业这两年行情好的时候都是大比例分红，以中国神华为例2021年分红率100%，股息率甚至能达到10%。

2).成长类：

成长类的标的主要关注消费（消费行业基金、消费个股如白酒）、医药（投资指数为主）、科技（包括互联网行业）、高端制造（光伏产业链、新能车产业链）。从这四大行业选取估值合理的标的进行投资，其中医药和高端制造(光伏、新能车)我认为自己是没有办法投资个股，以投资指数为主。

3、债权类资产

对于债券类资产来说，我的武器库还是比较充足的：

可转债：以可转债为主，可转债的特性就是在面值附近或者到期收益率为正的情况下买入，回撤相对较小，同时呢，还有股票的看涨期权，未来取得的收益不比股票差，况且还有下调转股价来保护我们投资者。即使股票资产表现特别差劲，转债也相对安全。

以著名的问题转债亚药转债为例，正股亚太药业能从高点跌超80%，转债最多跌30%，亚药转债最低的时候我记得是70多元，现在也涨到110多元啦，看看正股，还在底部呢，再也回不到从前啦。所以在债类资产方面可转债是我最主要的投资方向。

债权类资产还有很多可用的武器，除了可转债之外我最看好的是场内交易的长久期国债，这个品种的投资机会相对比较漫长，可能几年才能等到一次。他的原理是：在无风险收益率逐渐走高的时候，场内交易的长久期国债（通常20年以上）价格波动特别剧烈，发行价100元/张，在利率高位的时候会跌到90多元，极端情况下甚至会跌到80多元。

我们赚到的钱是：八九十元的极端价格回归到100元面值附近，再加上每年的固定的3%左右的利息。有些年份能够实现超两位数的回报。

好啦，今天就先写到这里。

赞赏：好久没开赞赏啦，我打算每个月开一到两次，希望小伙伴们多支持。小鱼的水平并不见得有多高，我能做的是更好的陪伴，陪伴大家走过投资市场的低迷，迎来收获的季节。